[標的] 3515華擎-爽翻的原始股東和員工

[IanLi (IanLi)]

　　想要投資一家公司，除非只是想玩玩差價，不然想看基本
面，看到盈餘好高，而心動不已時，有沒有思考一下，公司的
治理政策是否有照顧到外部股東，還是外部股東不知不覺中其
權益已經被侵蝕了呢？


95年盈餘分配         (新台幣元)
員工紅利-股票        16,500,000
員工紅利-現金        56,118,518
股東紅利－股票      148,618,000
股東紅利－現金    1,365,056,330

96年8月31日止有員工125人
                                   (出處：公開說明書)


若將員工紅利分配除以員工人數之後平均每人可得：

13200股的股票
448948元的紅利

若以除權參考價313元計算：（非興櫃除權交易價）

　員工分紅股票市值為5.16億
+)  　　　　現金紅利0.56億
──────────────
                    5.72億

整體的員工分紅市值佔95度盈餘的32.15%，每位員工分紅市值
為458.05萬元，若再加上95年度薪資總額除以期末人數每人為
66.15萬元，辛苦一年之後約能得到524萬元，但錢不會平白的
生出來，一堆人在不知不覺中幫忙公司犒賞了員工，由已下推
導可以了解。

假設在此套用上市櫃除權息參考價計算方法（註）

　　　　　　　　　　　　　除權息前收盤價-息值+10元*員工紅利配股率
公式：除權息參考價＝---------------------------------------------------
　　　　　　　　　　　　　　　1+無償配股率+員工紅利配股率


除權息前收盤價＝401(在此為除權前興櫃成交均價)
員工紅利配股率＝0.0222
　　無償配股率＝0.2
          息值＝18.37

算出除權息參考價為313.248元

可以發現員工紅利配股率越高，股價（成本）越高，在除權息
前後，投資人損失的市值會越多，若不考慮漲跌，在此若在除
權前買進一張成本為401000元（未計手續費），除權後該持有
人的資產變成18370的現金股利+1200股*313.248元（除權息參
考價)＝ 394267元，差額6733元拿去"貢獻"給員工啦，創造出
一位位的科技新貴，這對付出高額溢價買進的外部股東影響很
大，而原始股東樂的你們來幫忙犒賞員工，所以高價股又有高
員工紅利配股率的公司，我是很不喜歡參與除權息的，因而不
列入長期投資標的。

而今年股本在盈餘轉增資和上市現金增資之後，股本由7.43億
劇增為10.226億，稀釋了每股盈餘，再加上近期內部人的持股
申讓，轉手間賺飽了銀子，口袋麥克麥克。總之，除了原始股
東和公司員工之外，這股票換鈔票的遊戲，有誰能分到一杯羹
呢......


註：3515除權息時還在興櫃交易，因興櫃不會公佈興櫃股票除
權、息之參考價格，故文中為方便說明分紅影響而加以試算，
因無限定其漲跌幅度，與一般上市或上櫃股票並不相同，因此
對成交價格沒有拘束。


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◆ From: 140.115.205.209
推 TimHortons:推!!
→ simonown:大推
推 ddk:       推!!
推 swordmen:@@ 買他股票,不如想辦法進去當員工
→ swordmen:= = 之前在麥當勞遇到裡面一個助工.一年經歷,錢很多
推 paperavi:該公司的盈餘雖高，但是讓該公司員工年終好過的，卻是
→ paperavi:股民們...
→ paperavi:只是可能不像你所猜測的，每個員工都能分到，
→ paperavi:台灣公司也是走 M 型化分配，董事拿 80%，員工分 20%...
推 kaod:華碩一定會護盤,不然以華碩集團的低薪資,人才可能跑光。
→ paperavi:董事人數(含高階主管)佔公司的 20%，員工人數佔公司 80%
推 sltsou:   推!!
推 IanLi:我偷懶用平均值啦 最爽的當然是經理董事階層
推 renew:推！！請版主要M起來
推 ianlin45:靠 什麼鳥公司
推 swordmen:@@  妳用的平均值 實際上也差不遠...員工很爽
推 sltsou:很多公司都是這樣吧 這也不是個案
推 dental:看到這篇文章，突然覺得買股票是白癡的行為 XDXD
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推 mecca:八成的分紅應該是集中在兩成的高層上面
推 photonic:兩成的人賺走八成的錢  28法則
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