Re: [新聞] 遠雄年終 6.5個月

[wellwilling (海)]

※ 引述《jesulafe (塵歸塵 土歸土)》之銘言：
: 今年房地產景氣剛走出金融海嘯衝擊，但仍有不少營建股開始入帳前兩年業績，繳出亮
: 成績單，包括華固、宏普、遠雄、興富發、皇翔與長虹，每股稅後純益都可賺5元以上
: 不乏創新高者，讓老闆願意大手筆加碼年終獎金犒賞員工。
: 華固 最少發六個月
: 趙藤雄昨天透露，今年中已發過績效獎金，但下半年業績成長幅度超乎預期，遠雄決定
: 今年年終將提高到5.5至6.5個月，比去年多兩個月。

通常營建業我比較喜歡看現金流量表,而不是損益表
因為營建業的工程比例認列方法,很容易被有心人士拿來操弄(不違法,但可以扭曲營收)
所以我比較喜歡看現金流量表

遠雄人壽這三年多的表現:
(單位,百萬元)
年度            2006    2007    2008   1-9月2009
淨利            3,483   4,433   4,214   3,317

營運現金流量    5,986  (1,594) (5,047)  2,492
融資現金流量   (5,072)  1,755   4,485  (2,321)

2006-2008年,淨利穩定,但是營運現金流量一路大跌,相反地,融資現金流量持續增加
換言之,它賺進的現金不是靠營運,而是靠融資

2009年1-9月,營運現金流量由負轉正,看起來似乎很讚,終於變好了
實際上,貢獻最大的是存貨增加速度變慢,不是存貨減少喔
而是去年存貨增加太快,今年的存貨還是繼續增加,只是增加速度變慢而已

融資現金流量轉成負的,乍看好像是減少對外借錢
但實際上,其中有(1766)是發放現金股利,而不是用在償還銀行借款
至於為何發放高額現金股利呢? 遠雄建設的大股東就是趙家啊(他兒子持股18%)

對外借款實際上只減少了10億,還是維持在146億元的高檔
我們看看它這幾年的對外借款變化吧

(單位,億元)
                Dec06   Dec07  Dec08    Sep09
對外借款總額     57      96      156     146

所以趙董事長出來宣布大賺錢,員工分紅6.5個月的好消息
到底是因為公司真的賺大錢了? 還是要喊給銀行和債權人聽,希望不要被抽銀根呢?
如果真的賺那麼多錢,為什麼不趕緊把銀行借款都還一還
忘了一提,那些對外借款,幾乎全都是一年內要償還的短期借款,而不是長期的公司債
或者長天期的聯貸,更何況這些增加的短期借款都是抵押借款,而不是純信用借款

我想趙老闆現在應該是對著媒體微笑發現金出去,另一邊擔心銀行抽他銀根吧

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從去年到現在,很多家族企業的老闆都是照下列模式走:
一邊增加銀行借款,一邊發放高額股利給自己 ----可是你覺得去年企業狀況很好嗎?
我們可以看到電子業的許多企業都是出現虧損,然後減薪,減工時,減發股利
可是某些金融業,營建業卻出現大賺錢,照常發股利的異常現象
為什麼?因為許多電子業已經是外資高持股,財報也透明的企業,好就好,壞就壞
可是許多金融業和營建業卻是家族企業,財報要操弄的空間太大了,好就好,壞也得弄
成好,這樣才能在老闆自己財力萎縮的同時,從公司套出現金股利,或是拿到股票股利
時,放出好消息,讓他們去股票市場上套現

一切都是合法的喔,可惜台灣很多笨蛋的本土銀行就是願意傻傻地借錢給這種家族企業
還有一堆散戶願意傻傻地跟著這些老闆的消息去抬轎

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◆ From: 61.217.29.168
推 jojochen:所以他一直想要自己開一間銀行啊
→ jojochen:學國泰模式
→ jojochen:拿人壽的錢去補營建 銀行倒了反正政府會救
→ sagarain:他放話對銀行沒意義吧 銀行不會聽這種瘋話 主要在拉股價
推 ARM123:推個分析....
→ borriss:10年前才爆一堆啊 一堆農會呆帳都兩位數的
推 hieix:專業推
→ wellwilling:他放話對銀行是有意義的,因為很多銀行的徵信爛到爆炸
→ happyptt:明年開始升息..借了那麼多..不就準備跑路啦
→ wellwilling:許多爛銀行的徵信報告甚至掰個幾頁就借出幾十億出去
推 djviva:大推原PO專業~
推 adamyen:推...
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推 ptta:大推原PO專業!!
推 cyora:真希望這一篇有更多的人看到
推 nicolchuang:推專業中肯
推 todau:這不推怎麼行～
推 OR:
→ smalmal:營建業坑殺銀行 銀行坑殺國庫.....嗯 出問題的時候
推 azer:p
推 chen1765:這幾天大熊猛放利多，股價卻不漲反跌，就可看出個端倪了
推 adkue:推
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推 yaungmoon:寫的真好  推~~
推 claireho1985:專業!
→ borriss:去年升息時就一堆借很大的嚇到尿了啊 @@
推 hitoo:週線準備作頭了阿...連批踢踢的鄉民都騙不到囉
推 Jamy:專業!!!!!!!!!!!!!!!
推 yyyyy:清新 專業 PTT
推 Lowpapa:...............太........專.........業.......了......!
推 QQ5566:我來空!
推 rigor:這是記者不知道、不敢寫、不能寫的秘密
→ jesulafe:你確定你看的是大雄人壽而不是大雄建設?
推 kauw:其實這也沒啥 台灣多的是傳產公司喜歡跟銀行借錢
→ kauw:像某海運跟塑化龍頭 欠銀行的錢 多到嚇死人 遠雄根本小兒科
→ kauw:想銀行不敢動你嗎?就是把規模做到它不敢讓你倒
推 astranagant:專業分析推......不敢讓你倒..孫道存那招嗎?
推 loveayu:我覺得老趙不這樣做的話....房子會更難賣＠＠"
→ ntcbman:放空吧，一堆人看空。
→ ktan:詛咒他倒帶動房價下跌才是上上之策,全民之福
推 bigbvd2001:這篇文章真的要大推....常常被他關廁所真的很不爽!!!!!
推 onlytrista:kauw大,想必您對公司財務結構非常了解囉?
推 visl:專業推!!!
→ onlytrista:何不發篇文分析海運和塑化龍頭呢?
→ onlytrista:照你這麼說 負債比高的話就是邪惡的公司?
→ onlytrista:看來你的財務報表分析還要再多加強XDDDDDD
→ onlytrista:如果你在銀行業的話 你會發現是很多銀行拜託公司借錢!
推 flycatchertw:推專業
推 ccw6811:負債比高不是不可以，拿來慷慨是很正當嗎
推 SonyD:推專業
推 AirLee:塑化龍頭在借錢 利息都壓的很低的 因為債信高的因素
→ AirLee:要是公司肯...借錢進來不去做生意 拿去玩金融商品.....
→ AirLee:比如拿去買 公債...都還會賺勒...幹嗎這辛苦做生意
推 promised987:負債佔股東權益最好還是別超過50% 否則股票只是一張紙
推 huangkai:推專業
推 wmh1109:如果不崩還是一樣不能空哩
→ LearnRPG:最後出問題也是全民買單 = =
→ kyoking:所以....好污喔
推 godchildtw:男生看了這篇不推沒小雞雞
推 SuperAoi:推專業!!
推 JIPEN:只能推了!
推 avence:但是每次看他就是倒不了  真是個蕭熊XD
推 JamesSoong:本土銀行不是笨蛋 只是拿人手短 吃人嘴軟 幾杯黃湯下肚
推 bluecrest:專業~~推推！
推 compuworld:推好文!!
推 BradC:專業
推 yesbuyW:那女生看了這篇推了會有小雞雞嗎?