※ 引述《ninmit (silent all the years)》之銘言：
: 我只是突然想到幾個考題...
: 原文摘自清華大學 1997 年的考題...
: 第四題:
: Walras' Law 是總體經濟學所引用的基本定律: 現考慮三種貨幣, 美金, 日元, 與新台幣.
: 這三種貨幣間有日元/美金, 新台幣/美金, 與日元/新台幣等匯率. 依照 No Arbitrage
: Condition, 這三種匯率之間會有什麼關係? 從你的答案裡, 請說明 Walras' Law 告訴你
: 可以去掉那一個外匯市場. 又, 你知道實際上三個外匯市場都在操作中. 鑑於這個與
: Walras' Law 相反的現象, 請說明你對總體經濟學是否產生一點質疑.
: 第三題:
: 當菸酒由政府專賣時, 經濟學家聲稱政府干預了市場經濟, 且必然會造成資源配置的扭曲.
: 順著這種說法, 當貨幣僅能由中央銀行發行時, 政府也必然干預了市場經濟並造成資源
: 配置的扭曲. 教科術裡曾經介紹中央銀行發行貨幣的方法與管道. 在壟斷發行時, 請問
: 中央銀行的各種貨幣發行方法會如何地扭曲資源. 又, 請問貨幣可以由民間發行嗎?
: 我一直覺得這兩個題目很經典......
: 以第四題來說, 我現在的現狀是: 由於台幣與人民幣並沒有直接兌換的存在, 所以, 我用
: 美金搭一做橋樑, 用人民幣兌美金, 美金兌台幣換算出人民幣兌美金...
: (一個問題突然想到, 為什麼不用日幣做橋樑呢? 好像我所知道的台商都用美金做橋樑. )
1.RMB幾乎盯著USD走,台商承受的匯率波動風險較小
2.USD的買賣價差比較小(意思就是作為橋樑的成本比較低)
3.與大多數台商的收付幣別有關(敝行就有客戶是以日幣作為橋樑)
如果我沒有學過經濟學,我會這麼思考....
就算我學過一點點的經濟學,我也是這麼思考 ^^
甚至小弟主觀地以為
只有學者跟考生才會想到瓦拉斯均衡吧!!?
: 所以, 我基本上 (或者每個我所知道的台商) 都認為 no arbitrage condition 存在 ...
: 所以, 因為現實, 我去掉了人民幣/台幣的外匯市場. 這裡, 不管有沒有念過經濟學, 我
: 真的必須說, Walras 真的很厲害: 他的理論 (我該稱之為市場結清模型嗎? ) 居然是,
: 我相信很多沒有念過經濟學的台商都在用...
不知道為什麼,我看到了商機 ^^
好啦!
用比較學術的話來說我的觀念
1.可能除了美金以外,RMB與NTD都不符合自由浮動匯率的條件
2.幣別轉換有交易成本與數量限制,而且轉換越多次,成本越高
基於以上二種原因
外匯市場上必存在套利空間(只有短暫的時間是無套利空間)
只是出現的時間很短暫卻很頻繁
小弟的結論就是
瓦拉斯均衡只會出現在理論上
但
瓦拉斯均衡可以提供相對應的價格水準
就算存在外力的干預
套利空間的存在將使短期匯率的波動勢必向該價格水準逼近
第四題的回答我就點到這裡 (難得今天早點下班 想早點睡的說)
第三題就留給其他人吧!!
: (p.s. 人民幣/美金是以中國人民銀行的中間價為匯率依據, 美金/台幣是以中央銀行的
: 收盤價為依據. )
: 所以, 第四題中所稱的, 實際上, 三個外匯市場都在操作中... 這個呀... 我只能有保留
: 意見! (因為, 就題目而言, 的確存在三個外匯市場, 但是如果把題目改為人民幣, 那就
: 很好玩了! XD! )
: 第三題我第一個想到的是港幣...
: 在香港, 香港的法定貨幣有三種:
: (at http://www.info.gov.hk/hkma/chi/currency/notes_co/notes_b_main.htm )
: 香港金融管理局（金管局）授權3家商業銀行在香港發行紙幣，這3家銀行分別為香港上海
: 匯豐銀行有限公司、渣打銀行和中國銀行(香港)有限公司。 ... 發鈔銀行協定的條款與
: 條件：這3家銀行發行紙幣時必須按照聯繫匯率制度以指定的匯率，即1美元兌7.80港元
: (不確定現在有沒有變, 這是網路資料) ，向政府外匯基金交出美元；贖回已發行紙幣時
: 也必須以相同匯率從外匯基金取回相應美元。這3家商業銀行發行的紙幣都是由香港印鈔
: 有限公司（香港印鈔）在香港印製。
: 所以, 照這樣來說, 這種狀況好像是當年中央銀行委託台灣銀行發行新台幣一樣, 只不過,
: 香港是委託三家銀行發行... (重點是, 港幣都是由香港印鈔有限公司印的, 所以, 應該
: 和一個中央銀行發行貨幣的結果一樣吧! )
: 印象中, 經濟板上有板友提及, 也有其他國家的貨幣發行是由很多單位發行的. 但是,
: 不知道是不是和香港的規定一樣 (我是說: 委託發行 @@a )
: 曾經有人告訴我說, 貨幣發行是靠信心的 - 我發行的貨幣肯定沒人要. 但是呀, 為什麼
: 以前有銀號或者是金匠制度呢?
: 我一直覺得這兩個題目很經典... 一想到這個問題, 我可能和路卡死一樣沒法思考其他
: 問題.
: 不知各方大德有沒有答案呢 @@a
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不要用課本的內容來說服我
除非你有辦法證明它寫的是對的!!
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