[情報] 韓國四大娛樂公司 上半年營運狀況速覽

[yoche2000 (黃埔梨納斯)]

※ [本文轉錄自 KoreaStar 看板 #1X708iT6 ]

作者: yoche2000 (黃埔梨納斯) 看板: KoreaStar
標題: [閒聊] 四大娛樂公司 上半年營運狀況速覽
時間: Wed Aug 18 02:38:33 2021

※ Disclaimer: 本人非會計專業，韓文也很差，有錯誤的資訊還請指教。

近期是韓國上市櫃公司提交半年報的 deadline
而市場上四大娛樂公司也在 8/13 (HYBE) 以及 8/17 (SM YG JYP) 分別發出公告
我們也得以看到這四家企業上半年營運的狀況 那麼就開始吧


1. HYBE Co. Ltd (KRX: 352820) https://bit.ly/3mjDDHs

<財務狀況> https://i.imgur.com/v0yuSpo.jpg
                                                             (單位：1000KRW) 
                     2021Q2          2021H1          2020Q4          2020H2
---------------------------------------------------------------------------
營業額          278,609,668     456,943,196     155,443,275     293,995,796
---------------------------------------------------------------------------
銷售成本        145,273,694     227,836,216      78,841,350     160,876,258
毛利            133,335,974     229,106,980      76,601,925     133,119,538
營業支出        105,325,797     178,326,361      46,729,938      83,364,708
營業利潤         28,010,177      50,780,619      29,871,987      49,754,830
稅前收入         26,551,841      51,556,738      25,690,759      46,941,048
其他收入            558,035         662,387         135,946         235,686
其他支出          1,094,916       1,734,017       2,767,784       2,784,325
---------------------------------------------------------------------------
綜合損益         31,765,871      48,028,438      18,417,438      34,478,362
每股盈餘                561           1,037             604           1,110

(本文標色皆為與上期比較 如 Q2 和 Q1 比，H1 和上個 H2 比)

HYBE Q2 各項數字較第一季都有不小的增長，
上半年較去年下半年除EPS外也都有增長。
如果把數據分成過去四季度來看，會發現 HYBE 公司過去一年來，
各項數字是不斷在增長的，一樣是除了EPS以外。

單從財報來看，HYBE公司的營業表現算是相當不錯。
這種帳面數字好看，但本益比十分高(三位數)的的公司，
通常都是所謂成長股，不僅穩定成長，也表示投資人也給予高期待。


<附屬企業/品牌財務狀況> https://i.imgur.com/V6cypSN.jpg

2021H1            總資產         總負債          營收            綜合損益
Weverse Ltd.     92,271,659     78,561,742      78,684,966      4,493,116
HYBE JAPAN       28,734,342      9,727,929      10,546,435      1,513,840
HYBE America     23,111,482     22,746,799      10,111,917      (751,248)
HYBE SOL JP I    92,040,237     82,222,604      31,222,559      2,647,473
Source Music     11,765,394     12,910,739       2,602,608      (667,964)
Keio Ent.         4,616,109      1,976,512           -               -
Pledis Ent.      63,561,713      29,659,336      20,324,893     5,240,944
                                                           (單位 1000 KRW)

比較賺錢的項目包含積極拓增市場占有率的 Weverse，還有旗下品牌 Pledis。
公司核心品牌 Big Hit Music 未列入，應該是直接放在 HYBE 的帳下面沒有獨立出來。
品牌Source Music 的虧損仍然在持續著，上半年損益負為六億六千七百萬。
虧損較 Source Music 嚴重的美國分公司，某種程度也展示HYBE對美國市場的重視。

那接著來看HYBE各項業務的銷售額以及佔比


<業務類別> https://i.imgur.com/Nd39gCo.jpg

銷售比重                2021H1            2020            2019
--------------------------------------------------------------
專輯            54,535  30.58%  320,618 40.26%  108,327 18.45%
演出               -       -      3,422  0.43%  191,087 32.54%
廣告出演        12,214   6.85%   46,798  5.88%   20,071  3.42%
授權            64,777  36.32%  259,032 32.53%  168,238 28.65%
內容銷售        37,165  20.84%  133,467 16.76%   78,044 13.29%
其他(含fanclub)  9,643   5.41%   32,946  4.14%   21,457  3.65%
--------------------------------------------------------------
               178,334 100.00% 796,283 100.00% 587,224 100.00%


公司還是很倚重本業的銷售，但是這又回到投資人一致的問題，
就是 HYBE 能不能在公司重心 BTS 當兵前將業務逐漸調整到較為平衡的位置。
從營業額和盈餘來看，HYBE 可以說是領先群雄，和其他經紀公司有不小的差距。

而如此龐大的資本架構要如何漸少對現有主力業務的依賴，會是一大考驗。
(個人覺得偏難，但HYBE也把業務攤很開，透過觸手面積優勢，多少會有幫助)
HYBE 也正在嘗試往這個方向走，從近年來不斷擴張事業版圖這點可見一斑。
另外 HYBE 新女團，需要多久才能填補 Source 的資金缺口，也是可以觀察的點。

(但我還是看不懂近期的操作，尤其是女團方面。
 米斯印象中沒結算，加到P社要補女團的份額杯水車薪，以打平為目標。
 如果女友都賠錢，那我看Source要靠新女團擺脫赤字會有些困難。)



2. SM Ent Co Ltd.(KOSDAQ: 041510) https://bit.ly/3CW8QGN

<財務狀況> https://i.imgur.com/2b8m4nj.jpg

                     2021Q2           2021H1           2020Q4           2020H2
------------------------------------------------------------------------------
營業額      186,416,255,818  340,661,023,051  135,908,354,550  280,656,363,675
------------------------------------------------------------------------------
銷售成本    104,909,632,189  202,120,610,312   80,021,652,067  181.625,262,112
毛利         81,506,623,629  138,540,412,739   55,886,702,483   99,031,101,563
行政支出     54,011,496,227   95,666,813,605   42,726,784,459   84,191,576,773
營業利潤     27,495,127,402   42,873,599,134   13,159,918,024   14,839,524,790
稅前收入     24,899,353,031   40,096,588,338    8,748,719,900   13,966,596,417
其他收入        951,981,066    1,519,596,078    1,653,782,114    3,437,558,308
其他支出      2,223,198,910    3,053,607,763    2,692,324,065    2,542,537,750
------------------------------------------------------------------------------
綜合損益     15,594,917,399   24,354,187,431   -1,897,485,469    1,749,897,253
每股盈餘                607            1,049              100               82

SM 今年的成績單交的也是相當亮眼，營業額除去年Q4外也是穩定上升。
尤其第二季，營業額和損益分別達到 82% 和 56% 的季成長，頗為出色。
EPS 相較去年也有不錯的上調，這是毛利率較去年有所改善的結果。
也因此，用8/17的收盤價計算(H1 EPS 年化)，本益比竟然只有20
基本面上的提升也意味著 SM 收益趨於穩定，存股SM似乎不是夢(如果他有配息)
(這邊僅考慮基本面 EPS。營收損益雙升本益比又低，這是存股好標的常見的性質)


SM 體系的公司鍊十分複雜，所以就不附上相關數據了


<業務類別> https://i.imgur.com/X8bKMXA.jpg

銷售佔比        2021H1     2020Y     2019Y
---------------------------------------------------
周邊             1,770     2,781     5,818
商品           127,030   141,201    96,210 (包含專輯)
服務            89,122   222,384   332,318 (包含會員)
其他娛樂        85,311   121,841    79,803
廣告            37,142    89,508   113,937
其他               286     2,161    29,740
----------------------------------------------------
總計           340,661   579,876   657,826         (單位：百萬KRW)

銷售額的部分，最大宗的一樣是專輯為主的直接商品類。
專輯部分，2021上半年的銷售不僅超過2019全年，銷量總額年化也較前兩年優秀。
整體來說，SM不僅是四家公司裡面最穩健的，也是最能穩定獲利的。
但毛利率改善以及EPS的提升目前只有兩季，是否能夠延續還需要觀察。
說不定SM真的能達成所謂穩定獲利。



3. JYP Ent Corp. (KOSDAQ: 035900) https://bit.ly/3CVvkHV

<財務狀況> https://i.imgur.com/5ekNBQ1.jpg

                     2021Q2           2021H1           2020Q4           2020H2
------------------------------------------------------------------------------
營業額       40,554,627,773   72,871,401,690   34,134,009,875   68,106,806,606
------------------------------------------------------------------------------
銷售成本     20,568,330,667   31,848,429,123   18,146,018,435   31,918,681,968
毛利         19,986,297,106   41,022,972,567   15,987,991,440   36,188,124,638
行政支出     10,387,796,709   17,648,888,180    6,933,605,443   13,690,198,881
營業利潤      9,598,500,397   23,374,084,387    9,054,385,997   22,497,925,757
稅前收入      7,497,821,137   21,804,229,219    7,948,760,212   22,198,034,664
其他收支       (33,313,668)      657,968,834    (898,247,989)      203,048,718
------------------------------------------------------------------------------
綜合損益      4,791,722,461   17,512,041,897    3,796,367,693   16,207,051,678
每股盈餘                146              509              142              485


以半年半年來看，JYPE在各項數字上皆有微微成長。
大家會看到有一個綠色的數字，表示損益和EPS在今年 Q2 是遠小於 Q1的，
同時也可以發現，去年 Q3 的損益也遠比 Q4 來的好看。
在營業額和損益不同調的情況下，或許可以做以下的推論 (我沒看細項 太多
有可能是年報和半年報前認列損失，這也比較能解釋這個弔詭的現象。
跟前兩家相比，講獲利能力比不如SM，講增長度則是三家之末。
在資本市場上的定位或許會是比較尷尬的處境。

<附屬企業/品牌財務狀況> https://i.imgur.com/TDOvofU.jpg

                      登記地       資產規模 21H1   營業額 21H1
北京 Geolwi 製作       China          15,979,589       226,707
JYP Publishing         Korea           4,190,857       272,850
JYP Pictures           Korea           1,996,316       918,464
FANLING 文化創媒天津   China           1,269,483     (196,993)
JYPE HK            Hong Kong           1,402,005      (12,000)
JYPE JP                Japan          28,307,656     5,483,878   (單位: 1000krw

兩個虧錢的子公司，都位在中國/香港，其餘都至少可以自給自足。
唯一賺錢的中國分公司，資產規模和營業額的比值也是偏低。
反倒是日本分公司，在營業額上達到母公司的 12%，儼然是很重要的一部分。

在中國(含香港)，JYP 用 1700 塊好不驚險的賺到 14 塊。
在日本，JYP 用 2800 塊就賺到 540 塊。這個損益率有著很大的差別
是藝人國籍也好，在日本的耕耘也好，又或是日本韓迷已經習慣了，
在日本賺錢明顯比在中國賺錢來的容易又有效率。


<業務分類> https://i.imgur.com/qo3AO84.jpg

銷售分類           2021H1             2020            2019
-------------------------------------------------------------------
專輯/音源      41,137,021       74,868,703      57,057,896
演唱會            397,352        1,140,822      21,314,806
廣告            5,657,611       11,864,073      17,242,234
演出費          2,007,800        6,419,600      12,933,480
其他           23,671,618       50,105,824      46,887,429      單位: 1000krw


在各個項目中明顯減少的是商演和演唱會兩項，且下半年高機率補不回來。
疫情除了把演唱會這個大糧倉改成利潤較低的線上外，
也讓商演和校園場部分倍受影響 (像是今年 Akaraka 第二度停辦.. 我恨阿..
好在其他項目有撐住，才沒讓銷售總額往下掉

下半年我比較關注的是，ITZY的回歸會不會受到輿論影響而影響銷量和音源，
還有進入 Twice 合約的最後一年，公司的積極度 (畢竟絕對是有需求的 那就看供給了
公司若有積極的作為，勢必可以某種程度保障未來一年的銷售。



4. YG Ent. Corp (KOSDAQ: 122870) https://bit.ly/3AScO18

我會把YG排最後是有原因的，他在數據表現上和前三者截然不同。

<財務狀況> https://i.imgur.com/g7nlRfa.jpg

                      2021Q2           2021H1           2020Q4           2020H2
-------------------------------------------------------------------------------
營業額        83,658,959,076  180,676,689,069   53,628,026,045  106,266,741,743
-------------------------------------------------------------------------------
銷售成本      55,110,779,383  123,402,105,324   34,289,573,597   70,004,841,730
毛利          28,548,179,693   57,274,583,745   19,338,452,448   36,261,900,013
行政支出      19,486,639,245   40,411,226,004   16,903,851,165   35,295,181,991
營業利潤      10,452,268,927   19,985,539,831    2,773,037,577    1,735,166,048
業外利潤    (10,935,686,747)     (10,898,897)   13,298,508,958   10,055,373,904
稅前收入       (483,417,820)   19,974,640,934   16,071,546,535   11,790,539,952
其他收入       2,471,086,710    2,747,129,790    2,779,225,627    3,569,821,276
其他支出     (1,808,979,467)  (2,889,629,418)    (335,665,703)  (1,691,524,463)
-------------------------------------------------------------------------------
綜合損益     (1,775,575,642)    7,029,366,581    7,283,111,473     (87,476,784)
每股盈餘               (122)              222              399            (163)


第一家在第二季虧損的公司出現了。但其實不只這樣。
我們可以由 2020H2 2020Q3 的數據的得到 2020Q3 的數據。
去年第三季 YG的單季虧損達到77億，直接讓下半年的盈餘出現赤字。
而這季虧17.7億的原因，就是上面用黃色標註的業外利潤。
至於這個業外收入是甚麼，我沒有仔細讀，但營運方有責任這是肯定的。
But 去年Q3虧損比現在還嚴重，似乎也不是甚麼大問題。

至於本益比簡單算一下，大概是133，跟HYBE是同的級別。
但HYBE的基本面成長還有獲利成長都是YG沒有，所以也不能說是"成長股"
畢竟是四家公司獲利最不穩定的，在把財務整頓好前風險都偏大。
(YG 是我觀察後覺得主力操縱股價，痕跡很多的一支股票，但還是差FNC一點)


<附屬企業/品牌財務狀況> https://i.imgur.com/8j8nrDh.jpg

附屬企業 2021H1         總資產          總負債            營收         損益
----------------------------------------------------------------------------
YG ENT JP       21,345,849,139   1,311,967,482   1,765,557,449 (820,536,753)
YG ENT ASIA      1,368,278,876      21,469,210     490,116,002 (398,625,763)
YG ENT USA       2,070,380,656     530,875,560     549,717,598  (11,118,776)
YG PLUS        204,830,659,510  72,513,480,601  67,764,292,002 3,981,142,400
Studioplex      24,382,662,778  23,556,894,897  16,564,733,000   546,743,103
YG X             1,918,189,753   2,336,046,519     890,156,362 (225,026,220)


很弔詭事的又出現了，三家地區子公司在上半年都是虧損狀態。
有可能是因為疫情導致銷售減緩，又或者是公司的業務不是我想像的地區分公司。
光是日本分公司就虧了超過兩千萬台幣。由此可見YG的財務是相對不穩定的。


<業務分類> https://i.imgur.com/1eWNSkP.jpg

銷售分類       2021H1     2020     2019
-----------------------------------------
產品            78,291  103,856   89,641
音樂服務        26,441   41,091   36,437
廣告            23,985   38,056   41,834
授權             6,611   20,580   20,039
演出            11,549   12,996   18,595
製作            16,565    6,298      346
其他            17,212   30,535   36,963  (單位：1000KRW
-----------------------------------------
               180,677  255,262  264,460

這部分值得注意的是，在"製作"方面的收入光上半年就已經是前兩年的兩倍之多。
但有得必有失，在"授權"上面出現較大的萎縮，下半年要補上有難度。
總銷售部分就跟前面提的一樣，還是有增長。
但 YG 還是一樣，最讓人擔心的是財務還有穩定度的問題。


那麼以上就是對KPOP產業舉足輕重四大娛樂公司的半年報速覽。
簡單做個總結：

HYBE   成長幅度大，策略明確，有過度依賴的隱憂
SM     穩健成長，獲利穩定，是否能持續獲利強度是觀察要點
JYP    基本面較平庸，但未來有機會出現一波提升
YG     財務較不穩定，過去四季有兩季出現虧損，風險大


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                  ▇     ▇     ▇     ◥▄▆◤               LOVELYZ 2nd Album 

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推 green290043: 推用心分析文
推 hellolaw: 推 有點看不懂好險有詳細講解QQ
推 xam: 還以為是誰po這麼專業的文章, 原來是股板板主
推 roman80010: 推
推 themis1208: 推分析
推 yitingted: 嗯嗯跟我分析的一樣呢
推 iamseanx: 好好看
推 ww40227788: 用心推
推 fungzi1114: 推啊 用心分析
推 dance1279: 推用心！喜歡看這個分析！
推 fin1989: 推用心，感謝
推 TT0916: 推用心整理！愛看這類分析文+1～
推 hatehenin: 推,謝謝整理,那裡看得出來YG股價有被操
→ hatehenin: 控的感覺啊?覺得細目分析的蠻好的,推
→ hatehenin: 如果還有其他公司可以分享一下嗎?沒有
→ hatehenin: 數據沒關係,可以看得原PO一些觀點就太
之後看要不要做 FNC 和 CUBE 這兩家的吧
推 walterDing: HYBE現在就靠BTS在賺 跟Pledis的小17
→ walterDing:  但感覺短時間不用擔心
→ walterDing: 就算有成員去當兵 以現在的聲勢 剩下
→ walterDing: 的成員 solo或小分隊也會有很好的成績
這樣做是最能穩固公司財政的方法 也不會忽然出現短版
→ walterDing: SM主力現在是在NCT上 各個分隊成績也
→ walterDing: 都越來越好
→ walterDing: NCT這個宇宙 感覺SM發展的很好 未來男
→ walterDing: 團應該都是這個形式
→ walterDing: JYP少了GOT7 之後 中國的市場少了很多
→ walterDing: 主力都放在日本 除了TWICE 還有NiziU
→ walterDing: NiziU 現場還要出男生版的了
→ walterDing: Stray Kids跟ITZY感覺JYP都想打歐美
→ walterDing: 市場
→ walterDing: 但應該是條難走的路
日本市場的擴張對JYPE的確是好事，畢竟是已經拓展出來的市場。
歐美部分要再看一下銷售比重，歐美佔比的變化，才比較好做初步分析
→ hatehenin: 好了,之前FNC社長有被說操控股價
→ hatehenin: 除了四大,接下來算中型公司規模好像是
→ hatehenin: FNC,CUBE,武林還有星船了吧
推 hatehenin: HYBE感覺收購P社是蠻好的決策吧,旗下收
→ hatehenin: 益最好的子公司,SM子公司好像不少
推 hatehenin: 壽司一共虧了6億,這麼多?(驚...
收購 Pledis 確實是好交易，對兩邊都是。P社擁有更穩定的資金，
而HYBE也可以穩定藉由P社獲利 (即便很大部分是靠17)
SM子公司很多，像是武林就是他的曾孫公司，要全部列出來很難 (我懶
推 arisucho: 推用心分析文
推 yang122: 推用心
推 JSeung: 推分析文
推 raxt577: 推分析文
推 dales: JYP是不是最省成本的呀?
推 riolin7: 壽司上半年做的事只有賣6週年週邊和終止
→ riolin7: 女友合約啊
對，所以仍然是虧錢其實也不意外
推 bbsrong34: 推，超專業！
→ raxt577: HYBE相對來說因為急速擴張需要收購中小公
→ raxt577: 司擴充相關資源，也對於Vlive. Withdrama
→ raxt577: 這類偶像週邊市場感興趣而推出weverse，
→ raxt577: 但軟體跟週邊都還需要改善就是
Weverse 其實問題不小，但畢竟是上架初期，或許還有待修正。
另外品質也是常被詬病的地方，QA沒做好就是慢慢的花光商譽的老本。
推 dg7158: 說實話日本比起中國是相對穩健安全尤其是
→ dg7158: 近幾年
→ wumayzi: 日本市場一直都是最穩定的（對藝人「瑕
→ wumayzi: 疵」接受度也超大），中國賺是好賺，但
→ wumayzi: 心情難測吶
→ raxt577: SM則是因應aespa打造世界觀及VR實境應用
→ raxt577: 並套用在前輩團上，但短期科技技術應該無
→ raxt577: 法普遍到一般人都不戴VR裝備就能實體感受
→ raxt577: 如果以這兩家，短期獲利選HYBE，長期持有
→ raxt577: 選SM
Aespa 現階段我只知道有用到 AR，有沒有開展VR業務我不確定
如果可以把SM博物館六樓的那個SM劇場升級成VR，我覺得滿有看頭的
畢竟在"現場"提供設備自然會增加使用意願
推 caze23: 推用心分析～
推 rereterry: sm內部一直是大同的玩法，這種公司更多
→ rereterry: 是賺價差，長期持有，除非你是打算變有
→ rereterry: 影響力的股東，不然別期待可以獲得多少
基本面穩定才有長期持有的本錢
推 joyjcc: 日本市場一直很大，而且很捨得花錢
推 Ashen19: 推整理分析
推 kaeun421: 大師
推 jiaxuan0504: 推分析
推 cocokan: 推
推 LesBleus: https://i.imgur.com/NgrcqPb.png
→ LesBleus: YG據聞要搞物流
物流的話 是需要大量資本注入的產業
物流園區貨運樞紐等不動產(量很大)、倉儲軟硬體、還有初期人力
這樣看是挺有野心 但未來財務不確定性將會更大
推 ctrliam: 推用心整理～
推 erin6677: 物流？？？
補上四份財報的連結、將所有圖表存到圖床
推 pkkcyc: 推整理
推 ckuser: 物流可能可以接weverse的單吧
推 NewDayCode: 推分析
推 pikachioo: 推！！好厲害！
推 aivy27: 抓個錯字 第三頁"持續" 第九頁"演唱會"
→ aivy27: 看不懂數據直接看結論XD
※ 改了一些錯字和語句瑕疵
※ 編輯: yoche2000 (42.200.200.155 香港), 08/18/2021 09:18:07
推 poui0567: 感謝用心整理
推 YoonaSeohyun: 99 YG
推 cassy20127: 推
推 sweetmita: 推用心～～
推 bluegates: 推
推 vyc: YG PLUS就是要接HYBE的WEVERSE的單，所以可
→ vyc: 以預料它會擴張，現在竟然是算YG裡會賺錢的
→ vyc: 部門～
推 di3xyo0z: 是說壽司上半年只搞了踢出女友這件鳥事
→ di3xyo0z: ，還有營業額這才讓我覺得奇怪？是賣週
→ di3xyo0z: 邊嗎？
像是會員還有周邊這種持續性營收吧
推 abby9160: 推整理
→ tactics2100: 那GF大概是續約的簽約金談不攏吧 公
→ tactics2100: 司虧錢拿不出合理的簽約金
推 ayramkmt: hybe 什麼時候要走下坡
推 EPadam: 看來BP賺的補不了花的錢
個體經濟看供給和需求 BP的部分是 有需求但供給少
推 mickeybo: 推專業分析！
推 yun0214: 推  感謝整理  很喜歡這種專業的分析！
推 beatrix399: 看的時候想說數字怎麼怪怪的 原來是單
→ beatrix399: 位不一樣
※ YG日本分公司原本我說台幣兩億 應該是兩千萬 果然不能半夜寫文章
推 angelak765: 同樓上XD
推 riolin7: 腿隊生日週邊、mago週邊、6週年週邊都是
→ riolin7: 今年出貨的。不知是用訂單交期還是出貨日
→ riolin7: 計入營收
應該出貨後才會列入營收當中
※ 編輯: yoche2000 (42.200.200.155 香港), 08/18/2021 09:54:25
推 Idealhs: 是說壽司投入新女團是否能彌補虧損是不太
→ Idealhs: 樂觀,新女團行銷上也要花不少錢投入吧
→ Idealhs: HYBE還真有信心...
→ yoche2000: 所以我才說Source要翻沒那麼容易
→ yoche2000: 連女友都賠錢 我不相信新團會賺錢
→ yoche2000: (前兩年啦 HYBE的實力讓我只敢說兩年
推 minaminall: 推用心整理！有解說看的比較懂
→ WGG5566: 願意花錢的基礎不一樣啊
推 Idealhs: 實在很不欣賞HYBE大量灑錢的做法,徹底實
→ Idealhs: 行資本主義
※ 編輯: yoche2000 (42.200.200.155 香港), 08/18/2021 10:06:05
→ Idealhs: 綜合損益那邊單位也是1000KRW來看嗎?謝謝
如果是本家的綜合損益 HYBE 那邊的單位是1000KRW 沒錯
推 domorita666: YG上半年藝人活動也沒幾個
推 divinnia: 推分析～壽司真的各種謎之操作，個人對
→ divinnia: 於放掉女友孤注一擲把希望放在新女團上
→ divinnia: 不看好，雖然挖了一堆izone成員來加持，
→ divinnia: 但前兩季的經驗告訴我們人氣要完全轉換
→ divinnia: 到新團絕對是困難的，短期可以利用原本
→ divinnia: 的粉絲來吸金，但這終究不是長久之計，
→ divinnia: 且韓團要一出道大爆的真的是少之又少，
→ divinnia: 起碼都要個幾年
所以Source要翻身感覺不是五年內的事

推 VicAza: 推用心的分析文
推 Idealhs: HYBE比較像是抄短線的做法,想要快速獲利
我猜是資本至上 Source新團也會賠錢 至少可以跟股東說 "哪個新團不賠錢"
反倒是女友身為當時TOP5，買進來後財政跳水，比較難跟投資人交代，我猜啦
炒短線不太可能，推新團不太是炒短線的作法 (單靠IZ*ONE前成員這有點太"短"了

推 Idealhs: 之前人氣要轉換新團身上,也要好的行銷規
→ Idealhs: 畫,之前I.O.I系之後的女團宇少發展比較好
→ Idealhs: 星船推宇少算是蠻用心規畫上算不錯
→ Idealhs: 我指抄短線是指大量收購其他公司獲得收益
推 YummyCurry: 呵呵 把別人公司買下來 解散掉團體 真
→ YummyCurry: 的有夠垃圾
※ 編輯: yoche2000 (42.200.200.155 香港), 08/18/2021 10:17:51
推 Idealhs: 宇少也是花不少時間投資吧
推 Brothre23: 推分析 希望Source Music快點倒閉：）
→ yoche2000: 宇少養很久 還被樂華搞 是不容易
→ ricefish: 公司虧錢不能續約 但卻能砸大錢出新團呢
→ ricefish: ...
→ ricefish: 雖然不想承認 但新女團肯定會紅的吧 如
→ ricefish: 果小道為真五人裡面有一半以上是IZONE
→ ricefish: 還是高人氣的 那原有粉絲肯定會追的 這
→ ricefish: 跟師姐那種拖飛機的情形不太一樣
推 di3xyo0z: 看起來壽司賺不少啊，到底怎麼虧的www
→ di3xyo0z: w
推 ckuser: Source的權益是負的不知道怎麼做到的哈
推 Idealhs: 也好奇到底怎麼虧的?進軍日本要燒很多錢?
有人說 King Records 很雷，但他2019是直接跳水，我不認為這麼簡單。
有些說法我覺得說得通，但又有點陰謀論，所以就不提了。

→ tactics2100: 新團是有股東支持的吧 壽司算是代管
→ tactics2100: 新團吧
HYBE也算把韓國企業文化發展得淋漓盡致 儼然是娛樂圈的第一大財閥
※ 編輯: yoche2000 (42.200.200.155 香港), 08/18/2021 10:30:57
推 nanachi: 推這篇，日本市場大有好賺，誰叫他們自己
→ nanachi: 偶像競爭力越來越弱
→ littleqs: 所以今天jype跌是因為財報不如預期囉？
→ littleqs: 想說昨天有預售的大字報應該會不錯 （
→ littleqs: 但還是沒有台股慘）
喔我看下其他娛樂公司 那JYPE這就真的是財報反應了

→ yoche2000: 今天亞洲股市都不好啊
推 dg7158: 新女團就是吃紅利啊，一口氣吃下近半的成
→ dg7158: 員而且還多是人氣上位圈的，粉絲轉移已經
→ dg7158: 是可以預見的了，只是這對新團來說真的是
→ dg7158: 好事嗎這就不好說了，但就公司獲利來說絕
→ dg7158: 對有利就是了
補一下老牌三大今天股價(發布後第一個完整交易日)對半年報反映

SM:  大漲，盤中來到 7%
JYP: 跌，盤中來到 -4%
YG:  跌，盤中來到 -3%

看來第二季財報應該是影響的重要因素
※ 編輯: yoche2000 (42.200.200.155 香港), 08/18/2021 10:37:26
※ 編輯: yoche2000 (42.200.200.155 香港), 08/18/2021 10:37:56
推 ckuser: 娛樂圈第一大財閥我覺得還是CJ啦 Hybe現狀
→ ckuser: 比較像是一個手握終極王牌的暴發戶
推 ningning0506: 是說SM是不是好像不發股利（？）前
→ ningning0506: 一陣子好奇所以查了一下 結果完全查
→ ningning0506: 不出結果...
推 guesswho: 其實蠻期待這種組團模式，當然很吃時機
→ guesswho: 以及HYBE對個別企劃的商業價值評估
推 RaymTiao: 推～
推 ckuser: 2019年真的很謎 女友2019年有亞巡 有韓國
→ ckuser: 粉絲見面會 有日本小巡 有韓國正規二 迷你
→ ckuser: 七 日本有兩張單曲一張正規 結果壽司據說
→ ckuser: 還是虧 哈哈
推 MONSANTO: 感恩推
推 mayday840717: YG家第二季幾乎都沒活動....
推 vankuro1996: 推分析
推 imemhaha: SM去年是發生什麼事 財報也太難看 說他
→ imemhaha: 是韓國大同還真的有貼切到
推 newhand123: 新團一定比舊團賺翻啊，出五人團有三
→ newhand123: 人高人氣，剩下2人有出演48也好沒有
→ newhand123: 也好，光韓國專輯、音源、週邊打對折
→ newhand123: 都還是賺翻，更別說加上日本市場
推 riolin7: HYBE的團就是粉絲好好展現鈔能力的時候了
推 Kovalchuk: Kakao娛樂...
推 jullei: 推專業分析
推 kuokuojie: 好喜歡這篇 謝謝用心整理
推 chenyoyo: 推整理
推 roman80010: 推 用心
推 yujuismylove: Kpop現在完全韓國財閥化了
推 a1102311131: 還好啦 還沒到財閥等級啦XDDX
推 dg7158: JYPE會跌倒是意料中的事，畢竟是現行四大
→ dg7158: 社裡唯一純靠旗下藝人活動營運的公司，所
→ dg7158: 以線下活動的禁令一天不解那JYPE的股價就
→ dg7158: 是這個走勢
推 wetrest: JYPE不搞副業，疫情衝擊大
推 dg01: JYPE一堆冗員要裁調，生產那甚麼東西跟效率
推 wetrest: 不認為女友續約會讓source財務更健康，
→ wetrest: 這不是新團女友誰大於誰的問題，而是推
→ wetrest: 新團+續約女友跟只推新團誰虧比較少的問
→ wetrest: 題，大環境不好啊
推 danigreen: 推整理
推 di3xyo0z: 我才認為壽司的財務不單純，2021女友啥
→ di3xyo0z: 都沒做就替壽司賺台幣6000萬了還虧(除
→ di3xyo0z: 非壽司有業外收入，不然應該是只有女友
→ di3xyo0z: 賺的)，2016 2017賺比較少都還有盈餘喔
→ di3xyo0z: ！這虧損原因如果沒找出來，女友賺再多
→ di3xyo0z: 都不夠公司花。
推 wetrest: 原po看數字時可能看不到，在韓國疫情下
→ wetrest: ，其實這些公司都沒有正常情況下的獲利
→ wetrest: 能力。
推 dg01: 除了培訓部門JYPE當審視，剩幾個職員能辦事
推 LesBleus: https://i.imgur.com/pfRwOFg.jpg
→ LesBleus: 說到財閥化，有人認為目前娛樂公司已逐
→ LesBleus: 漸形成各以Naver、Kakao兩大集團為首的
→ LesBleus: 兩個陣營
推 ronale: 我很喜歡女友 沒續約也很震驚 但他們後期
→ ronale: 聲勢沒那麼大 可以理解公司想用新團一拚
→ ronale: 但壽司還是很爛就是了
→ dg01: 表格不會全然反應現狀，KPOP銷量是
推 divinnia: 我認為新團會不會紅，還是要回到公司的
→ divinnia: 企劃跟選曲，選秀團成員帶來的是關注度
→ divinnia: 跟原來的死忠，但講白一點就是吃老本，
→ divinnia: 也經不起公司的爛企劃消耗，這也是為何2
→ divinnia: 02很多寧願solo也不出團，solo只要穩住
→ divinnia: 死忠粉，還有基本盤可以維持，就算沒大
→ divinnia: 爆但專輯跟FM等還是能有基本收益，但放
→ divinnia: 眼看目前101系出的團基本都...，且看壽
→ divinnia: 司對女友的規劃我不認為他能讓新團在已
→ divinnia: 飽和的韓團市場異軍突起
推 wetrest: 樓上說的有道理
推 di3xyo0z: 看是不是掛在壽司名下，但是由hybe操刀
→ di3xyo0z: 吧
推 wetrest: Big hit也沒做過女團啊
推 di3xyo0z: 有啊，和壽司做的，只是失敗XDDDDD
→ divinnia: 兩大陣營其實近一兩年蠻有感的，尤其是C
→ divinnia: J那邊的XD
推 chihjooo: 還是要看新女團的風格吧 如果走現在韓國
→ chihjooo: 最愛的gc風 那成功是可能的 有大公司的
→ chihjooo: 製作人 剛出新團一定用心推 我覺得可以
→ chihjooo: 保留一下想法 個人認為新女團不太可能跟
→ chihjooo: 女友走同一風格
→ chihjooo: 要在已經快飽和的女團市場中突出風格也
→ chihjooo: 有一定困難
推 wetrest: 看成員決定風格會好一點吧，成員都有名
→ wetrest: 氣了
推 di3xyo0z: 壽司在2020後二次回歸的企劃選擇了海外
→ di3xyo0z: 較偏好的風格，直接放棄了本土市場(尤
→ di3xyo0z: 其是在國民度方面)，導致女友在2020國
→ di3xyo0z: 內成績不佳，就看壽司是不是還要將新團
→ di3xyo0z: 持續走迎合海外路線吧。
推 s94271096362: 祝壽司倒閉
推 yia: 講到202 志訓成雲這次銷量都掉了 而且今年
→ yia: 一堆團銷量破紀錄 202目前好像也就姜丹發展
→ yia: 比較好一點
推 bleach1991: 我邕默默地是F社最賺的Artist
→ yia: izone2.0不就是像AB6ix 後續發展還是要看公
→ yia: 司規劃吧
推 HowWhy99: YG的行銷手法就是大量宣傳 虛胖
推 tiffany0510: 男女團的各方面都有一些差別所以用20
→ tiffany0510: 2直接類比我覺得也不太對，而且202大
→ tiffany0510: 多都在小公司跟背後是HYBE起點差很多
推 ckuser: 那也要看hybe願不願意砸資源在這團囉 搞不
→ ckuser: 好hybe的心態是我希望你們帶槍投靠我不需
→ ckuser: 要投入太多就能賺也說不定
推 tiffany0510: 我覺得不太可能，HYBE現在非常需要證
→ tiffany0510: 明自己的能力，推第一個女團不太可能
→ tiffany0510: 隨便
推 mikiworldpea: JYP活該 對藝人摳門
→ mikiworldpea: 格局小賺的少
噓 roman80010: jype一直都這樣啊 有什麼活該的？
→ roman80010: 第一天認識jype嗎
推 yua123: 藝人公司這兩年因為疫情無法大量海外演唱
→ yua123: 會和發展，還可以撐住的都算厲害
所以這疫情算是加速產業極端化 資源全部傾斜到大公司了
→ yua123: 而且這樣情況還會繼續下去
→ yua123: 已經不可能回到韓流第二代那樣盛況
→ yua123: 因為疫情根本沒有消失的機會
推 ssskamz: 推分析文
推 ssskamz: 推分析文
→ ssskamz: 推分析文
推 tingover: 哈哈哈韓國大同
推 dg01: JYPE現在問題很明顯，忽視整層樓冗員搞砸
推 oxDestroxo: 靠夭原來是股板板主XDDDDDDDDDDD
→ dg01: 對明星培訓照料應該還可
→ dg01: 事務所職業狀態不在，官僚臃腫完全
推 chengruby14: 推分析文
推 LeeYZ: 不愧是股板板主 超專業欸
推 dg7158: 以目前的狀況來說新女團覺得能靠限定團的
→ dg7158: 紅利幫公司賺上一筆，至於團會不會紅那就
→ dg7158: 再其次了反正可以預見的除非新人裡有足以
→ dg7158: 異軍突起的成員在否則目光焦點還是限定團
→ dg7158: 那幾個成員
推 CacTus69: 你是如何在同時間po這篇又狂刪股板一堆
→ CacTus69: 廢文的啊XDD
我寫這篇主要是昨天花必較多力氣 昨天晚上我看財報看累了就去股板開刀
邊寫邊存 現在這邊則是有看就回一下這樣 所以不用花太多時間啦
推 dg01: 短約也可能變新團常態，不太容易推線上吧
→ dg01: 首回歸沒達到成績，也不行商演收粉補現鈔
→ dg01: 宣傳都要投鈔，製作專輯，收聽節目，賄廣代
→ dg01: 普遍經紀公司應該連練舞室都快租不了
→ dg01: 純事務所稍大像JYP，還保有建物及刪簡員工
推 Fajerom: 這分析也太用心了吧!!推一個
另外我聽過一個說法是 HYBE 接下來不只會出一團女團
會有一團是原本講的自家練習生組成的全新團 還有現在大家講的這團
至於誰先誰後 有沒有要錯開 各自屬於哪個品牌 就不得而知了
這種講法我覺得合理 因為原本自己還有練習生 這樣又拖個幾年多可惜
※ 編輯: yoche2000 (42.200.200.155 香港), 08/18/2021 15:40:27
推 znling: 推推推欸 股版版主XDDD
推 miya54600: YG業務類別的1000KRW單位不知道是否應
→ miya54600: 為百萬？因為相較其他3家偏低很多
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
※ 轉錄者: yoche2000 (42.200.200.155 香港), 08/18/2021 15:50:32
推 centaurjr   : 對不起我end了
推 paradigm    : 有海馬娛樂集團的嗎？
推 HCLP        : 好文，先推再看
推 g9911761    : Lisa什麼時候回歸QQ
噓 cssula      : end+1
推 nfsong      : 推 希望除了財務  業界情報再多一點
推 DAEVA       : 標題 速覽叫
推 NiKuKuO     : 乾  一個韓星版看財報比股板9成文都還認真= =
推 papawalk    : 推樓上 笑死 不過股版有人玩韓股嗎？
推 SSglamr     : 真的滿靠北的XD 比股板討論認真
推 pippen2002  : 不愧是股板板主 超專業! 野賺爛了?
推 pippen2002  : HYBE 上半年賠錢??
→ pippen2002  : 還是故意標綠色?
紅色綠色是指剛上一期相比 (Q2Q, H2H) 的上升或下降
※ 編輯: yoche2000 (42.200.200.155 香港), 08/18/2021 17:04:45
推 rx1304      : 分享推!
推 sss101010127: 太專業了吧，有分析美股的嗎？
→ kougousei   : 韓星版看財報比股版95%推文都認真 笑死
→ DareJ       : 所以我能買什麼?
→ kamichu     : 我大台塑賺那麼多錢也沒漲 懶得看財報惹
推 mystandard  : YG 業外虧損是騰訊音樂的股價下跌評價損失 w13bn
推 mystandard  : JYP OP miss consensus 主要是中國專輯合約相關的co
→ mystandard  : nsulting fees and tax