Fw: [心得] 已開發市場包括哪些市場和區塊？

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作者: ffaarr (遠) 看板: Foreign_Inv
標題: [心得] 已開發市場包括哪些市場和區塊？
時間: Fri Aug 16 11:46:16 2019


文章原發表於：

https://ffaarr.blogspot.com/2019/08/Developed-Market.html


已開發市場（Developed Market，或譯成熟市場、先進市場） 是用於投資

的一個名詞，與經濟學上的「已開發國家」（Developed Country）相關，但

不完全相同，是指在經濟發展程度、金融市場發展程度、市場開放度、金融

制度等發展較好的國家（或地區），與已開發市場相對的是新興市場

（Emerging Market）、邊境市場（Frontier Market），以及有些指數會存

在的獨立市場（Standalong Market），這幾種市場的區隔是全球股債券

配置時很重要的一環。


一、簡介：

一個國家或地區是否歸類為已開發市場，是依各股債券指數的判別標準而定，

全球主要的股市指數系列，包括MSCI（明晟）、FTSE（富時）、S&P（標普）

三大指數，因各指數有不同的列入標準，定義的已開發市場也有所不同。

各指數編製公司會定期檢視各個市場的狀況，所以各市場有可能因為各方面

條件改善，而在特定的時間從新興市場昇為已開發市場，例如最近的一個例子，

就是FTSE指數在2018年，將波蘭昇為已開發市場。但如果一個國家因為某些

條件變差，也可能從已開發市場變成新興市場，例如希臘在2013年被MSCI

降為新興市場。


在2019年6月底，已開發市場（以MSCI定義的國家）股市市值約為

62166480（百萬美元）佔全球市值83306648的約74.6%。

（關於市值的計算可參見之前的文章：

https://ffaarr.blogspot.com/2019/02/capitalization-stock-index.html



二、判定原則：

各指數雖然細部的判定標準不同，但要成為已開發市場，大致需包括但不限

於以下相關的標準。

（一）、國內人均收入需持續達到一定水準。

（二）、流通市值以及符合標準的公司數到達一定數目。

（三）、外國人投資限制不能過高。

（四）、有較完善的股市制度和監管單位。

（五）、交易順暢、交易資訊透明，且交易成本不過高。

（六）、有場外交易、借券、衍伸金融商品等相關機制。

（七）、自由的外匯交易市場。

三、包含國家地區：

以下表格列出目前三大指數中，屬於已開發市場的國家（本列表翻譯自英

文維基百科條目，同樣以CC-by-SA 3.0發佈）：

國家或地區           FTSE        MSCI         S&P
 澳洲                  v          v           v
 奧地利                v          v           v
 比利時                v          v           v
 加拿大                v          v           v
 塞普勒斯              x          v           x
  丹麥                 v          v           v
 芬蘭                  v          v           v
 法國                  v          v           v
 德國                  v          v           v
 香港                  v          v           v
 冰島                  x          v           x
 愛爾蘭                v          v           v
 以色列                v          v           v
 義大利                v          v           v
 日本                  v          v           v
 盧森堡                x          v           v
 荷蘭                  v          v           v
 紐西蘭                v          v           v
 挪威                  v          v           v
 波蘭                  v          x           x
 葡萄牙                v          v           v
 新加坡                v          v           v
 韓國                  v          x           v
 西班牙                v          v           v
 瑞典                  v          v           v
 瑞士                  v          v           v
 英國                  v          v           v
 美國                  v          v           v

可看到各指數大多數收錄國家類似，只有韓國、波蘭、盧森堡、冰島、

塞普勒斯的收錄與否有差異。其中冰島、盧森堡和塞普勒斯，雖被MSCI

認定為已開發市場，但因為市場的市值太小，因此沒有股票實際收錄到

MSCI相關指數中。（其中盧森堡股市本身其實並不算太小，但主要是其

他國家的公司在盧森堡上市，本土公司不多），


四、已開發市場一般可分為三大區塊：

（一）、北美：即美國和加拿大，有時候又會把美國獨立成一個區塊，

本區塊在已開發市場中所佔市值最高，約佔已開發市場總市值61.5%。

（二）、歐洲：西、北歐各國及部分中南歐國家屬之，一般又稱作

「已開發歐洲」或「先進歐洲」，與「新興歐洲」相對。為三大區塊

中市值次高，約佔已開發市場22.1%。


（三）、亞太：包括日本、香港、新加波、紐西蘭、澳洲、（韓國），約

佔已開發市場16.1%。

這些區域都有各自相關的指數以及ETF可投資。除此了三大區塊之外，還有

常會被一些指數漏掉的，位於中東的以色列，約佔已開發市場0.3%。

有時則會把中東和歐洲視為同一區塊。


關於已開發市場有哪些指數以及ETF，之後會再發文介紹。

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※ 編輯: ffaarr (114.36.249.122 臺灣), 08/16/2019 13:23:31

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※ 轉錄者: ffaarr (114.36.249.122 臺灣), 08/16/2019 13:24:01
推 ZMittermeyer: 台灣QQ
→ EXIONG      : 已開發大部份都在歐洲 因為歐洲物價真他媽貴
→ EXIONG      : 亞洲入選的應該也知道他們生活壓力多大吧
→ EXIONG      : 出國走一遭我會很慶幸台灣沒有在已開始裡面
→ EXIONG      :                              已開發
推 ZMittermeyer: 這講的是投資市場的秩序 不是總體經濟
→ ZMittermeyer: 台灣金融很不開放，會對長期競爭力有很大影響
→ KimJongUn   : 別說了 我從某已開發國家想換匯回台 先開車到首都
→ KimJongUn   : 然後是三方換匯 先換一次美金有匯損 然後再換台幣
→ KimJongUn   : 過程還很久 我的起手國還是個真正“已開發國家”
推 shadow0326  : 其中有些的投資風險根本不輸新興市場
→ pf775       : 中華民國？
推 cospergod   : 謝資訊
推 openball    : 謝謝
推 sdhpipt     : 以色列通常算歐洲 XD
→ sdhpipt     : 其實沒有漏掉啦 歐洲基金很多都有投以色列
推 sq2000y2j   : 原來是哆啦王阿
推 only0nly    : 外國要換台幣通常價格不好 拿美金回台灣換就好
推 only0nly    : 而且美金體積小 比較好攜帶
推 swhigh      : FTSE不把盧森堡列入開發市場！
→ ffaarr      : 的確有很多地方會直接算歐洲，但還是有些會漏掉
推 WLR         : 看ID，還以為野比家買股票了，是說野比家真有買？
→ ffaarr      : 大雄爸爸朋友有來推銷未上市股結果被拒絕。
→ ffaarr      : 後來大雄要建設雲之王國有自己發行股票。
推 dream1124   : 推，順便好奇問一下台灣是因為什麼而進不了已開發？
→ ffaarr      : 覺得主要是一些限制吧，像外匯就比較明顯。
→ ffaarr      : 台幣的交易相較其他先進國家，不算是非常自由的。
→ ffaarr      : FTSE應該是因為盧森堡市值太小或符合的公司數太少
推 vendee      : 大大好文
推 swhigh      : “MSCI Global investable Market Indexes Methodol
→ swhigh      : ogy - October 2017”是有提到塞浦路斯、冰島、盧森
→ swhigh      : 堡三個市場雖然算已開發市場，但因市場小，所以不在
→ swhigh      : MSCI World index裡，FTSE應該也是同樣邏輯。盧森堡
→ swhigh      : 是最大的EuroBond發行市場，還以為應該夠份量
推 SweetLee    : 哆啦王就是推 不過歐澳遠東配置起來要克制一些心理
→ SweetLee    : 障礙 因為其他地方狂漲它都不太漲
推 circlebear  : 謝謝哆啦王分享