高利連動債斷貨 十萬戶悄悄賺
2008-12-03 工商時報【李國煌／台北報導】
全球降息風狂吹，隨著利率下跌，大批未到期的美元高利連動債，淨值報價上升，
配息率也走揚，部分商品的年化收益率，更高達10％，高利率、資本利得、加上匯兌收益
，風水輪流轉、10萬投資戶惦惦賺。
銀行財富管理部門主管說，由於主管機關緊盯連動債，保本保息、收益率相對高的
商品，銀行也不敢賣，高利連動債全面缺貨，倒是大批持有人悄悄賺、不聲張。
近3個月以來，金融海嘯餘波盪漾，各方視連動債如洪水猛獸，人人喊打，但是，
市場的另外一面，卻少有人注意。
銀行主管說，這些年來，大批美元保本保息連動債上市，截至目前，還沒有到期的
檔數，估計近1000檔，期限從3年、5年，一直到8年、10年的商品都有。
由於發行時期的美元利率，相對較高，投資戶每年配息都在5％到7％，近來，隨著
美元利率急速下跌，有些美元連動債的配息率，更明顯走高。
例如，部分商品的設計是，美元固定期限交換利率(CMS)落到4％以下的日子，當日
配息10％，這一陣子，利率大幅走低，這類商品的投資人，連日享有10％的年化配息率。
同時，在利率走低的情況下，這類美元高利連動債的價格，也跟著水漲船高。
銀行主管說，有些商品的報價來到103％、105％，投資人除了賺取配息，如果提前
賣出，還有3％、5％的資本利得。
其中，不少客戶上半年買進，當時，美元利率高、匯價低，客戶用30元、31元台幣
買進1美元，現在，美元已經升值到33.5元，大賺雙率錢。
銀行主管指出，近日，一些高利美元連動債到期，投資戶獲利落袋，有些客戶感嘆
，同一期間，股票基金虧掉30％、50％，還好擺在保本連動債的錢，全數被鎖住、也全數
保住。
至於持有澳幣、紐幣連動債的投資人，銀行主管說，進場客戶都享有高收益率，以
上半年的利率而言，澳幣商品年化收益率在6％到7％，紐幣商品的年化收益率接近8％。
儘管澳幣和紐幣匯價走弱，兌換成台幣的匯兌損失，多在20％以上，不過，持有人
要抱3、5年，還是可以靠著利息收入、彌補匯損。
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