大師發言 字字珠璣 要仔細看好
可拿來補充蜀道難的國際金融環境的背景
2004.06.18 工商時報
債券大王葛洛斯：美元合理價位應再貶值兩成
林國賓/綜合外電報導
全球最大債券基金Pimco的基金經理人葛洛斯(Bill Gross)接受金融時報專訪時指出，
全球經濟展望目前是近二十多年來最混沌的，負債過多成為全球經濟最主要的不穩定性因
子，景氣隨時有翻轉的可能。葛洛斯還說，美元泡沫仍在，兌亞洲貨幣嚴重高估，合理價
位是再貶值二成。
有債券大王之稱的葛洛斯表示：「負債過多、地緣政治風險及多項泡沫已為全球經濟
營造出相當不穩定的狀態，隨時都可能轉折，現在景氣翻轉的可能性高過過去二○或三○
年來的任何一個時期。」
有關負債部分，他說明指出：「消費者、企業及政府負債如此之高，利率一有風吹草
動就會有重大影響．．．足以讓景氣翻轉。」
Pimco債券管理規模達四千億美元，其中約三分之一是投資美國國外的債券，該檔基金
過去三○年來投資績效始終優於整體市場表現，基金總掌舵葛洛斯也是基金產業少數幾個
具有牽動市場走向的明星債券基金操盤人之一。
葛洛斯表示，全球經濟目前已有好幾個泡沫，包括商品市場、英國房市及美元等等，
他說：「美元主要是受到日本及中國大陸外來資金的善意支撐，事實上，美元合理匯價應
較現在貶值二○％，日本及中國大陸遲早會改變他們的立場，什麼時候我們不知道，但一
定會。美元兌歐元沒有高估，而是兌亞洲貨幣高估。」
葛洛斯還說，影響經濟穩定的另一項威脅來自於「財務點石成金術的出現」，尤其是
對沖基金的使用率大幅提高，「連銀行都在運用此一借短貸長的息差交易(carry trade)，
他們現在操作以前從未使用的手法，經濟所隱含的風險甚至不比五年前還少」。
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當總統沒什麼了不起 美國一共有41位總統 可是大家記得的是
林肯曾經解放過黑奴 羅斯福總統曾經推行過新政
這是因為他們真正為美國人民做了很多的事
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給台灣一個機會 讓會做事的宋楚瑜 繼續為台灣人民打拼
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