財訊投顧董事長郭永琮 94.12.09
指數如預測選前在六二○○～六四○○間收盤，高點也攻到六三七○距六四○○僅差三○
點，選後衝高後拉回，是否選舉行情已走完？其實我們仍堅持之前看法，即選後回歸基本
面，其實可更不理會政治雜音，台股反應有揮灑空間才是，只不過陳總統選擇閉關，造成
股市多空猜忌，尤其在兩岸政策上，緊縮與開放的角力，使得大盤震盪拉回，因為由選前
陳總統的發言，大家擔心緊縮而有驚人之語。
如果由選舉結果觀察，這次泛綠的基本盤還在，得票率逾四一％，只小幅滑落三個百分點
，未如想像中淒慘，只是中間選民全面泛藍化，才是執政黨敗選主因，因此在下次選舉能
否贏回中間選民才是關鍵而非深綠的跑票，其中最重要的因素在經濟，而與經濟息息相關
的則在兩岸政策，要在二○○八年贏得政權，就在能否在政策上贏回中間選民的心，如何
把兩岸政策轉化為民進黨的政績是最根本之處。如果由此推論，阿扁出關後的兩岸政策應
仍朝開放之路才是，只不過透過經發會來背書，以減少綠色支持者的反彈應是最好出路。
對股市而言，未來兩年台股能否振衰起弊，兩岸政策當然是關鍵，繼續開放甚至加快腳步
，台股便愈快走向長多。
短線上漲了七百多點拉回也是正常，只要不破二○日線都沒有作頭危機，由於美股升息在
即四大指數連袂拉回，不過姿態仍高，預期塵埃底定後仍有漲勢可期，屆時台股也有再攻
機會，甚至可望領先美股〈只要兩岸政策方向確定〉。
基本上觀光百貨仍是開放兩岸政策主要受惠族群，其次封裝測試與晶圓廠也是另一大主流
，一是內造式一是外放式，前者可刺激國內經濟、消費，甚至帶動房地產上揚；後者則有
助於業者在全球競爭上不落人後，保住兩兆雙星其中一星，政策開放，兩大族群多頭可期
。事實上盤面顯示出大盤有七成機率已開始長多格局，這並不是由指數或技術面得到支持
，而是由個股的走勢來佐證。其一像是茂迪火燒廠股價不跌反漲，其二大立光以高本益比
之姿站上五百元大關，四個月內漲了一‧五倍，其三宏達電、聯發科等創新高，這些都是
多頭市場才有的現象，以這種角度看選後回歸基本面，大盤拉回是買點而不是賣點，六四
○○前震盪難免，讓選前上轎的下轎，選後想上轎的人上轎，爆大量換手也就不足為奇。
距離○六年僅剩一個月不到，進入○六年後若以明年的獲利估，目前看似本益比梢高者到
了明年又降下來，所以股價得以支撐高檔不墜且可再攻便是這個道理。除此，這次泛藍大
勝後，馬英九距○八年總統之路又邁進一大步，這種現象對外流的資金有磁吸效應，記得
○四年總統大選前一年，資金便回流進駐台灣股市與房市，而這種現象我們預期不但會重
演且時程可能加快提前，如果明年美國升息告一段落，這種情況將更可確定，預期明年中
以後就可看出端倪。整體而言只要阿扁總統不要再在兩岸上投出變化球，台股走長多恐怕
機率已達八成。
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 140.119.199.99