[新聞] 台幣狂漲 陸行之:台積電股東恐是最大受益

[xephon (Usagi)]

原文標題：台幣狂漲 陸行之：台積電股東恐是最大受益者

原文連結：https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/5031695

發布時間：2025/05/04 07:30

記者署名：高佳菁

原文內容：

新台幣週五盤中一度驚見30字頭，狂飆逾1.2元，終場收在31.064元，飆升3.07%，創史上
最大單日升幅，對此，知名分析師陸行之表示，下週開始，分析師可能就要來算，美元兌
換台幣升值到30-31元，對台積電及台灣半導體產業的影響，他警告，到時候可能會有些
低毛利率持有大量美元現金的系統組裝公司突然爆雷，如果川普繼續不按牌理出牌搞爛美
元，就會逼著台積電增加現金股利，把燙手山芋美元趕緊換成台幣發給股東。

陸行之貼文指出，他認為下週開始，分析師可能就要來算，美元兌換台幣升值到30-31元
，對台積電及台灣半導體與科技行業的營收與獲利的影響，還有對其持有龐大美元資產的
影響。

我記得以前我們做分析師的時候，老是要算台幣升值1%，對營收、資本開支、毛利率、美
元資產、EPS的影響，台灣是以外貿為主導的行業，沒有一個跑的掉，到時候可能會有些
低毛利率持有大量美元現金的系統組裝公司（比台積電還嚴重） 突然爆雷，由盈餘轉虧
損，投資人就會開始大力批評這些公司為何持有這麼多美元資產/現金，以後精彩的可能
要來了。

陸行之認為，如果川普繼續不按牌理出牌搞爛美元，就會逼著台積電增加現金股利，把燙
手山芋美元趕緊換成台幣發給股東。

雖然有些粉絲反饋，台積電應該學波克夏保留現金不要發股利，但這點他有不同的看法。
台積電未來營運該用的現金已經在手上了（公司營運獲利所得及被折舊扣掉的現金流入）
，除此以外多出來的現金就應該發給股東，而不是去賺4%的利息錢。

陸行之解釋，波克夏是投資公司，投資好的公司可以有高於市場平均的獲利，龐大現金對
波克夏而言是投資的工具本金，除了資本開支之外的現金對台積電而言是多餘的，台積電
不懂如何投資，現金越多，只會讓財務部每天想著營運部門很厲害，能有ROE >30%，財務
部是不是也靠投資來貢獻一些，但他看到的是公司買了超過3000億台幣的各種等值美元政
府公債，公司債，及金融資產，而且每隔幾年還來個各種金融資產減損，還有手上有2兆
等值台幣現金賺4%利息，這肯定大部分也是美元資產，最近美元兌換台幣從今年的高點33
升到今天的31，差了6%，美元債券加美元等值現金如果真有2兆台幣，貶了6%，不是就要
認列近1200億台幣了嗎，把4%利息錢全部虧光。


心得/評論：

台積電股東，終成最後贏家

手上美元現金發給股東，殖利率噴噴

你遲早要買台積電的，何不現在就買?


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推 shyshyan    : 陸行鳥又再畫虎爛了
噓 ganninian   : 哪來的智障分析師 愛股息就去買高股息 整天針對台積
→ ganninian   : 電嘰嘰歪歪
噓 qwert1122   : ？
→ qwert1122   : 喪事喜辦？ 迎合黨？
噓 shinewonder : .....
推 ericsonzhen : 資本支出亂喊一堆都沒錢做了 還發錢給股東 這種貨色
→ ericsonzhen : 還可以被稱為半導體分析師？？？
推 pkh1234     : meta的資本支出增額剛好來補匯差
噓 junior020486: 沒料的分析師
→ junior020486: 台積電就說升1%，掉0.4%營利率，這個分析師唉
→ Haerin520   : ？
噓 rayisgreat  : 這樣也能當分析師喔 87
推 on32        : 很爛的分析師
推 rancilio    : 美國蓋廠不用美金?答應投資1650億美金不用先準備?
噓 bunjie      : 這次關稅戰正好凸顯這咖完全沒料
→ rancilio    : 難道台積電手中美金多到用不完?
→ kgger       : 整篇內容像在跳針一樣
→ eupa1973    : 這誰？
噓 y8809030    : 台幣貶值 台積電營收利多 股東也是最大贏家
→ YumingHuang : https://i.imgur.com/kINl9Gq.jpeg
推 hkcdc       : 亂講 台積電自己都說了獲利下降
推 dickey2     : 原來川普的兩千億是經過匯率的變動
推 YLTYY       : 都要在美國發展了 當然是留美金啊
推 su690716    : 恐.最大受益！？
噓 Jerry469    : ??
推 wu322016    : 低毛利的系統組裝廠有那些
噓 cphe        : 在講什麼…
推 koebel0521  : 台積電或成最大贏家
→ Jerry469    : 原來是外資莖童
噓 felaray     : 共三小
→ bunjie      : https://www.macromicro.me/charts/117986/taiwan-
→ bunjie      : topfive-electronic-oem-gross-margin-line-chart
噓 thetide0512 : 工沙小
→ bunjie      : 電子五哥毛利率看起來沒有超過10%的
噓 gfsog       : 幾年前就亂掰，但媒體很愛報
噓 shinewind   : 他有時候的發言真的是奇葩，無言
噓 LaLFGF      : 源頭就是收美金 收入比例性降低 怎樣應變都是損阿
→ bunjie      : 通常越愛搏版面的越沒料
噓 max995511   : 猛喔哥哥
推 stark333    : 真的是喪事喜辦
→ ter2788     : 唬爛 台積電投資就沒錢還增發股利 吃屎長大的?
→ ter2788     : 比老謝還廢
噓 cblade      : 看台積電發言就好了，在那亂分析
→ Rickyyy     : 不愧是陸行支
噓 imlucky     : 那升到1比13不就賺爛
噓 nidhogg     : 陸行鳥
→ vanii40     : 有道理喔
→ s860703     : 就說賺爛了吧
噓 qscxz       : 發股利不是看eps嗎
噓 lonechaos   : 在講什麼怎麼聽不懂
推 bobboy8755  : 換成台幣就已經吃匯損了 是受益在哪…？？我投資台
→ bobboy8755  : 積電不是要領配息欸…是要他一直成長下去欸==
噓 ter2788     : 這種咖有夠廢 台幣急升台積電 先提早預付台灣供應商
→ ter2788     : 的錢 然後讓美元欠款拉高
→ northwater  : 吃匯損就飽了還受益
推 justaegg    : 最好漲到1:1 這樣股版就成本最大贏家
→ ter2788     : 增發股利 ?聽都沒聽過的神秘操作
→ jay2007     : 回文的人到底有多少懂目前台積電的局勢？一堆感覺比
→ jay2007     : 陸研究台積電還久！
→ ter2788     : 所以他講對幾次?
→ ter2788     : 他這麼懂一定預測很精準嘍?
→ aloness     : https://bit.ly/43eNxzh 回顧一下
推 megaje      : 不意外 他就一直要台積發現金股利
噓 b22661168   : 我看了什麼
噓 BlueBird5566: 之前升到28的時候 台積電有多發股利嗎
→ aloness     : 他沒去科技業上過班，對科技業的財務運作是狀況外
→ aloness     : ，跟台經院那票一樣，拿著數據囫圇吞棗
→ aloness     : 看他學歷也知，版上大多數人絕對比他聰明
推 ohlaohhh    : 這也能年薪上千萬？
噓 BlueBird5566: https://reurl.cc/Dqb0qd
→ carkyoing   : 恐股東是受益者？哪個白痴寫的？喔 有記者名字阿
推 ethan0419   : 開始洗腦了
噓 carbooming  : 整篇在講幹話
推 jei01       : 重點是組裝廠吧！台幣不會只升6%
推 dikey0213   : 難怪投資美國，不換成台幣就沒匯損
→ mind324     : .......賺美金欸
噓 Gaujing     : 垃圾自由時報問題，直接看陸行之全文，台積未來會
→ Gaujing     : 這樣搞純粹只是避險
→ ahg         : 在講什麼呀……
噓 xxxvitamin  : ....
推 ccdg        : 這個股板已經連陸行之都不認識了？只會每天一堆政治
→ ccdg        : 文洗板
噓 zhi5566     : 本來就是個橋下說書流量咖了 陸就是誤打誤撞走出自
→ zhi5566     : 己的路 過去十年錯誤連篇 結果流量大增 因禍得福
→ zhi5566     : 那現在當然繼續賺流量
噓 tenshou     : 陸這個兩光仔應該正常投資的人都知道吧
推 miracle7644 : 這個人一點專業度都沒有呢。好慘
推 chanel1259  : 太棒了賺多少配多少，台積電信
噓 g1254501    : 貶值後的美金換成台幣發給股東就會變多？這什麼神奇
→ g1254501    : 魔法？
噓 raygod      : 這就想太多 gg扣著錢都爽
推 ymlin0331   : 台積電不會拿錢去買設備喔？
推 eddie0729   : 陸行之還算不行？？鄉民已經程度差到連好壞分析師
→ eddie0729   : 都判斷不出來了嗎
推 takeda3234  : 投資美國1000億鎂是比較省啦
推 stanleyiane : 台幣貶值 科技業出口賺 台幣升值 科技業出口還是賺
→ stanleyiane :  就問怎麼輸？
噓 douxid      : 這麼簡單？改天美國場的貨倒賣給台灣。
→ ZaneTrout   : 喪事喜辦
→ hihi29      : 陸行鳥...聽聽就好
→ centaurjr   : 攻殺小
推 alan1375    : 股利方面可能老人會愛 但最可能是外資湧入買超 可
→ alan1375    : 望縮小ADR價差以平衡匯率影響
推 Gipmydanger : 陸行之著五年分析台積電可以說是沒有準過
→ Gipmydanger : 這
→ isu0911     : 神人
推 pili30155   : 恐
→ bnn         : GG股東不就外資 贏兩次
推 kkchen      : 台積電星期一會漲停嗎？
→ Amewakahiko : 投資美國3000億可以少花點台幣了