耶魯大學經濟學家席勒：
與其救個別企業 不如降息
記者:王啟文│2000/12/08. 12:35│台北 報導
新政府上台，為了救企業，提出多項權宜性措施，
標準普爾(S&P)並因此調降台灣主權評等展望，耶
魯大學經濟學家席勒(Robert J. Shiller)表示，
政府與其救助個別企業，不妨考慮採用貨幣政策，
例如降息，這樣才對每個企業的公平性。
1996年間，全球股市一片大好，席勒向美國聯邦準
備理事會(Fed)主席葛林史班提出警告，全球經濟
已出現非理性榮景，葛老接受其建言，引發股價大
幅修正，席勒因此聲名大噪。席勒此次來台宣傳新
書，並至台大參加研討會，會後接受媒體採訪，以
下是訪談紀要。
問：對標準普爾(S&P)調降台灣主權評等展望一事
看法如何？
答：我覺得非常驚訝，雖然土耳其、阿根廷也傳出
問題，但沒想到台灣也是，不過我並不是很了
解台灣的情況，從印象中，台灣的外匯存底多
，高科技產業也發達，而從標準普爾(S&P)所
提出的理由看來，台灣的問題和1997年東南亞
金融危機的國家不同，那些國家是因為外債過
高，導致資金瞬間流出，但印象中台灣的外債低。
問：標準普爾(S&P)調降台灣評等展望中，有個重要
因素是，政府為了救企業，介入金融體系，提
供房屋及工業優惠低利貸款、貸款展延、減稅等
權宜性措施，對此你的看法如何？
答：如果政府真的介入，救助個別的企業，是很不好
的做法，在美國，只有當可能發生系統性危機，
一個企業倒了會牽連其他企業一起倒時，政府才
會介入，但需考量的主要問題是，政府這樣做需
要花多少錢。
政府不需要擁有企業(指以護盤、授信等方式支撐
企業)，這會損及政府本身的信用，所以與其救助
個別企業，不妨考慮採用貨幣政策，例如降息，這
樣對每個企業的公平，這是對整個經濟體花錢(指
有物價上漲隱憂)，非個別企業，美國正朝這個方
向在做，而且很有可能降息。
如果政府要對一些特別的產業提供優惠貸款，應該
是為了配合產業政策而做，如果政府想擴大某個值
得保存的產業的規模，它可以針對這些產業提供優
惠貸款，台灣以前做過，而且也成功了(指對高科技
業的優惠貸款)。
問：你覺得現在是降息的時候嗎？
答：很有可能現在就是降息的時候了。以美國的經驗來看
，美國的貨幣管理當局(指美國聯邦準備理事會,Fed)
在過去的經驗中學到，若一次調降太多的利息，對經
濟體傷害大，應該在經濟出現衰退跡象時就提前反應
，不要等經濟情況變的很差時才行動。
不過這當然還是要由你們的中央銀行決定，你們不需
要等待美國聯邦準備理事會(Fed)有動作才反應，如果
覺得現在該這麼做，那就做吧。
--
"Have I told you lately I LOVE YOU?"
"Never!"
"I LOVE YOU!"
"NOW?"
"ALWAYS!"