Re: [新聞] 美國房貸機構債買氣看升 鮑爾森計畫壓꜠…

[ryanchao (養貓咪的牛)]

※ 引述《excuseme (青雲有路志為梯)》之銘言：
: 1.原文連結：
:   http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/080717/1/11wtn.html
: 2.內容：
        前文吃光光...
: 前聖路易聯邦銀行總裁WilliamPoole表示，
: 房利美與房地美持有的房貸資產價值低於其負債，
: 實際上已屬無力償債的狀態，只能仰賴納稅人的錢維持營運。
: 房利美5年期機構債殖利率比同天期美國公債高出0.95個百分點，
: 幾乎是過去10年平均利差水準的兩倍。即使鮑爾森暗示，
: 政府將在必要時以提供融資與入股的方式鞏固兩家業者的資本水準，
: 利差仍然暫時居高不下。
        這個才是我看這篇新聞最核心和重要的地方......

        既然投資人既可坐享高於美國公債的殖利率
        又僅需承擔與公債相近的風險

        那問題來了，利差為啥居高不下？
        兩房10年期機構債與美國10年期國債殖利率差走勢圖
        請看http://0rz.tw/be4m1

        很明顯的兩房的長期借貸成本已經越來越高
        過往低利融資的美好時光已經過去...
        利差真的會「暫時」居高不下？

        我對兩房所發行的債券短期與長期對利率避險能力是打上一個大大問號！

        現在最擔心的不是它會不會倒，而是它對於利率避險能力的薄弱
        對於整個利率市場的衝擊恐怕會形成不小打擊...

        威廉普爾的擔心可不是隨便說說的...
        2004年他統計過去30年來美國國債每日走勢圖
        發現美國國債價格波動所導致的殖利率變化
        有短期集中爆發的特徵！！

        也就說，只要一年內發生一兩次短期的高度震盪
        一個沒做好短期與長期利率完全避險的高度金融槓桿操作公司
        將會陷入高度流動性危機的局面...

        當年，LTCM怎麼倒的？....歷歷在目.....
        難道華爾街還對這種事掉以輕心？ @@?
        而且特別是GSE這種近乎主宰房屋貸款與重大影響利率市場的恐龍公司

        想到背後的風險覺得會害怕了...還投資咧= =a

        我個人是預估地獄之門才剛開始打開....
        未來根據兩房的債券所包裝的衍生性金融商品很可能會出現更多麻煩....

: Cavanal Hill投資管理公司經理人Michael Maurer認為，
: 房利美與房地美債券鹹魚翻生的時機將至，
: 「房貸機構債如今魅力倍增，在固定收益產品領域中艷冠群芳，
: 美國公債、公司債及非機構抵押債都望塵莫及。」
: 3.心得/評論：
:     Paulson出手好像比鬍鬚貝強點...

        那個大塊頭基本上沒啥用處...（純個人感受...）
        只不過體型看起來大了點...
        頭光亮的比鬍鬚伯看起來更刺眼了些罷了...

        鬍鬚伯至少會讓你想到滷肉飯
        他只會讓我想到浪費電的白光燈泡罷了...= =a

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        我的Blog  http://www.wretch.cc/blog/ryanchao

        有人告訴我「從20層樓摔下來的屍體抖一下又不代表可以出國參加奧運」

        你說呢？

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推 neverlove:專業  溫馨
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→ ryanchao:簡單來說啦...就是你享受跟國債一樣的低風險
→ ryanchao:卻享受高於國債的利潤.....有這種好事喔..= =a
→ ryanchao:低風險高報酬...這用屁股想就覺得怪怪的....
推 sadegg:滷肉飯與燈泡XDDD
推 cervin:你要是在美國 你就被抓起來囉!!
推 amaki:很多話不要講的太白，不然沒券可空了......
推 cervin:可是國泰金跟新光金 歪資又大買??是誘多還是問題有解?
→ ryanchao:外資或者很多法人機構購買會用很多模型去算去評估...
→ ryanchao:只是...我只是想到「千算萬算」...還是會漏算
→ ryanchao:LTCM事件就是一個很好例子...歷史殷殷在目
推 jimihsu:無法想像二房倒了是什麼情況...流動性風險已現
→ jimihsu:韓國最慘, 外債加上二房債券, 外匯存底所剩無幾
推 paperavi:這是公債吧...若是公債都倒了，那全球金融風暴是免不了的
推 punchin:真細心~
→ jimihsu:這不是公債, 只是類似公債, 結果利率比公債價格高了快1%
→ paperavi:剛才資料，貝萊德美國政府房貸債券基金A2 持有近 24%...
→ paperavi:   看資料...
→ paperavi:現在海外基金，買什麼就倒什麼，還不如來台股當空軍...
→ punchin:樓上說到我的痛處ˊˋ
推 cervin:吼 我一堆美林 看來先贖一下好了...
推 Zoomyoyo:美林很鳥 快贖 我媽也買美林 鳥到爆炸
推 ryanildp:痾..我上個月開始定期定額2檔美林說..新興拉美
推 cervin:要看一下局勢  美礦猛的時候...兇得勒...
推 paperavi:今天美林世礦也很猛呀...
推 worf:有解呼 ??? 還是要靠特拉法馬鐸星人解救米國人
→ gamete:前幾天FreddieMac發債市場反應很熱絡 利差已經快速跟公債
→ gamete:拉近. 這兩家公司是提供擔保 怎麼會有長短期利差問題
→ ryanchao:有...兩房有在發債....
推 lostsky93:台大怪咖本來就很多....
推 taihsin:疑 今天美國的兩房風暴不說不需要援助？ 資金足夠？
推 isaacchen:LTCM和兩房事件不太一樣，同等危機發生的機率不高。
→ isaacchen:不可否認很多從事房貸債相關槓桿操作的衍生性商品會遇到
→ isaacchen:大麻煩，但兩房債不至於走到像當年俄羅斯公債的下場
推 isaacchen:目前兩房債和公債殖利率差距擴大是因為短期資金趨避需求
→ isaacchen:部份買家因為擔憂流動性考量所做的賣出決定，但即便是如
→ isaacchen:房貸債借貸成本的提高還是算是"正常範圍"(去年有更大差
→ isaacchen:距過)，只要未來確定美國政府不會任其倒閉，債信無虞
→ isaacchen:尋求穩定套利的資金會再把這個差距彌平的....
推 Zoomyoyo:推樓上
→ ryanchao:我類比LTCM是指市場總有你「算不出來的風險」在...
→ ryanchao:不是類比兩者危機是「相等」...這點一定要講明....XDDDDD
推 miwforsury:題外話, 我ㄧ值很好奇, 這種房貸問題, 會不會引起美國
→ miwforsury:信用卡呆賬的金融風暴...
→ miwforsury:目前總覺得控制的蠻好的 (真的嗎?) 還是未爆殫
推 AirLee:之前Ry不是說可以靠鬍鬚貝發新的公債壓低利率嗎?
→ ryanchao:鬍鬚柏不會發債...只有財政部才會發債...還要國會通過
→ ryanchao:我是說FED可以用交換資產的方式作擔保...
→ ryanchao:提升市場對兩房的信心...
推 dinob:很酷
推 fowir:既然可以包裝 那只要推出風險和報酬合理的組合商品
→ fowir:不是一樣避掉風險了嗎
推 lemonkai:LTCM玩的不是單存的公債...它玩的是衍生性金融商品
→ lemonkai:加上...標的物...是不怎麼有信用的俄羅斯政府
→ lemonkai:加上..40億的本金 借款超過1000億的 過度槓桿操作
→ lemonkai:才會變得那麼嚴重...
推 osaka3131   : 陽明太屌啦
推 zzaglo      : 沒問題啊 現在抄底明天睏霸數錢