Re: [請益] F-合富(4745) 財務報表一問

[ichao (Arsenal gogogo)]

標題連股票代碼都打錯~
害我找了一下找不到
※ 引述《coprime (123)》之銘言：
: 今晚上看到一則新聞
: 內容提到
: F-合富上半年營收10.79億元，較去年同期成長61.07%，營業毛利4.47億元，年增63.27%，
: 稅後淨利達1.01億元，暴增830.51%，每股獲利2.09元，營收獲利創下歷史新高
: http://news.cnyes.com/Content/20120924/KFMSCK6DU6WC6.shtml
: 到公開觀測站看了這家公司的報表
: 資產負債表的部份
:                        101/6/30             100/6/30
: 應收帳款淨額           914256                737648   差額176608
: 流動負債               1275615              1102246   差額173369
: 自己覺得很巧，新聞中今年上半年賺的錢，似乎都是由應收帳款中得來的
這個推論有點太極端了~雖也不是完全不可能，
一般來說公司營收成長，應收帳款也會跟著增加，這是很正常的
以4745來說，營收與去年相比成長了61%，
應收帳款增加24%，這並沒有特別奇怪，
且做醫療設備生意的，很多是醫院的標案，
標案通常都是在結案的時候後付款，
以產業特性來看，似乎很正常，
只怕拖太久要認列呆帳，讓財報難看。
但醫院要倒帳的風險也較小(但我不知道4745主要銷售地區是不是也同樣狀況)
認列呆帳後，回沖的機會也很大，
且今年以來並沒有認列呆帳的狀況。

: 而流動負債高達1.7e 而固定資產卻並無變化，
: 而流動負債的數字又與應收帳款十分接近
拆開他的流動負債，短期借款減少，應付帳款小幅增加，
看起來也沒有特別奇怪的地方，應付帳款理論上也會隨營收增加，
因為越做越多生意，跟供應商拿的貨也越來越多，
應付增加也很正常，唯一可能會讓人擔心的是現金小於應付加短期負債，
但很多公司週轉ok的話，現金不用多也沒關係，
且他的應收也遠高於應付加短期負債，這風險也降了很多，

流動負債中大幅增加的預收款項，
預收款項是客戶先預付款，生意還沒做完，先收到一部分錢，
看起來這也是很好的狀況。
不過預收款項變多，流動資產卻沒有增加，這可能比較擔心一點
但回頭看他的短期負債與長期負債也減少了，
推論可能把預收款項拿去還債了~大概啦~我只能猜測 :p

看起來這家公司財報問題不大，且會計師事務所又是安侯建業，
可信度又增加了幾分。

: 所以對這家公司的財報有很大的疑問
: 還請板上高手現身教學一下，感激不盡，謝謝^^

這公司我沒有很仔細研究全部財報，
只針對你所說的疑問看了一下，
其他有沒有怪怪的地方我沒有去細看。

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上述分析皆為我猜測，
請勿以此做為投資依據。

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) 
◆ From: 111.80.210.133
推 IanLi       :很好  掌握到分析重點!!
推 Angraecum   :很好 一樣借我轉去 ptt2 個人板好嗎？謝謝 ^^"
推 coprime     :喔喔 太感謝了!!果然是高手  我還要多多學習!
→ ichao       :可能後續要注意一下應收帳款的是不是來自子公司，
→ ichao       :還有單一客戶的應收帳款比重會不會太高，這都是假帳
→ ichao       :可能會出現的跡象，但聰明的財務長，都可以藏好好的
→ ichao       :不然就不會出現博達案了~
→ ichao       :雖然博達還是有透露一些跡象，
→ ichao       :但是有些公司都知道投資人與法人愛看什麼~故意做財報
→ ichao       :讓投資人與法人受騙~
→ IanLi       :原文分類錯誤代為修改
→ KOBEII      :他是做醫療設備和試劑package分期付款銷貨的公司