※ [本文轉錄自 NTUND90 看板]
作者: LucLee (杵在伊斯坦堡) 看板: NTUND90
標題: 10/5 杜震華老師 "投資大陸是虧本生意？"
時間: Wed Oct 16 17:08:48 2002
投資大陸是虧本生意？
繼監察院糾正行政院未能對台商的大陸投資提出有效對
策之後，前總統李登輝又在不同場合對台商的大陸投資
提出質疑，憂慮它將掏空台灣經濟。一時之間，台灣的
大陸投資是否明智又被炒得沸沸揚揚。其實，許多的發
言夾雜了太多的主觀意識，對於真相的了解其實並沒有
幫助，只有透過客觀的分析和調查，才能夠讓我們做出
正確的理解和適當的決策。根據大陸統計的實際外商直
接投資資料顯示，台商從一九九一至二○○一年的十一
年間，累計投資了二九六億美元的金額，占了大陸外資
總額的百分之七點五左右。這樣的投資量是否過多，必
須由國內和國際的角度，以及對台灣本身的貢獻來綜合
判斷，才比較具有意義。在這同樣的十一年間，台灣國
內的固定投資總量為六四六三億美元。台灣對大陸投資
金額僅占兩邊投資總額的百分之四點三八。然而，若以
投審會公布台商對大陸投資的案件數額來看，占了九成
的製造業的二點二萬件，占了台灣製造業十萬家工廠的
兩成多，比例算是不低。不過這許許多多的製造業廠商
泰半早已喪失競爭力，無法在台灣存活，移往大陸其實
是不得不然的「選擇」。這樣的投資規模是否過大，也
許是見仁見智。但如果看看我們的競爭對手的做法，也
許就能夠比較持平地下結論。香港是亞洲四小龍之一，
這十年來它對大陸的投資總額約略為大陸實際利用外資
累計額的一半，遠遠超過了台灣。當然，香港和大陸比
鄰，而且已經回歸中國，不適合和台灣相提並論。那麼
，看看我們另一個競爭對手新加坡。筆者手邊能夠獲得
的數據顯示，從一九九五至一九九九的五年之間，新加
坡對大陸實際投資了一二七．六億美元，加上它的國內
固定投資一五四九億美元的話，新加坡對大陸的實際投
資額為兩邊總投資的百分之七點六一，不僅高於台灣十
一年來的比例，也遠高於台灣一九九五至一九九九同期
間的比例（百分之四點八）。另一個強勁對手南韓，在
這五年內遭遇了亞洲金融風暴的嚴重侵襲，卻也對大陸
投資了台商五成的金額。更值得注意的是對大陸投資環
境每多詬病的日本和美國，對大陸的投資金額自一九九
五年起就超越了台灣，而且超越的幅度越來越大。因此
，台商對大陸投資的高峰已過，最近幾年的比例是在逐
年遞減。在這樣的國際比較之下，台灣對大陸投資的比
例，不管是由國內或國際的角度來看，並沒有高於競爭
對手，「大陸熱」顯得還算相對理性。如果再看看台灣
因為這些投資所創造出來的貿易順差，就更能看出投資
的效益了。根據陸委會的推估數據，這十一年來台灣從
兩岸貿易累計創造了一六二八億美元的順差。平均而言
，十一年來每一元的投資迄今為止已經「賺到」五元以
上的回收，而且還在陸續回收。試問如果有這樣的投資
案，你會不會投資？有人會質疑台商真正的投資遠超過
大陸的統計，然而就算真正的金額再加大一兩倍，似乎
也是划算的生意吧？而且，我們的投資還在繼續獲利之
中，只要維持兩邊不打仗（相信雙方領導人有此智慧）
，回收還會持續擴大。沒有人做生意投資是保證只賺不
賠的，在台灣本地企業投資案失敗的比例其實遠超過台
商對大陸投資虧本的比例。全世界五百大企業已經超過
四百家在大陸投資，所以在大陸投資其實是和全世界的
高手在競爭，因此這種失敗率是可以接受的。政府該做
的似乎只是提醒廠商陷阱何在，其他的就交給市場和廠
商吧。它們的能力和洞見，早就超過政府的能力了。而
且，憑這百分之五不到的投資比例就要對台灣政府產生
「以商逼政」、「以民逼官」的壓力，未免也太小看台
灣政府的魄力，以及民眾的智慧了。對大陸投資是虧本
還是賺錢，你說呢？（作者為台灣大學國家發展研究所
教授）
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