推 mooneye:大姊可以順便解釋一下對沖基金和組合式基金嗎^^ 140.115.229.73 03/30
國內基金的分類------由投資目標區分
國內證券投資信託公司自民國七十二年十月發行第一個共同基金以來
，至今各類基金總數已達數十種。由基金追求的獲利目標來區分，大
致可以區分為三大類型，分別為成長型、收益型及平衡型。
˙成長型基金
以追求長期資本利得為主要目標。為達成增值的目的,這類基金通常
以業績、盈餘展望較佳且股性較為活潑的股票為主要投資標的；股
性冷僻的股票或固定配息的投資工具（特別股、公司債、公債、票
券）所占比例極小。
在操作模式上，這類型基金往往隨行情起伏，而進行較大幅度的加
碼或減碼動作，因此投資組合的迴轉率也相對提高。
目前國內的封閉式股票基金（如光華鴻運基金等)、開放式股票基金
（如國際第一基金)，及募集國外資金投資國內股市的國際性基金
（如光華福爾摩莎基金)，雖然均標榜為成長型基金，但由各家有些
偏向[積極成長]，有些則強調[穩健成長]。
各成長型基金之間還有一個重要的差異,就是[收益分配](配息)的規定
不同。一般來說，基金的[可分配收益]來源包括投資證券所得的現金
股利、利息收入、已實現股票股利、收益平準金、及已實現資本淨
利得五大項，其中已實現資本淨利得為股票基金「可分配收益來源」
的最大宗，佔九成以上。不過,部分基金為達到資本快速累積的目的，
在信託契約中規定將已實現資本淨利得「全部」或「局部」排除在
「可分配收益」項目之外，有的本利全部不予分配；有的只提撥某一
成數的資本利得在會計年度終止後配發股息。
除了配息項目不同外，各家基金的配息比率上限也不盡相同，例如怡
富的怡富基金的可分配收益上限為淨值的二成，公元的二００一基金
的上限為一成。
就基金原始設計理念而，言配息程度越低的基金，追求資本增值的「
積極佳」越高；而採高配息政策的基金則較強調「穩定性」。投資人
應詳閱各種基金公開說明書，選擇自己理財需要的對象。
˙收益型基金
強調的是追求固定穩定的收入,因此投資標的自然以債券或票券為主
此類基金最大的優點為,損失本金的風險很低,殖利（投資報酬）率也
略優於銀行定存。
此外，由於利率變動與債券、票券價格呈反方向變動關係,因此收益
型基金在利率水準下滑的趨勢中，也有產生資本利得可能,反之則有
損失。
˙平衡型基金
介於成長型基金及收益型基金之間，把資金分散投資於股票及債券，
希望在資本成長與固定收益間求取平衡。理論上，這類基金在股市大
跌時，表現應優於成長型基金；反之在多頭行情中，漲幅則不如成長
型基金。
國內基金的分類------由投資標的區分
共同基金除可依投資目標(要獲取那一類的報酬)加以分類外,也可以
根據金所投資的標的分門別類。
以國外的基金為例,由於基金的投資標的不僅限於證券,所以有股票
基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金、黃金基金、認股權證
基金、指數基金、選擇權基金、債券及股票混合基金等等,可謂種類
繁多。
如果依投資標的區分,目前國內共同基金的種類可以說相當少。在各
證券投資信託公司所發行的基金中,可以分為以下幾類:
˙股票基金
包括對外國投資人募集的海外基金(如光華的福爾摩莎基金)、對國
人發行的開放型基金(如國際的第一基金)、有第一代和第二代之稱
的六種封閉型基金(如建弘的福元基金和中華的成功基金),和由新投
信發行的開張代表作封閉型基金。
這些基金,不論資金的來源是國內或國外,主要的投資標的都是國內
上市公司股票。
˙債券基金
如中華成龍基金，主要的投資標的為國內的債券。嚴格來說，債券
基金因為仍可以部分資金(有的高至三成)投資股票，若依國外的分
類來看，並不是很「純」的債券基金。
˙國際基金
如建弘泛太基金，基金資產主要投資於國外證券市場。這四種基金
常背誤稱為「國外基金」或「海外基金」，事實上依先進國家(如美
國)的分類，並無「國外基金」、「海外基金」這種分類，其中海外
基金是指針對全球投資人募集的基金(如怡富、富達的各種海外基金
)。
˙平衡型基金
如國際的萬全基金，投資標的包括股票和債券。但若以國外的標準來
看，除了中華的安富基金外，有些基金並不能算是標準的平衡型基金
，因為這些基金會隨著股市或債市行情的變動變成百分之百的股票基
金或債券基金(公開說明書中並未明定投資範圍的上下限)。國內基金
的種類不多，和基金投資發展時間尚短、主管機關的限制及可以選
擇的投資標的有限很有關係。
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つまらない 人生 !!!
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