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推 AirLee:歐州的可以續抱到明年第一季完..personal opinion 11/15 22:57
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◆ From: 58.99.57.3
※ [本文轉錄自 u39132003 信箱]
作者: kaogo (倒數3個月) 看板: Fund
標題: Re: [舉手] 本期的Smart月刊
時間: Wed Nov 15 21:51:32 2006
※ 引述《lgagirm ()》之銘言：
: 不曉得有沒有人看過了
: 裡面有文章說不少人都預測2007年是個大多頭的一年
: 用了很多歷史資料佐證
: 不知道本板的大大對於這樣的看法有什麼見解呢??
: 因為好像也不少人覺得明年經濟會下滑
以現在情勢來說 明年年初確實是多頭趨勢走向
以歷史資訊而言 11~4月的平均報酬率大約為7%
以新興市場表現最佳
亞洲由中國年年將近10%的成長力道帶動整個亞洲區的成長
日本上一季經濟成長率達2% 內需穩定推動成長力量
亞洲各國除了台灣股市慢慢爬以外 幾乎都在屢創新高
歐洲逐漸成長為與美國並駕齊驅的經濟體
第二季經濟成長率3.8%也遠超過美國的2.6%
資金需求強勁 股市房市的加溫
即將的升息也說明了經濟仍在持續的強力成長
經濟循環的牛市算算也差不多該到山頂
這樣各國都走到高點的情勢很容易發生像五月的股災一般的大回檔
最重要的分歧點就在美國的身上
雖然道瓊等指數還在創歷史新高 但經濟逐漸趨緩是不爭的事實
明年的降息將會是個關鍵
只要美國經濟能軟著陸 那世界各國將可以以穩定的速度緩慢成長
但一旦硬著陸 那全球將面臨一波強勢回檔的衝擊 走入經濟衰退的道路
此外民主黨勝選 一直以來的美國自由貿易方式可能將受到牽制
大量的貿易逆差 讓美元一直趨於弱勢 民主黨勢將杯葛此政策
必定會影響亞洲的主要出口經濟體 包括台灣在內
油價也是個關鍵 油價下跌能使各企業成本降低 增加利潤
民間消費力道增強 有效抑制通膨壓力 對石油進口國的貿易逆差也可有效降低
中國的宏觀調控也會是個關鍵
現在的房市已經有過熱的現象 而中國所祭出的一連串方案至今未能有效控制
外匯存底突破一兆美元造成人民幣升值的強大壓力
放任人民幣升值過快將會引導國際熱錢瘋狂搶進中國
造成一連串的泡沫化
而人民幣升值對國內龐大的加工出口業會造成衝擊 嚴重打擊低工資的工作機會
這都在考驗周小川的智慧
另外 美元長期看貶 中國外匯存底是否要將外匯儲備減低美元部位也值得觀察
建議穩健型的板友
在跟這一波漲勢到明年第二季之前 可以慢慢增加債市的部位
建議可以考慮現在當紅的ABS(資產擔保債券) MBS(不動產抵押債券)
這兩者為類固定收益型商品 卻相對較不受利率連動 目前的普遍報酬率都不錯
至於所謂的高收益債券
此為俗稱的垃圾債券 投機級債券 S&P評等在BBB級之下(不含BBB)
所以大多是風險高或是處於政治經濟不穩定區域的公司
發行作為募集合併.LBO.償還債務或買庫藏股的資金用
在大多頭的時期 違約風險不高 成長爆發力也較大型權值股強(像新興市場)
但在經濟衰退時 風險將會大增 在與景氣連動下會失去債券的防禦能力
所以有買高收益債券的朋友可以留意一下
這個可能沒辦法在美國甚至全球降息時獲得穩定的利益
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※ 編輯: kaogo 來自: 203.73.163.141 (11/15 22:00)