嘆為觀止的錯誤政策
http://www.udn.com/2008/9/14/NEWS/OPINION/OPI1/4516313.shtml
【經濟日報╱社論】 2008.09.14 04:17 am
8月27日提出的振興國內投資和促進國內消費八大措施，結果不但
未能提振股市和民心，反而引來諸多批評。9月11日政府再接再厲提
出了更大規模的「因應景氣振興經濟」方案。然而其中甚多是已提過的
舊案，甚至還包括多項民進黨政府提出並執行中的政策；例如補助企
業訓練員工和提供住宅貸款利息補貼政策等。新政府之前提出而受到
批評的政策，如擴大房屋貸款和取消國民旅遊卡須異地隔夜消費的限
制，絲毫未加修正照列其中。至於新增的項目中，更出現了許多不該
有的錯誤。
方案的具體措施中有一項是要銀行加強吸收存款以擴大辦理房貸之
能量。官員們竟忽略了，吸收更多存款對景氣的傷害，常大於多做房
貸對景氣的貢獻。民眾要多存款，通常就要減少支出，才能在手中勻
出一些錢來存入銀行。因此銀行多吸收存款，常具有減少支出而打壓
景氣的作用。
國民黨前次執政時，最成功的總體經濟政策之一，就是藉加強吸收
存款來避免景氣過熱。民國38年新台幣改制之後，我國即是用優利存
款吸收資金來減少支出而安定經濟。現在的國民黨政府顯然忘了自己
的歷史和學理，竟把緊縮性的吸收存款政策，當成擴張性的振興經濟
政策，真是愧對先賢。
更何況我國銀行目前並非沒有資金可供貸放。相反地，我國金融機
構近幾年一直有數兆元的過剩資金無法貸放出去，而轉存在中央銀行
；金融機構整體而言，是難覓適當的對象增加放款，根本沒有加強吸
收存款的必要。至於極少數不動產放款已達30%上限的銀行，即使真
能額外吸收100元存款而多做30元不動產放款，社會整體而言可能支出
的資金即減少70元。我們和其他輿論早已指出，目前鼓勵銀行擴大不
動產貸款不只可能陷害購屋者落入房價下跌的陷阱，也可能擴大未來
的金融危機；而今政府竟還要以加強吸收存款而降低社會總支出的方
式來擴大不動產貸款，政策之慌亂和錯誤，讓人嘆為觀止。
這次的方案還有很多其他錯誤，我們可再舉兩個例子希望政府徹底
檢討。政府不久前降低保險業資本適足率標準以令業者買庫藏股的政
策，因為罔顧保險業的風險已飽受批評。日前保險業者提出的財報也
顯示，保險業者已因股價大跌等因素而使實際資本適足率嚴重縮減。
不意，這次方案又要求保險業者提供資金參與「愛台12項建設」，並
明文表示要將參與情形「列為監理之參考資訊」。這種威脅人民而干
預自由經濟的做法，實已無異黑道；我們希望趕緊撤銷這項政策，並
懲處或撤換提出及核定這種主張的相關人員。
做為這次方案主菜的調降證交稅，社會上已有極多批評且第一天就
失效。而同樣可議的，是政府竟用不當的資料來誤導人民說政策有效
。官員說78年1月1日減半徵收使成交量由當天的33.15億元提高到一
年後的1217.7億元；82年2月1日的調降則使成交量由當天的225.5億
元增加到一年後的1012.5億元。看來調降證交稅似乎可使成交量增加4.
5到36倍。官員甚至說這是薄利多銷而可使稅收增加。
但78年1月1日放假，根本沒有交易。77年即使有課徵證所稅而造成
股市無量下跌的問題，全年平均每日成交額仍達270億元，當年12月
平均每日高達318億元，皆遠高於官員所說的33億元。政府竟只拿很特
殊的一天之資料來欺騙人民。證交稅調降之後，78年1月的每日平均
成交額則低於前一個月而僅有258億元。
82年2月的情況也類似。80和81年的每日平均成交金額為338億和20
8億，2月1日調降證交稅後，交易量雖一度增加，5月即跌回260億，6
月之後更跌到一百多億。所以官員藉以證明調降證交稅有效甚至可使
稅收增加的資料，實有蓄意誤導人民之嫌。而以調降證交稅之後一年
的交易額之所以增加，一方面是因為原本造成下跌的課徵證所稅及國
民黨內主流非主流政爭這兩項因素消失，另一方面則是泡沫經濟再起
，並不是調降證交稅的成果。目前我們的情況卻是國際股價下跌和政
府政策失當而使人民失去信心，政府竟亂用不當的資料假造調降證交
稅的戰果。這樣的政府若再不徹底檢討，恐將徹底失去人民的信心。
【2008/09/14 經濟日報】@
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