→ ac09:好累，看不懂的找我解釋 03/26 01:20
嗄，還沒有人po
在屈服欣儒學姊淫威之下，我只好下海了
喔不，是拋磚引玉
也希望有參加呂宗耀先生演講的人，快點po上來吧
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演講開始的分隔線，演講開始的分隔線，演講開始的分隔線
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西元2006年3月17日，歷史上發生了一件大事，這件大事改變了我一生的想法。
研著蜿蜒的山路，和偉大的前社長分別載著兩個學弟驅車前往誠品敦南，這一
天，是我敬佩的呂先生演講，講題是「從經濟觀點看國際情勢」。呂先生一貫的渾
厚嗓音，坐在最後一排也清晰可聽，演講內容我就用以下的條列說明：
1、厚度與廣度
厚度：我引申為一個企業生存所需的主脈，呂先生用風水來比喻
=>長榮v.s國泰
長榮集團總部當年為因應國泰集團建築上的對沖，找來一根耗資五百萬的
xx(我忘了)，到現在，國泰集團分家了，長榮集團沒有
廣度：一種宏觀視野，廣泛的蒐集資訊，要有廣度才能沉澱雜思，去作判斷ꔊ 如：美國讓大聯盟內的韓籍球員回國效力打經典賽，為什麼要增強對手實力呢？
因為韓籍球員表現好=>免兵役=>可以待在大聯盟更久
(在南韓不服兵役的男人不會被視為男人)
還有一些例子，但就是要我們從周邊去觀察，食、衣、住、風水
廣泛蒐集宏觀資訊，不要人云亦云，培養自身的投資眼光
2、拉丁美洲指數=>原物料指數
「地下物的繁榮會阻礙人類的成長」，地下物就是原物料(煤鐵油...)
有興趣可以參閱今週刊內呂先生對原物料的看法
他認為原物料是大眾物質，價格跟政治力妥協有關
原物料走了三、五年的長多，終有盡頭
像是去年的油價狂飆，其實已經偏離供需原理的法則，並沒有供不應求
(可以觀察拉丁美洲指數)
號稱金磚四國的巴西，其實並沒有令人欣喜的題材(原物料題材)
全球只有四大經濟題材區：美東、日本、德國(西歐+部分北歐)、中國沿海
另外觀察美國公債殖利率與利率走勢=>美國經濟復甦要起飛了
3、 中國就業人口問題=>停滯性通膨？
中國女工適婚問題+中共開發大西北=中國沿海缺工
造成沿海經濟區工資高漲，月平均1000=>1200，對比：越南400，知識也高
工資上漲+沿海缺工=企業生產力降=供不應求，價格上升
務求因應，人民幣升值(從國外進口)，殃及出口工業(因為人民幣升值)
出口獲利少又缺工=>企業成本上升，生產力降=...=...
導致停滯性通膨的經濟難題
=>中國將走入經濟修正(衰退)
4、金磚四國題材的另一國，印度，因為包容性問題(指的是印度教的種姓制度問
題)，造成系統風險。
目前為止呂先生都在戳破金磚四國的夢想(他沒提及俄羅斯，我補充一下，
俄羅斯有人口衰退問題，說不定2050年時人口少於現在的臺灣...)
呂先生的意思是一般投資人要投資的標的，應該是自己看的到、聽的到、思考
的到，而不是一個美夢，美夢只能留給有實力的企業人或政府
題外話：他對臺灣人瘋狂抽益通有反感，這已經偏離了投資的正軌，我在此深
感慚愧，也慶幸自己沒抽到(抽到年輕投資人不是件好事)，抽到可能
會像美國樂透得主吧XD，我要憑本事去賺到錢
5、以前常說，市場八成的利潤是由兩成的企業賺走的(八二法則，這句話也適用於
投資者)，在現時的台灣，應該是九一法則，甚或贏者全拿(take all)
今日的企業：
Q(品質)+C(成本)+D(開發)+S(服務)+ R(關係)=100分
└───────┬──────┘
60分
在美國，客戶關係經理平均年薪是TOP3，時代已然改變，關係將是企業發展的武器
台灣的企業通病：一抄二研究三創造四發明
簡單來說
(1)台灣沒有斷層性發明，沒有實力和市場去訂定規格
(2)缺乏宏觀視野，需廣泛閱讀資料
=>日本御宅族，2004年，2兆3千億日幣市場(社會觀察)
&Keroro的盛行=>東風借箭，創造市場(不像市場的市場)
Kuso文化，經典對白...
6、日本在泡沫經濟過後，讓不良企業自行倒閉=>物競天擇
促使子公司回國掛牌，資金流入日本
台灣人的精神：彈性靈巧，唐山祖過台灣的經驗
英俊+虎爛嘴(靈巧)+xxx(彈性)
中國升值，將走入停滯性通膨=>錢流入台灣，對台灣是一個欣喜若狂的題材
(中國大西北開發v.s美國西部開拓史)
7、時代變化：PC時代結束
PC時代：Dell、HPQ、Intel、Microsoft
=>數位資訊時代：無線寬頻、個人化、數位資訊
Apple、Google...
掌握時空變化、趨勢
8、品牌，P=M‧V(動量定律) M質量，V速度
歐洲人用最少的時間創造最高價值
=>組織的龐大是可怕的(負面) ，微軟v.sGoogle(有興趣可以搜尋Google員工
的上班方式)，小小(質量)的google用最快的效率(速度)創造最高價值
中國聯想併購IBM電腦部門=>霸氣
明碁併購西門子=>彈性
各自創造品牌，呂先生對明碁的願景有很好的看法，畢竟要打消虧損需要時間
，但是將會走向品牌之路
9、2005日本境入經濟復甦，日本訂單回來了，good for Taiwan
日本成為第二引擎(第一引擎：美國)
(明年起歐盟將對LCD-TV課關稅=>LCD代工將流向東歐)
美中經濟大戲：中國將進入大成長後的衰退期
(1)美國通膨不重
(2)原油價趨緩
(3)老葛(葛林斯班)副手辭職
=>以後聯準會(FED)不會在通膨問題上打轉
=>美國進入停息後的資金投入期，憂慮消失，期望升高
10、百年企業
(1)勇於改變
(2)一家親
(3)尊重專業
(4)盡本分
投資企業五大要項
(1)成長率(高)
(2)毛利率(高)
(3)應收帳款(低)
(4)存貨(低)
(5)業外收益(低)
Cebit展，未來趨勢
(1)消費性電子=>商務內容
(2)遙控器、數位家庭，ex:無線射控RFID
(3)PMP (可攜式移動平台？)
投資人應有
(1)注意細節
(2)區隔市場
(3)耐力、毅力
個人心得：呂宗耀的一席演講，勝讀十年書。他的見解令人茅塞頓開，使得課本
上的學問活了過來。
他讓人了解到投資人該有的心態，以及廣泛閱讀的重要性，從留意
fed主席出身的細節(葛林斯班是窮人出身，小時幹過擦鞋匠，政策是
打擊通膨；柏南克是富人子弟，不在意通膨)，推測出美國經濟的走向
，此點令人佩服。身為一個投資人，應當實事求是，看的到的、聽的到的、思考的到的，
才是投資者該有的內容。
這次營隊，將會再次見識大師風範，希望我將又有不同的格局
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