Fw: [新聞]ETF平準金配息設限 公會草案出爐

[awss1971 (退出江湖)]

※ [本文轉錄自 Fund 看板 #1bIAj9eH ]

作者: hometom2005 () 看板: Fund
標題: [新聞]ETF平準金配息設限 公會草案出爐
時間: Mon Nov  6 17:00:55 2023

1.原文連結：https://reurl.cc/jvOZRL



2.內容：
魏喬怡／台北報導
2023年11月2日 週四 上午4:10
針對ETF收益平準金亂象，投信投顧公會研擬的新規草案出爐！據了解，16家發行ETF的投
信已討論出三大重點，草案已送交金管會審查，金管會1日表示，最終結果在年底前會出
爐。

三大重點分別為：一、有收益平準金機制的ETF未來在配息時若要動用平準金的配息率，
就不能超過追蹤指數的息率、收益率；二、收益平準金占比要有合理公式、原則計算並揭
露；三、平準金占配息比重不限制，但要有合理分配原則。

近年來，投資人瘋高股息，導致ETF也開始從年配改為季配、月配息，許多高股息ETF追蹤
的指數可能只有6、7％的收益率，但ETF卻可以配到8％、10％配息，就是不斷動用「收益
平準金」機制來衝高配息，金管會也是看到許多ETF配息金額高到不合理的程度，覺得有
必要規範基金配息金額或配息率，使其合理。

由於每一檔ETF都有追蹤的指數，投信投顧公會的版本建議，未來要動用平準金配息的「
股票型ETF」，就要參考追蹤指數的指數息率；「債券型ETF」則要參考追蹤指數的平均到
期收益率、最差收益率或票面利率，作為判斷基金配息率合理與否的參考依據。

假設一檔ETF追蹤的指數股利率只有5％，那麼這檔ETF若要動用平準金配息，其配息率就
不能超過5％。

在公會版本明定，投信事業應參考基金追蹤指數的「指數息率、平均到期收益率、最差收
益率、票面利率或當期收益率」，加計可分配的資本利得後，決定該檔基金的參考基金配
息率，並應將基金配息率之參考原則及程序載明於公開說明書。投信事業應於「除息日」
在公司官網揭露基金參考配息率，與當次實際配息率二者差異，及說明實際配息率之合理
性。

另外，原本外界期待會訂出平準金動用的優先順序，最後並沒有決定出優先順序，而是以
一個公版公式計算收益平準金占比的合理性。據了解，有一半的投信業者認為，若是將平
準金動用順序硬性限制會有困難，因為收益平準金的使用，原本是為了預防大量投資人湧
進時，造成配息稀釋的工具，其動用應該與基金單位數的增加有關，而跟動用優先順序無
關。

有些ETF平準金占配息比可能高達八、九成為人詬病，此次外界也關心是否會限制ETF收益
平準金占配息金額比重，據了解，大多數的ETF發行投信建議，不訂定某一固定百分比，
而由「公式或原則」判斷占比的合理性。因收益平準金科目的原意為避免既有投資人配息
因基金單位數快速增加而稀釋，限制各科目的分配順序與使用比例都會損及投資人權益，
且因基金單位數的變動幅度難以預期，亦難以某一固定百分比去規範。



3.新聞短評(起碼30字):
現在要針對ETF的平準金配息動手了？
這樣一來是不是高股息ETF就不值得投入了
透過小孩在基富通好好長大的優惠帳戶
去買貝萊德中國基金A10
換算下來，一個月大概也有個3000元的利息
本來想說是不是該拿一部分資金去投高股息ETF，但現在要是限制了平準金好像就沒這麼
好了

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.136.220.14 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Fund/M.1699261257.A.A11.html
→ ffaarr: 根本沒差…平準金又不會讓你賺比較多或比較少。
→ ffaarr: 就只是雞肋般的東西，重點是你投資的是什麼而不是配息多少
→ icelaw: 這個亂象從以前配息型基金就開始有了
→ icelaw: 表面上一堆基金配息率很高，但淨值越配越低，實際配息金
→ icelaw: 額確實越配越少
推 ErnestKou: https://www.masterhsiao.com.tw/Mirror/m056/
→ icelaw: 樓上 你講的是原始平準金設定的初衷，但台灣有台灣的玩法
→ icelaw: ，就是為了吸引散戶購買 給過高的平準金來拉高配息率
→ icelaw: 這樣就變成亂象了
推 ErnestKou: 平準金那麼高也是散戶一直買出來的啊
→ ErnestKou: 00878上次單位數減少的狀況平準金是零
→ ErnestKou: 配息前規模翻倍，平準金50%合理吧
推 ErnestKou: 更何況還有那種不到100億現在變1000億的
推 icelaw: 樓上 你對平準金的理解錯誤啊，看來你不懂什麼平準金啊，
→ icelaw: 所謂的平準金是就算etf規模變大，但為了避免etf配息被稀
→ icelaw: 釋，本來該配6%的 配息的人， 因為後來的人數增加被稀釋
→ icelaw: ， 所以用平準金把配息補回到6%，
→ icelaw: 但明明原本etf就是6%的配息 卻用平準金搞到8%以上的配息
→ icelaw: 就是亂搞了好嗎
→ icelaw: 問題不在平準金的佔比，而是台灣業者為了吸引眼球 硬用平
→ icelaw: 準金的機制去拉高配息率
→ icelaw: 這部分就是這次金管會要提出糾正的地方 看來你沒有看懂新
→ icelaw: 聞啊
推 ErnestKou: 哪一檔亂搞算來聽聽，不要有罪推定啊。雖然我覺得回到
→ ErnestKou: 基金追蹤誤差去看就知道了
推 ErnestKou: 而且所謂年化配息率根本就是笑話季配乘以4，月配乘以12
推 pupuliao: 柴鼠有一支影片就直接在算這個
→ pupuliao: 我覺得唯一可以做手腳的地方應該是資本利得的部分吧
→ pupuliao: 畢竟ETF配息資本利得要不要配 要配多少都可以
→ pupuliao: 資本利得也會有平準金，可能就被拿出來配?
推 icelaw: 以金管會的標準就是 ETF追蹤的指數其實也是有配息的
→ icelaw: 只要該檔ETF的配息率 超過 追蹤的指數的配息率就算違規
→ icelaw: https://i.imgur.com/6zyrw83.jpeg
→ icelaw: 上面更正 應該是ETF的配息率超過 追蹤的指數的收益率
推 ErnestKou: 不是阿，現在一堆季配月配延後配息。直接類推一整年，
→ ErnestKou: 你怎麼知道不會撐半年後配息就降低了。用現在配發的水
→ ErnestKou: 位去計算全年配息率根本就不準
推 eric541230: 所以這變成了高股息ETF的盲點吧，前面拿平準金出來補
→ eric541230: 給所有人，要是大家之後抽股，沒走的人不就被乾抽了
→ eric541230: 部分平準金
推 ErnestKou: 其實沒配發的部分，等比例賣出，也沒什麼問題。00878就
→ ErnestKou: 示範一次零平準金
→ ErnestKou: 我倒覺得公布基金淨值內，未分配的淨值佔比就好了
推 sylee007: 認真算一下，其實這檔貝萊德中國基金A10的配息率很不錯
→ sylee007: 耶，假設是用1萬美金去買，換算成同等00929，股息並沒
→ sylee007: 有這麼高
→ Klauhal: A10越配越低是好在哪= =
推 awss1971: 平準金機制沒問題呀,問題是不是有投信利用平準金機制灌
→ awss1971: 水做手腳 --> 塑造高配息假象,這是國人的最愛~~
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
※ 轉錄者: awss1971 (220.135.246.90 臺灣), 11/08/2023 14:35:20
推 L1ON        : etf自律公約應該沒差吧？
噓 ck326       : 左手
噓 jjjjjjs     : 終於要管了
推 herrowui    : 929接下來平準金75%到明年6月？
→ RTX3080TI   : 沒有平準金大盤大跌很慘,00929月月領怎麼輸。
推 necrophagist: 依照平準金原始初衷做的etf都沒差 來看看照妖鏡會
→ necrophagist: 照出哪幾支亂搞的
推 harry458031 : 德政 不然我配100%平準金就等同龐氏騙局了
→ piece1      : 廢話!散戶狂買溢價買不配高要怎麼辦
推 Gipmydanger : 哪一檔亂算說來聽聽？
推 ibetitisnot : 左手換右手很可以啊
→ ibetitisnot : 反正股票會慢慢長大吧！
推 F93935      : 事實上有平準金的就是賣得好啊
推 enthusiastic: 就一堆人只看殖利率在買被割剛好
推 LukaDon77   : 樓下IB大解釋為什麼不是老鼠會
推 a2080259    : 覺得政府有在做事就值得給讚
→ a2080259    : 或許可以救救韭菜
推 wallowes    : 只有929、919這種喊死的比較有風險吧
→ wallowes    : 其他的只要不要超過原始配息率就沒問題了
推 meloxxl     : 我誇張一點說 月月配10元 殖利率50% 結果平準金占
→ meloxxl     : 99.99% 這樣打高股息名號對嗎？就高平準金配息阿
→ meloxxl     : 要避免突然大量買入稀釋股息應該要設定持有多久才
→ meloxxl     : 配息 而不是用平準金吧
推 wallowes    : 99.99%沒有問題啊，你要看  膨脹度多少啊
→ wallowes    : 原本1單位，隔天突然暴增成10000單位
→ wallowes    : 為了不稀釋就有可能啊
推 Detonate    : 說真的 營建股不比這些高股息的etf 差 趁高股息大
→ Detonate    : 逃殺之前快來營建股避難吧 要是明年開始5%都配不到
→ Detonate    : 還不殺成屎
→ ahwung      : 平準金立意是好，但是現在變成變相騙不懂的散戶，
→ ahwung      : 像內文說的，追蹤的股票平均殖利率5%，不能靠平準
→ ahwung      : 金把殖利率衝到6～7%吧
噓 garnett0113 : 平準金拉高殖利率的絕招要改了嗎？
推 bjqs0827    : 拿資本利得出來配的遲早被看破手腳吧 有投信會這麼
→ bjqs0827    : 笨？
→ bjqs0827    : 正常要買應該要觀察個一兩年
→ fairyofmoon : 台灣人厲害了 ETF也能玩成收益平準金龐氏騙局XD
→ fairyofmoon : 等流入ETF的資金減少 就配不出息了好嗎 各位傻逼們
→ fairyofmoon :  天下沒有白吃的午餐 但是有白痴的午餐
→ a9564208    : 哪一支拉高配息率說來聽聽，直接點名好嗎？
推 howhow801122: 不要買最快
推 bbignose    : 感覺只能買QLD了
噓 afflic      : 一堆說有亂配，但又說不出是哪檔……
推 idmaker     : 就是沒辦法讓你賺的較多但還打著高配息吸引投資人就
→ idmaker     : 是亂象啊，早該管了
→ JKjohnwick  : 早就該管了