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■□■□■□ 台大金融理財服務團 ◇
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◇ 基 金 專 題 □■□■□■
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║ 我們將會告訴您...║ ＊ 投資基金的優點 ＊
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╚═════════～～ ～＊ 如何挑選基金 ＊
◢ ◤◥◥◥ ◣ ║ ║
◢██◣ ● ●◢██◣ ＊ 資產配置的重要性 ＊
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◥◥<█\◤◤ ◥◥ ＊ 投資型保單的秘密 ＊
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更多精采內容 詳見本刊！
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║ 如果你想投資，但手頭上的資金不是太充裕；或者面對茫茫股海， ║
║ 既不知從何下手，又怕滅頂於其中……那麼你不妨想想這個問題：如果 ║
║ 有兩部不同的電梯，一部只用一條纜線拉著，另一部則用三條纜線作保 ║
║ 護，你會選擇搭哪一部電梯？ ║
║ ║
║ ║
║ 根據SMART智富月刊於今年三月初的調查，台灣20歲以上的人口中 ║
║ ，只有約兩成的人有投資基金的經驗，但在這兩成的人口中，卻有高達 ║
║ 七成的人表示，投資基金的整體表現有賺錢。 ║
║ ║
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║ 什麼是共同基金呢？簡單來說，共同基金就是集合大家資金，交由 ║
║ 專業經理人操作投資，而投資盈虧由全體投資人共同分擔，它適合財力 ║
║ 有限的小額投資人，以及沒有太多時間精力、無法親自挑選投資標的的 ║
║ 投資人，是一種穩健的理財工具。 ║
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║ 共同基金如何運作呢？基本上有三大組成要素： ║
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║ 元素一：投資人，也就是基金的「受益人」，投資人將資金交由基金 ║
║ 公司全權處理，但須自負盈虧。 ║
║ ║
║ ║
║ 元素二：基金公司，俗稱「投信」，全名為「證券投資信託公司」。 ║
║ 基金公司發行受益憑證募集資金，由基金經理人操作管理 。 ║
║ ║
║ ║
║ 元素三：保管機構，保管基金資產的金融機構。為了防止基金公司監 ║
║ 守自盜產生弊端，基金公司對於投資人的資金，只有使用權 ║
║ 而無保管權，基金公司負責經理操作，而屬於投資人之資產 ║
║ 則獨立設帳於保管的金融機構。 ║
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║ 投資基金的優點如下： ║
║ ║
║ 1. 由專業經理人為您選擇好的投資標的，減少不知該投資什麼的煩惱。 ║
║ ║
║ 2. 小額資金─以定期定額投資為例，每月花3000元即可投資國內基金、 ║
║ 花5000元即可投資海外基金； ║
║ ║
║ 3. 放眼全球─用少量的錢，即可擁有在世界各地的投資。 ║
║ ║
║ 4. 基金產品選擇性多，依投資標的不同，最常見的幾種類型有： ║
║ 股票型、債券型、平衡型(可以彈性調整股票與債券所投資比例)、 ║
║ 組合型(「基金中的基金」，投資標的為其他基金）、 ║
║ 指數型(投資標的為各種股市指數)。可以根據自己的喜好選擇。 ║
║ ║
║ 5. 變現性高，投資基金後，可以隨時申請贖回，一週可以領到錢。 ║
║ (注意基金短線交易規定，指購買基金一週到三個月內不得賣出的閉鎖期)║
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║ 如何挑選好基金？ ║
║ ║
║ 第一步- 確定你的風險傾向: 高報酬率伴隨的是高風險，審慎評估 ║
║ 自己是積極型、穩健型、還是保守型投資人。 ║
║ ║
║ 第二步- 找自己有興趣的市場或產業: 基金分為國內基金或海外基金， ║
║ 國內可選擇電子或傳統產業，海外可選擇歐美或新興市場。 ║
║ ║
║ 第三步- 觀察長期報酬率: 過去的平均年報酬率可當作未來報酬率的參考。║
║ 還要和參考指標作比較，例如國內股票型基金以加權股價指數作為指標。║
║ ║
║ 第四步- 其他基金績效指標: ║
║ (一) 標準差: 衡量報酬率的波動程度，標準差愈大表示報酬率起伏大。 ║
║ 舉例來說，有一支基金標準差很大，其三年報酬率分別為10%,20%,-25%,║
║ 三年過後，報酬率不是(10+20-25)/3 = 1.7%，而是負1%！ ║
║ 反之，若能維持較低波動率，每年穩定成長，長期下來才是贏家！ ║
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║ 常見基金績效衡量指標 ║
║ ║
║ (二) 貝他係數(β): 用以衡量基金之市場風險(或稱系統性風險)。 ║
║ 值愈大代表基金報酬率受大盤漲跌的影響愈大。 ║
║ ║
║ (三) 夏普(Sharpe)指標: 計算方式為(基金報酬率-定存利率)除以標準差。║
║ 衡量每單位風險所得之超額報酬。值愈大代表基金的績效愈好。║
║ ║
║ (四) 詹森(Jensen)指標(α): 衡量績效超過其承擔市場風險所應得之報酬.║
║ 值愈大，表示經理人的選股能力越好，幫投資人獲取超額報酬。║
║ ║
║ (五) 崔納指標(Treynor): 衡量每單位市場風險(β)所得到之超額報酬。 ║
║ ║
║ (六) 資訊比率(Information Ratio): 基金報酬率減去同類型基金平均 ║
║ 報酬率，再除以此差距的標準差。 ║
║ 用以衡量基金的長期績效與穩定性。║
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║ 基金哪裡買？ ║
║ ║
║ 一、臨櫃 ║
║ (1)直接申購：投資人直接找基金公司完成申購的動作。 ║
║ (2)間接申購：到銀行辦理。必需至銀行開立新帳戶。 ║
║ 申購時，必須填寫申購書並繳交申購款項(含基金價款及手續費)。║
║ 如果是定期定額投資，您必須在銀行或者郵局有活期存款帳戶， ║
║ 這樣就能在約定的日期，每月自動扣款投資您指定的基金。 ║
║ ║
║ 向銀行申購的優點：銀行據點較多、有銷售很多基金公司的基金。 ║
║ 向基金公司申購的優點：不必支付代辦贖回費用(透過銀行收50-100元)。║
║ ║
║ 二、網路 ║
║ 網路基金下單功能，要在開戶時填寫【基金下單買賣合約】，以及 ║
║ 【網路基金下單約定書】、【網路銀行開戶申請書】。等審核通過 ║
║ (約要兩週)，就能自行上網下單、贖回，可享受4~6折手續費優待。 ║
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║ 正確的投資態度 ║
║ ║
║ 投資最害怕的莫過於感情用事，譬如「追高殺低」，不夠冷靜， ║
║ 盲目跟隨潮流，被牽著鼻子走。或是雖然已決定用定期定額扣款， ║
║ 卻在市場下滑時心驚膽跳，倉卒停止扣款，錯失攤平成本的機會。 ║
║ 因此，有紀律的長期投資是投資人必須要建立的重要觀念。 ║
║ ║
║ 另外要特別提醒的是；基金雖然被稱為「懶人投資法」，但是要知 ║
║ 道天下沒有白吃的午餐。想體會賺錢的樂趣，一定要用心投資。 ║
║ ║
║ 用心投資，簡單說就是要熟悉投資標的。以下提供幾項觀察重點~ ║
║ (一)觀察基金的長期報酬率與其他績效指標、查詢基金評等、主要持股。 ║
║ (二)詳閱基金說明書，瞭解各項費用(手續費先收or後收? 短線交易規定?)║
║ (三)上投信公會網站，查詢基金週轉率。週轉率愈高，基金經理人可能 ║
║ 偏好短線進出，甚至是為了圖利自己(證券商私下的交易佣金折讓)。 ║
║ (四)注意基金經理人汰換率高低、與季末投信作帳行情。 ║
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║ 資產配置的重要性 ║
║ ║
║ 國外研究機構指出，投資回報九成以上決定於「資產配置」，一般人 ║
║ 最在乎的「選股」與「進場時機」對報酬的影響分別僅占4.6%及1.8%。 ║
║ ║
║ 資產配置的要點在於，掌握核心與衛星資產的比重。以向日葵花為例ꄠ║
║ ，核心基金宛如花核心，是投資組合內最主要的配置，擔綱長期穩健的 ║
║ 報酬與成長，衛星資產就如花瓣，可根據自己的風險屬性，掌握具爆發 ║
║ 高成長潛力區域，如此能達到進可攻退可守，平衡風險，才能持盈保泰 ║
║ ，避免過高波動性侵蝕獲利(參考第４頁標準差的例子)。 ║
║ ║
║ 建議「核心基金」可以全球債券、全球、歐美大型股等為主，比重可 ║
║ 達五成或更高。有了基本穩健的配置，剩餘資金再做「衛星資產」配置 ║
║ 像是新興單一區域，如拉丁美洲、東歐、東南亞、金磚四國等，以掌握 ║
║ 高度成長的潛力。 ║
║ ║
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║ 投資型保單 ║
║ ║
║ 簡言之，投資型保單就是 "基金投資+人身保險" ║
║ 兩者分列帳戶管理，基金投資部份由保險投保人自己承擔損益。 ║
║ ║
║ 投資型保單所要支出的費用: ║
║ ║
║ 1.前置費用:名義上是要為你的保險作一些配置，其實是要給業務的佣金費.║
║ 各家大部分都在前六年收取完畢，總收取約在140-160%左右。 ║
║ 舉例來說，假設你年繳6萬元，第一年要繳前置費用60%， ║
║ 第二年40%，第三年20%，第四年20%，第五年10%，第六年以後 ║
║ 免收前置費用。所以五年下來你共繳納保費6萬x5 = 30萬元， ║
║ 其中前置費用為6萬*150% = 9萬元。 ║
║ ║
║ 2.危險保費:維持保單運作所需的費用，實際上所用來買你保障額度的錢， ║
║ 也是每月收取大概約幾百元，視保險類別與個人需求決定。 ║
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║ 投資型保單(續) ║
║ ║
║ 3.保管費:每個月大約100元。 ║
║ ║
║ 4.彈性保費:加碼投資要收取的手續費。假設你加碼10萬元，可能就要先 ║
║ 被扣取5%彈性保費，剩下的錢才拿去買基金，當然你不加碼 ║
║ 的話就不用繳這個費用。 ║
║ ║
║ 你定期所繳的錢，扣除上述那些費用，剩下的才是投資在基金的錢。 ║
║ ║
║ ║
║ ※ 由以上資訊大概能看出，投資型保單對消費者不甚有利，因為要支付 ║
║ 太多額外費用。因此建議沒有節稅需求的人，投資與買保險分開來， ║
║ 不必藉投資型保單「一次滿足」。 ║
║ ║
║ ║
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║ 參 考 資 料 ║
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║ 台灣共同基金績效評比 http://140.112.111.12/ ║
║ 台大財金系 李存修、邱顯比教授共同主持 ║
║ 中華民國投信公會 http://www.sitca.org.tw/ ║
║ (產業現況分析→境內基金→基金週轉率與其他資料) ║
║ ║
║ 基智網 http://www.funddj.com/y/yFund.htm →基金淨值與基本資料 ║
║ ║
║ 晨星 http://www.hk.morningstar.com/ →海外基金詳細資料、評等 ║
║ ║
║ 富蘭克林基金理財網 http://www.franklin.com.tw ║
║ 富達投資理財網 http://www.fidelity.com.tw/ ║
║ 真的有絕對報酬嗎？ http://myurl.com.tw/ucl8 ║
║ 基金要如何選擇？ http://myurl.com.tw/qhi3 ║
║ Fund板精華區 、 jayjay6125 與 dodoro 之文章 ║
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║ 理 財 報 －－ 基 金 專 題 ║
║ ║
║ 編輯： 洪宜聖、黃聿華、陳俞君、孫瑜琳 ║
║ ║
║ 美編： 黃雅鈺 ║
║ ║
║ 主筆： 陳易泰 easytiger ║
║ ║
║ 發行人： 台大金融理財服務團 ║
║ ║
║ ２００７年 ５月 創刊號 ║
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