Re: [外電] Yankees Re-sign Hiroki Kuroda

[nickyang (肌腱炎者少打字)]

講到賣YES可以提供一些想給大家參考討論

簡單講，YES的49%股份賣給News，在三年後News可以選擇要不要再購買另外的31%

這些大公司的股權結構一如其他大公司般複雜
不過大概可以理解做之前洋基隊跟其他合作公司控制YES
現在掌握在洋基跟它的快樂夥伴手上的大約是25%

之前洋基的管理階層涉入YES很深，在三年內這大概不會變動
但是如果News執行選擇權，那就是另一回事了

兩個簡單的數字，洋基隊2009拿下WC那年富比士估計它的營業利益是25M左右
同一年YES是150M-160M

先不論YES，整個洋基集團的營業利益其實不只25M，諸如球場管理等等外包支出
一樣是左手付錢給右手，但是不管把這25M怎麼往上加，要加到150M的一半都是很不容易的
即使本來真正握在Steinbrenners手上的YES股權不到一半
依然可以想見對老闆來說洋基集團其它所有事業加起來都很難跟YES的獲利能力比肩

那麼殺掉這隻金雞母是什麼意思呢？

在二十一世紀的第一個decade洋基隊約把它總收入的95%花在棒球營運上
95%是我們看得到A-Rod、Sheffy、RJ、Posada、Jeter等等等所有人同隊的原因
如果拿下WC的那一年洋基隊也「只能」賺25M(在那之前幾年帳面上都是賠錢的)
那麼在未來沒有YES奧援的情況下，我們的budget會不會有189M可能都是問題

我對Steinbrenners賣不賣球隊沒有偏好，但是從球隊收入相較電視台收入可以看出
如果你想要一支球隊花錢花得毫無顧忌，有一個老闆同時擁有電視台是非常重要的
如果Steinbrenners真的要賣球隊，我會希望買下來的人是Murdochs...

--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 68.61.37.218
推 helmet10845 :其實還是很想看大牌明星們同隊...
推 mightymouse :所以到底是把YES留著比較賺,還是賣掉比較賺
推 GoldenWasabi:就像房地產要留下來收租或是逢高賣出?
→ nickyang    :怎樣賺現在是不知道的，它們一定認為賣掉賺才會賣
推 ELF007      :Murdochs? 可以麻煩簡單說一下您偏好他的理由嗎QQ
推 ELF007      :我挺好奇的....
沒為什麼只是因為Murdochs看來是要把YES給吃了

推 tunababy    :洋基在2009之前會賠錢的原因我想是可能因為建球場借
→ tunababy    :錢的關係(2007-2010),這點從Debt/Value可以看的出一
→ tunababy    :些端倪,2006之前可能真的是因為payroll太高...
→ tunababy    :不過如果照富比士的算法,現在洋基一年的Revenue可以
→ tunababy    :到400M,要維持payroll 200M的話,看起來還是綽綽有餘.
我實在不知道要怎麼個綽綽有餘法，首先你用debt/value估計建球場費用實在是很驚人
NSQ上市公司的d/e ratio大概在30%左右，如果這可以看出什麼
你就算每家公司都用perpetuity growth去推算present value，
1-4%根本不是什麼了不起的數字，這樣可以看出端倪的話，
大概全美國現在有七千多個Yankees stadiums吧

其次你根本沒搞懂Forbes怎麼算的。
S&P 10年估計過Yankees的revenue大概是600M，Forbes的400M已經扣掉了revenue share
跟stadium debt，所以Yankees如果不必付stadium debt會賺錢可能沒錯
但是用這個400M去算根本是亂算

再其次我已經講過Yankees現在是拿95%的revenue花在棒球營運相關事務上
如果用你搞錯的400M去算只剩下20M可以用在non-operating事務，就算用正確的600M，去
算也不過30M，別忘了2009年洋基是剛拿下世界大賽冠軍的
當年季後賽的收益是72M，這是什麼意思呢？可能少打一個系列20-30M就沒了
不是把數字一股腦丟出來就可以得到綽綽有餘這個結論

→ tunababy    :而且這個優勢看起來是越拉越大,換句話講,省錢的目的
→ tunababy    :也許是可以多賺很多錢...
「省錢可以賺更多的錢」這麼精闢的事實居然被你一眼看穿
真不愧是可以嫌別人發廢文的大大

→ tunababy    :另外一個有趣的地方大概是洋基能賣多少,道奇2011是估
→ tunababy    :800M,2012是估1400M,但最終是賣到2 Billion,洋基現在
→ tunababy    :是估1800M,假如真的要賣的話,我想大概3 billion跑不
→ tunababy    :掉吧...
這個1800M跟enterprise value是兩件事，你不覺得800M ~= 2B 似乎不是唯一解嗎？
2.5倍的差距不會讓你懷疑這兩個數字指的是不是不同的東西嗎？
我知道Tango沒有說過它們不同，但是可以稍微用點腦想一下吧？

→ Tukiyomi    :我直接回答你 報導裡寫3~3.8 billion
→ Tukiyomi    :LAD最後成交價是2.15 billion
→ Tukiyomi    :3~3.8 billion單指YES Network
推 jayin07     :News用30億的value買了49%
→ Tukiyomi    :2 billion而已啦
推 siliver     :好多天文數字 XD
推 sherlockt   :不收集公仔就枉費邪惡帝國的稱號了啊 Q_Q
※ 編輯: nickyang        來自: 68.61.37.218         (11/22 04:58)