[其他] 如何看待保留盈餘比股本多出數倍的公司

[heavenbeyond (如果在天堂)]

這樣，今天在看一家公司的財報。
公司規模不是很大，上櫃到現在十多年，目前的股本不到10億，相比上櫃時，
至今股本也只成長約60%。 讓我驚訝的是，這十多年來，他累積的保留盈餘
竟然有數十億之多，比起目前股本要多了近10倍！而因爲這個超級多的
保留盈餘，使得他淨值佔總資產的比例極高，而且是長年如此。

印象中，這是我第一次看到有公司的保留盈餘竟然是股本的10倍！
強如台積電者，保留盈餘也不過是股本的4~5倍。當然二者規模相差很多，但是
在短短十多年可以累積這麼多的保留盈餘，這公司應該算是非常會賺錢吧？

請問一下，看到這種保留盈餘比股本多好幾倍的公司，在基本面這個部分
有哪些地方需要特別注意的呢？
謝謝先～

*P.S:本篇算是求開導觀念，不算標的文，就先不要討論是哪家公司了。

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 123.19.61.160 (越南)
→ kami0857    : 我認為既然要討論就應該把標的說出來，不然根本無
→ kami0857    : 我認為既然要討論就應該把標的說出來，不然根本無
→ kami0857    : 我認為既然要討論就應該把標的說出來，不然根本無
→ kami0857    : 法有效分析
→ kami0857    : 產業呢？公司持股比例？籌碼？董事會？營收分析？
噓 kami0857    : 個股這應該算是個案，既然是個案不是通則，更應該
→ kami0857    : 準確就標的本身討論
噓 s11qs4      : 資訊少成這樣 是要怎分析
→ lolimoon    : 這麼會賺又鮮為人知就快歐印還有甚麼好分析的,只怕
→ lolimoon    : 老闆下櫃不給外人賺了
推 telnet0512  : 不少績優公司年賺超過一股本再加上配息率低，保留盈
→ telnet0512  : 餘很容易超過5倍，如8299 2474，大多本益比很低，因
→ telnet0512  : 為看很到吃不到，為了營運需求都不會配給股東的
喔喔瞭解！也就是說雖然賺錢但是老闆小氣不給分，所以本益比會低啊。
那如果哪天老闆想開了，盈餘分配率突然拉高到90%以上，是否是股價開噴的訊號？
推 meRscliche  : 1.保留盈餘比股本多數倍哪是問題? 盈餘轉增資就解決
→ meRscliche  : 。盈餘比較好發出去，用股票回購或增資。減資較麻煩
→ meRscliche  : 2. 重點是D/E ratio，不是保留盈餘佔比，D/E ratio
→ meRscliche  : 低，公司又貌似很賺錢，推測是過於保守的中小企業，
→ meRscliche  : 如果他願意，在資產總值不變的情況下，用債取代權益
→ meRscliche  : 可提高資本使用的效率，尤其在D/E ratio過低的情況
喔喔感謝！這個比較陌生，我再去瞭解一下。
推 ndd2        : 重點是 ROE
這個也不太懂。如果公司很賺錢，可是盈餘分配率不高，那公司大股東和董監也分不到錢啊。
除非是賣掉持股賺價差，可是看他董監持股很穩，大股東持股也在增加。
※ 編輯: heavenbeyond (123.19.61.160 越南), 06/19/2019 01:42:00
→ y800122155  : 大立光都快100倍惹 少見多怪嗎?
我服了！百倍奉還！看來財富自由要靠小光光而不是小GG！
※ 編輯: heavenbeyond (123.19.61.160 越南), 06/19/2019 01:46:59
推 gn00295120  : 全發完拿什麼投資QQ
當然不必發到全部發完的地步。可是保留盈餘已經是股本的十倍了，難道還不夠嗎？
強如台積電，資本/研發支出如此高的公司，也不過是4~5倍左右。
當然上面有人提到大立光是100倍，可是全台灣也就那麼一家公司如此誇張而已，畢竟是異數。
→ meRscliche  : 公司有更賺錢的機會，為何要發現金？而且公司還在
→ meRscliche  : 成長期，不趕快擴張、研發技術，就準備被對手幹掉。
→ meRscliche  : 看長期，而非短期。大股東那麼有錢，哪差這一點生
→ meRscliche  : 活費？
推 telnet0512  : 盈餘分配率拉高也不見得就開噴，代表公司把錢留在
→ telnet0512  : 手上也沒法賺更多錢，只好發給股東，企業衰退的警訊
→ telnet0512  : ，你看波克夏有在配息的嗎？
→ jerrylin    : 代表這家公司可能不太會利用錢吧
→ jerrylin    : 可能要研究再投資比例跟負債比
→ jerrylin    : 不過這種討論為什麼都不直接講出來哪隻股就好?
→ jerrylin    : 你在那邊猜半天  說不定早就有人研究完了
推 bezlin      : 經營者沒有善用股東的錢
推 AFP         : 他只是沒發股票股利而已
推 pfcdevice   : 就算侷限在觀念性的討論也是很好啊
→ yihua751222 : 太多不發又不投資，ROE都不太好看
→ wuchiou     : 這老闆以為自己在養老嗎
推 s605171995  : 就只是把本來應該分配給股東的利益拿去再投資而已
→ s605171995  : 如果公司很會賺錢就沒問題
推 POWERSERIES : 你知道只有台灣才有這個看配股配息的文化嗎
→ POWERSERIES : 國外公司很少在配股配息 人家股市也很正常
這我知道。但記得看過報導，說美國很多公司是用“高價買回庫藏股”這個方式，去讓股東獲利。
所以雖然沒太多股利可領，但是股民覺得賺夠了也可以趁公司買回的時候賣回賺到價差，也算是正循環。
台灣公司買庫藏股都是在救股價，這點又不一樣了啊。
※ 編輯: heavenbeyond (123.19.61.160 越南), 06/19/2019 10:08:35
噓 bntimlin    : 這問題真的沒任何意義...討論一個人很胖，胖在哪，
→ bntimlin    : 每天吃多少消耗多少熱量，脂肪肌肉水份比多少，全部
→ bntimlin    : 都不知道 ，你想討論什麼
噓 y800122155  : 回購股票是股價偏低才需要做 不然直接投資本業就好
→ y800122155  : 這種基本知識你Google都可以看到一大堆吧
→ seiya2000   : 台灣有不配股配息像波克夏之類的高價股嗎？
推 andrewkey   : 什麼叫台灣才有看配息文化,你有看過巴菲特2013致股
→ andrewkey   : 東公開信嗎,許多股東都希望波克夏支付現金股息.
→ andrewkey   : 難道那些股東都台灣人嗎