有人認為美國這次金融危機是日本九○年代的翻版，有人斷言這次全球將重演一九二九年
經濟大蕭條；也有人從九七年亞洲金融風暴後沒幾年，災難中心的韓、泰就恢復經濟活力
來看待，這次也許是財富翻身機會。史上幾次重大而牽連國際的金融、股市風暴，為當今
世局帶來許多啟示。
國際貨幣基金（ＩＭＦ）的經濟學家們統計過去卅年來，世界各國發生的三四三次金融危
機（一二四次銀行危機、二○八次貨幣危機、六十三次外債危機），結果發現共有四十二
次雙重危機、十次「三重危機」，但範圍多半局限在少數國家或區域，例如一九八○年代
初期的中南美洲危機、九八年的俄羅斯和烏克蘭都是三種危機一起爆發。而這一次的金融
海嘯，不但在全球接連引爆銀行系統性危機，從南韓到匈牙利、巴基斯坦等國的貨幣貶值
及外債危機，牽連範圍遠甚以往，還加上美國房、股兩市、新興市場和商品市場四大泡沫
同時崩潰，簡直就是一場「恐懼的總和」！
歐美媒體開始翻出八十年前大蕭條時代的老照片，日本財經政媒界也以過來人姿態談著「
消失的十五年」日本通縮經驗，投資市場每天擔心地等著八七年股災或千禧年ＩＴ泡沫破
滅所創下的各種崩盤紀錄被打破……，金融危機史上從貪婪、恐懼到崩潰的現象和探討熱
潮，此時逐一重演。綜觀歷次危機從成因到解決的異同，有幾個特色：
都是新玩意兒惹的禍
一九二九年和二○○○年泡沫的形成，都和新產業的出現創造股市題材有關；前者是汽車
和廣播，後者是網路科技，股市對它們的追捧超過了業績的實質面，直到泡沫破滅了才能
讓投資人從醉夢中痛苦地清醒過來。
八七年和這一次的災難，則和金融衍生性商品的氾濫有關，前者是當時牽涉證券資產計達
六百億美元的投資組合保險（portfolio insurance），後者則是估計達數十兆美元的次
貸相關衍生性商品。八七年股災還因為當時電腦交易系統剛開始普及，使賣壓訊息的蔓延
加速、加劇。
http://money.chinatimes.com/newmoney/magazine/Article.aspx?PageID=1&ArticleID=25762
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