受惠降息 REITs基金爆紅
2008/12/18
【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】
美國聯邦準備理事會（Fed）16日宣布將聯邦資金利率從1%降至0%至0.25%，降息幅度超出
市場預期，激勵美股大漲，全球不動產證券化（REITs）指數單日上漲約4.9%，近期全球
REITs漲幅已達31.6%，讓REITs基金大紅。
群益全球不動產平衡基金經理人陳世堯表示，美國Fed此次大幅將利率降至接近零，對美
國房地產是一大利多，美國房地產底部有逐漸成形的跡象，有利未來美國不動產行情止穩
回升。
陳世堯指出，在全球央行聯手救市大幅降息下，REITs已逐步看到曙光，以最大的美國市
場為例，由於房價大幅下跌及利息支出減少，民眾對房貸負擔的能力已開始上揚。
美國家庭平均房貸支出占家計所得比率僅約16.7%，遠低於過去26年的歷史均值約23%，而
這項數據具有領先性的指標意義，將為美國明年的房市復甦埋下種子。
全球REITs指數已經落入近五年的低檔區，根據統計，全球REITs平均價格相對淨值的折價
幅度已達近四成，幾乎是超額反應未來不動產可能跌價的空間，此外REITs股現金殖利率
6.3%、本益比約11倍，全球REITs價值遭到低估。
投信業者指出，美國的房地產價格從2005年就開始往下掉，歐洲則是到去年才開始下跌，
REITs市場去年下半年受到次貸拖累，表現相當差，REITs基金績效大都跌三成以上。
REITs雖然與房地產有關，但去年已率先反映，等於最壞的情況已經過去，今年績效表現
相對抗跌，在各國持續降息下，估計 REITs商品將持續反彈。
建弘投信表示，美國降息不僅對股市有激勵作用，發行RIETs的公司在借貸成本降低下，
配息率可望優於公債表現，將吸引資金進駐，降息也提升市場流通性，讓REITs成為降息
的最大受惠者。
REITs先前受到投資人降低手中部位，獲利了結賣壓出籠，各地區REITs指數皆大幅修正，
但已測試2003年低檔水準，現階段股價相對便宜，且各國央行聯合降息，借貸成本降低，
亦有利REITs產業後市表現。
http://mag.udn.com/magimages/44/PROJ_ARTICLE/339_3054/f_167055_1.gif
http://money.udn.com/funds/index.asp?sURL=/w/wq/wq02.djhtm?a=ET008001
http://money.udn.com/funds/index.asp?sURL=/w/wd/wd01.djhtm?B=28
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