[轉錄][新聞] 0.03秒秒殺 對沖基金獲利密技

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作者: mmkntust (Make Money King) 看板: Option
標題: [轉錄][新聞] 0.03秒秒殺 對沖基金獲利密技
時間: Sat Jul 25 12:09:18 2009

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作者: jodnu () 看板: Stock
標題: [新聞] 0.03秒秒殺 對沖基金獲利密技
時間: Sat Jul 25 08:48:45 2009

1.原文連結：http://tinyurl.com/ntasay

2.內容：

0.03秒秒殺 對沖基金獲利密技

編譯羅彥傑／特譯

金融海嘯重創全球，但讓美國華爾街好奇的是，對沖基金以及諸如高盛等大型銀行是如何
在金融體系幾近瓦解後，這麼快就賺了大錢？其中一個答案就是神祕的高頻率交易（
High-frequency trading），也就是運用超強電腦的自動買賣程式系統。有了它，交易員
就能以迅雷不及掩耳的速度下單數百萬張，輕鬆駕馭股市、偷窺其他投資人下單，甚至微
妙地操控股價。

高頻率交易系統 去年海削210億美元

高頻率交易系統的聰明程度與速度，非其他投資機構、平凡人乃至尋常電腦所能企及，光
是去年就創造二百一十億美元的獲利，成為股票交易新寵兒。

美國證券交易委員會在一九九八年授權電子交易，此舉的目的是要開放市場給任何有桌上
型電腦與新想法的人。但如今個人電腦已無法和華爾街的電腦匹敵，強大的電腦運算，一
秒就能執行數百萬張下單，而且同步掃描數十間公營與私營電子交易市場。

先下單並同步取消掛單 大鑽市場漏洞

高頻率交易員因為先下單、再幾乎同步取消掛單，時常令其他投資人感到困惑。市場規則
的漏洞，讓這類交易員得以提早窺視其他人的交易狀況，而且他們的電腦可以迫使反應慢
的投資人放棄獲利，然後趁別人發現蹤跡前快閃走人。

高頻率交易員也能透過各個交易所的競爭來賺錢，因為這些交易所都會支付小額手續費給
成交量最大與最活躍的交易員，看誰最先下單，通常每股就能領取四分之一美分。在買賣
股數動輒以百萬計的情況下，即使交易員是賠錢買賣，只要虧損不多，交易所提供的小額
手續費也會變成大錢。

高速電腦 華爾街新軍備競賽

紐約泛歐證交所的梅肯說：「這已成為科技的軍備競賽，贏家與輸家的分野是在比誰的動
作快。」

高頻率交易員的崛起，有助於解釋紐約證交所為何日均成交量自二○○五年以來已大漲一
百六十四％。據證交所聲稱，人數不多的高頻率交易員目前占所有交易的一半以上。

以本月十五日英特爾公布強勁盈餘後的隔天為例，若干投資人已嗅到商機，準備大買網通
晶片大廠「博通」股票。反應慢的交易員面臨一個難題，就是如果一次大買，就會露出馬
腳並推升股價。所以他們按照華爾街慣用手法，分批下單買進。開市後一秒鐘，博通股價
為二十六．二美元。但所有的潛在賣家沒有在同一時間看到買單，只有高頻率交易員在短
短○．○三秒查到若干買單。雖然市場理應確保每一個人同時看到下單，以確保透明度，
但法規漏洞讓諸如那斯達克等交易所允許交易員只要付費，就能比別人更快看到下單。

在不到半秒內，高頻率交易員洞燭寶貴機先—博通買盤大增。他們的電腦開始收購博通股
票，然後用更高價回賣給反應慢的投資人。隨著高頻率軟體全力發功，上千張委託單立刻
湧入市場。自動程式開始在數毫秒內下單、然後取消，目的是確定反應慢的投資人願意用
多少價位買股。最後電腦算出若干投資人的上限價是二十六．四美元，於是高頻率程式開
始掛二十六．三九美元的賣單。結果是反應慢的投資人為了買五萬六千股而付了一百四十
萬美元，或是說如果他們也採高頻率交易，就不用多付七千八百美元。
（取材自紐約時報）

3.心得/評論：這種東西與技術，台灣有券商有在用了嗎??

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◆ From: 220.135.208.115
推 jarry1007:散戶根本不可能是對手 還沒搞清楚就被砍死了
推 lainhoter:所以說 若出個0.02秒的系統 不就可以秒殺這些0.03的人
推 Alexboo:0.03秒看看就好... 高盛跟交易所的連線就超過這些時間了
→ tew:我想他的目標是想讓交易員看到下單紀錄
→ tew:但是 沒在美國交易 不清楚他們的委託簿 會不會顯示取消單
推 hkshen:之前不是也有類似的新聞 開盤前一分鐘才取消買單 改掛賣單
→ hkshen:很多散戶都是看那隻買單最多跟著買 結果反被坑殺
→ hkshen:Hi 傑瑞 最近法國出了好多事 你沒回去幫忙嗎?
推 Ash911:摩根開盤前的掛單就是這樣搞的,總之只要你知道黑手在想什麼
→ Ash911:就怎樣也坑不到你的啦~
推 u48652004:美食會：哼我的電腦都萬分之一秒的，妳還在0.03秒（笑）
推 iele:摩台指盤前掛單有時很精采XDDD
推 MOOMIN1229:好傻 好天真
推 ifoo:如果某大戶買進,券商在他下單0.幾秒前先買,等大戶拉高後賣掉
→ ifoo:這樣做有沒有違法?不過台股有資券限制,很難當日買賣這樣搞吧
推 ljsnonocat2:好奇  如果每家卷商都這樣玩  這系統還有效嗎？？
→ amaki:板上曾經有人問套利的事情，我就曾經推文過如果交易系統存在
→ amaki:時間差，假如有人能更快看到交易的過程，就可以存在套利的機
→ amaki:會，而這問題會最先發生在程式交易裡面
→ amaki:不過這種利用時間差的bug其實很好解決的，只要顯示資訊的時
→ amaki:間跟搓合的時間採用定時(如5-10秒足矣)，就可以解決了。
→ amaki:不過當大家都都採取這種高速下單，套利的空間反而會消失掉。
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◆ From: 114.42.208.221
→ mmkntust:這種東西應該在期指世界更多吧!?
推 technics:頭推,mmk神保佑我賺大錢!!!
→ ilw4e:我記得台灣不行  因為報價系統沒那麼快XDD
推 Xcd15:台灣期指也有人在拼速度賺錢
推 giveatry:所以期交所席位真的很重要了…
→ ufk:岡本.....阿.........嘶..................
推 colamas:五檔價量 台灣一秒揭露一次
推 ASKA:盤前掛單怎麼看？
推 BossSB:                  BNF
推 kiwi780702:剛剛跑去看MMK神的部落格收穫蠻多的~ 科科^^
→ mmkntust:看我的部落格會有收穫?!可以跟我分享嗎!?
→ mmkntust:我都不知道我的部落格有啥內容XD
推 BNF:搶在特定客戶前下單攔截,應該想是不是違法了.
→ BNF:以前我遇過一個營業員跟著我的單攔截,我發現就開始掛假的單了.
→ mmkntust:樓上是超強者!!!!賺太大被發現
→ kiwi780702:看完文章感覺心平氣和了呢XDD~讓我重新思考停損 停利
→ kiwi780702:的時間點~如何去拿捏好的確蠻重要的
→ mmkntust:停損人人會...停利才是門學問
→ kiwi780702:非程式交易停損有時候會沒遵守紀律耶一0一
推 brucelinda:為何要設停利？
→ kiwi780702:要止賺阿  以免當沖盤勢不如預期吧?
→ mmkntust:因為不是做波段阿~~~所以要停利
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◆ From: 220.134.228.236
※ 編輯: piowmiow        來自: 220.134.228.236      (07/27 10:17)
→ piowmiow:看到這種東西~就覺得想賺錢~真的要"洞察先機"啊...="=
推 boyking:好久沒注意市場了   該好好認真