一般而言選擇權賣方須繳保證金 收權利金
買方支付權利金
但是價差部位由於風險有限 不像裸式賣方風險高
因此價差部位的賣方部分不必收保證金
此外 對選選擇權有初步認識的都知道 正常市場下遠月份的買權比近月貴
所以一般的價差部位 "買遠月份賣近月份" 有淨權利金支出
沒想到的是 除息會使大盤下跌(這又是另一段故事了)
投資人預期使最近的選擇權市場遠月反而比近月便宜
於是你建構價差部位反而會有淨權利金收入 而且還免保證金!!
說白話一點 就是你玩免錢的
每建構一組就賺100多點(大約)
這就好像看到天上灑下來的鈔票 當然是檢越多越好
聽說他們一下子搞了幾千口....
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聽不懂的話....社長下學期開個課給大家上吧
※ 引述《sinpiece (庵是耕田的...)》之銘言：
: 六年級生誆了期貨商
: 陳淑泰/台北報導
: 一對六年級夫婦「鑽」國內期貨選擇權結算漏洞，以逆向市場時間價差組合交易不必
: 付保證金特定，自上月起陸續在十餘家期貨商以「賣近月、買遠月」布下巨大部位組合單
: ，洗出權利金差額變現，國內期貨商受到重創，估計平倉後損失逾七、八千萬元，期貨業
: 形容此事為選擇權上市七年以來最大浩劫。
: 期交所昨日為此緊急召集會議，聽取業者意見；部分期貨商要求處理程序粗糙的期交
: 所應負起所有責任。
: 陳姓夫婦看準目前選擇權市場，處於遠月高於近月的逆向市場，加上我國期交所規定
: 時間價差組合交易不必收取保證金，大舉下「賣近月、買遠月」組合單，不但不必收保證
: 金，還可以使帳上多出等同於現金的權利金，若交易淨值為正數時，即可提領現金。
: 舉例來說，空一口近月履約價五八○○選擇權，買一口遠月五八○○選擇權，利用近
: 、遠月合約價差賺取權利金，若帳上淨值為正數，即可提出現金，此操作除手續費、交易
: 稅外，無須其他成本。陳姓夫婦五月中旬先在建華、太平洋、倍利、統一期貨下組合單，
: 除帳上可多出權利金變現外，若未來市場大跌或盤整時，還有厚利可得，等於是無本豪賭
: 。
: 曾有期貨業者發現不對，緊急通知期交所，期交所僅於五月十八日發函給各家期貨商
: ，指期貨商可以向此類組合單投資人收取保證金、提醒期貨商注意風險。但因公函內容太
: 簡單，多數期貨商未察覺有異，讓陳姓夫婦後續在寶來瑞富、中信、富邦、大華、元富期
: 貨布局此種組合單，總留倉部位近九千餘組。
: 日前消息傳開，各期貨商驚覺事態嚴重，才急忙關閉此項組合單下單功能，並主動要
: 求該客戶平倉，但其中一些遠月合約流動性不足、根本無法平倉，損失難以估計。若以目
: 前市價來處理，每組損失在一三○到一六○點，以每點五○元計，總損失逾七、八千萬元
: ，然這名客戶已表明無力支付這些損失，各期貨商必須先動用違約準備金來支應。
: 一家大型期貨商董事長指出，會造成此事件，期交所原始設計的保證金制度有重大瑕
: 疵，此外，期交所得知有交易人惡意誆錢後未揭露客戶姓名，讓陳姓夫婦持續在多家期貨
: 商下單，同時，只有期交所監視部門可以控管陳姓夫婦的交易，但是卻沒有在後台作任何
: 防堵；所以期交所疏失並非單一部門，多數業者已串聯，要求期交所拿出違約準備金來賠
: 償。
: 期貨商公會今（三）日將召開理、監事會，此案將提臨時動議討論。
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