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作者hesenberg (2030美食家 )
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標題Re: [新聞] 華許入主Fed 估採縮表＋降息政策
時間Mon Feb 2 12:24:23 2026
問了一下ai 華許政策其實不需要減少財政支出 美國債務問題也能好轉 首先他主張根據前端指引調控利率，認為通膨數據是落後指標 他認為ai會導致通縮 因此他的短期利率下降可能很快 至於縮表 華許他的做法其實是從央行qe變成銀行qe 他的配套是未來國債不納入巴塞爾協定分母 巴賽爾協定 資本金/資產要小於5% Qe 其實等於一直把客戶比如黑石的債，換成現金 進而增加分母，降低可借貸金額 現在銀行無法大量買國債，因為國債仍然擴張資產（分母） 這樣就要降低借款 但華許未來要剔除國債計入分母 我問ai是說可以釋放6兆美元限制 這個其實比央行多 那你說都是qe 差哪裡？ 1. 央行是沒有市場檢驗無差別買債 會讓資本運作沒有效率 2. 央行無限制印鈔會導致市場對債更沒信心（擔心通膨失控） 進而影響長債利率 3. 央行的qe憑空創造貨幣，但銀行的資金只在內部流轉不額外創造貨幣 預測之後： 銀行之後應該會選擇中期債 銀行買債力度有機會超過央行 短期 中期債利率下降 財政赤字改善 形成正向循環 利多： 中短債 利空：黃金 加密幣 兩者基於無限qe的恐懼 稍多：股市 銀行釋放資金力道比央行強，大概30%資產可以不計入分母銀行可以貸出 不確定： 長債 給市場決定 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.71.118.180 (臺灣)
推 ted1985 : 這有點像改改計算方式做好看數據爾已02/02 12:26
→ ted1985 : 可以 很川02/02 12:27
→ ted1985 : 銀行qe…看看2008次貸危機02/02 12:28
這是透過持有衍生品產品佔用資本金比例解決
推 spa41260 : 銀行多買債，對外放貸就會更加審慎，這就是抽水02/02 12:28
→ ted1985 : 現在一堆基建要做 短時間很難通縮02/02 12:29
推 dream1124 : 好像是個解決當下問題的可行對策，不過這樣做的話，02/02 12:29
→ dream1124 : FED本來提供給銀行的利息可能變得沒有吸引力，銀行02/02 12:30
→ spa41260 : 把槓桿跟泡沫清掉，AI帶來生產力爆發跟勞動力取代02/02 12:30
→ spa41260 : ，這就是會面臨通縮。就像中國，少了房地產炒作泡02/02 12:30
→ spa41260 : 沫，就算大量基建，cpi也近乎都是負的02/02 12:30
→ ted1985 : 通縮那是理想中 生產力大爆發才有本錢02/02 12:31
→ dream1124 : 以後有可能失去控制，變成對所有債券和FED基金利率02/02 12:31
→ dream1124 : 一視同仁，以後若經濟有問題，美國政府更有可能沒有02/02 12:32
※ 編輯: hesenberg (111.71.118.180 臺灣), 02/02/2026 12:36:02
推 bhmagic : 說通膨是落後數據的 根本就是在說自己可以預測未來02/02 12:36
→ bhmagic : 跟算命的沒有區別...02/02 12:36
→ ted1985 : 銀行放貸謹慎（貝瑞：我聞到味道了）02/02 12:37
推 pikachu123 : 美國不可能一直qe 了 後遺症你看到了02/02 12:38
推 bhmagic : 而且國債流動性現在爛得不得了 不列入等於當作現金?02/02 12:39
他的配套就是可以抵押給央行借款
→ bhmagic : 根本就是一波帶走的大崩盤結構 中國賣國債就崩了02/02 12:40
推 HiuAnOP : 幫簡化就是讓銀行端的貨幣槓桿倍數增加來替代美聯儲 02/02 12:41
→ HiuAnOP : 的QE 02/02 12:41
→ HiuAnOP : 就是回到2008年以後的世界02/02 12:41
→ HiuAnOP : *2008年以前的世界02/02 12:41
→ junior020486: 銀行吃不吃這套不好說 02/02 12:44
→ junior020486: 如果銀行滿手美債被擠兌怎麼辦？ 02/02 12:44
央行無限制開放債券抵押換錢
→ junior020486: 全部抵押給FED，這樣長短債都利率歸一啦 02/02 12:44
推 crystal0504 : 等於銀行放貸給美國政府？ 02/02 12:45
※ 編輯: hesenberg (111.71.118.180 臺灣), 02/02/2026 12:47:41
推 crystal0504 : 央行扛不住，銀行大家一起扛，分散風險？ 02/02 12:46
推 junior020486: 央行不會扛不住，現在就是讓銀行出面買美債，遇到流 02/02 12:47
→ junior020486: 動性不足再抵押給央行 02/02 12:47
推 ted1985 : 銀行現金流夠嗎？不要到時又大到不能倒 02/02 12:47
→ junior020486: 繞一手讓聯準會看起來還是獨立的02/02 12:47
→ junior020486: 現金流不夠可以拿買的公債跟聯準會抵押就有現金了02/02 12:48
推 diyteam : 還不是再開槓桿，一間掌控還是多間失控！請選擇？ 02/02 12:50
推 junior020486: 但是如果可以這樣搞，銀行幹嘛放款給一般人，全部買 02/02 12:50
→ junior020486: 公債就好了 02/02 12:50
推 ted1985 : Fed:你先借我 我再借你 02/02 12:50
推 cytochrome : 說要縮表只是不直接去買債，最後聯準會的資產負債02/02 12:50
→ cytochrome : 表還是通過銀行端抵押資產持續膨脹？02/02 12:50
推 crystal0504 : 第3可以理解，銀行拿真金白銀出來買債套利嗎？ 這 02/02 12:50
→ crystal0504 : 樣誰還要放銀行？ 02/02 12:50
推 spa41260 : 所以就是抽水啊，放貸風險高，買美債無風險，銀行 02/02 12:51
→ spa41260 : 會更謹慎放貸02/02 12:51
→ junior020486: 你先借聯邦政府，我再借你 02/02 12:51
推 junior020486: 搞這些不如控制好赤字 02/02 12:54
推 ted1985 : 財政：你先借我 然後去找fed抵押算現金02/02 12:56
推 Fezico : 聯邦赤字別想惹，歷史證明只會越來越膨脹 02/02 12:57
推 crystal0504 : 通脹應該是人類經濟的共同意識 02/02 12:58
推 RaiGend0519 : 總覺得只是轉嫁風險02/02 13:02
推 ted1985 : MBS 貝瑞準備好了 02/02 13:04
推 crystal0504 : 封印FED無限印鈔機 02/02 13:05
推 crystal0504 : 感覺就是第二個馬斯克，川沒辦法減少浪費，就從源 02/02 13:07
→ crystal0504 : 頭下手？ 02/02 13:07
推 opticalman : 你股債買很多，急了嗎02/02 13:08
→ c94dk40204 : 不用太急對Kevin下定調，現在市場反應是不確定鷹02/02 13:08
推 ted1985 : 鷹皮鴿骨 請ai 生圖 02/02 13:10
→ jerrychuang : 你問的跟我問的，結果差很多啊 02/02 13:12
噓 jerrychuang : warsh沒有QE,只有QT 02/02 13:14
央行qt 銀行寬鬆
→ jerrychuang : 而且，目標是壓制長債，如果無法達成這目標，他幹嘛 02/02 13:16
→ jerrychuang : 做這麼多？02/02 13:16
→ strife : 回到2008以前會有點可怕 美股幾乎停滯02/02 13:18
推 junior020486: 長債根本垃圾 02/02 13:19
推 junior020486: 現在等回我成本我要倒貨 02/02 13:23
→ ted1985 : 美國如果現在cpi降 是裁員消費降級還是生產過剩？ 02/02 13:23
推 spa41260 : 其實要搭配貝森特的發債結構去看，周三就會知道了02/02 13:27
→ spa41260 : ，目前市場預期是多發短債少發長債。剛好搭配華許 02/02 13:27
→ spa41260 : 的縮表釋放長債，也能維持一定的流動性補足。 02/02 13:27
推 INNBUG : 分析的太專業了看不懂02/02 13:37
推 jim543000 : 長債多 短債小多 以後長債不會有好利率 都由短債補 02/02 13:39
→ jim543000 : 足 票面高的以後很值錢 02/02 13:39
→ jim543000 : 短債優點是可以快速釋放資金 長債則否 但散戶買那一02/02 13:40
→ jim543000 : 丁點債完全不用擔心流動性 02/02 13:40
→ budaixi : ==答案就是美債漲，金銀跌，版上反指標就能出答案 02/02 13:48
→ budaixi : ，不用分析這麼多。 02/02 13:48
推 dazzzlee : 華許就是降息狗 不然川普不會選他 02/02 13:56
※ 編輯: hesenberg (111.71.118.180 臺灣), 02/02/2026 14:07:06
推 s213092921 : http://i.imgur.com/HtFA319.jpg 華沃許會相信AI及 02/02 14:22
→ s213092921 : 美國製造業回流能夠提高供給，降低通脹，也是沒救了 02/02 14:22
→ s213092921 : http://i.imgur.com/NZBII7j.jpg 美國解放日提高關 02/02 14:24
→ s213092921 : 稅後，每個月製造業的工作崗位都在下降，至於AI提高 02/02 14:24
→ s213092921 : 生產也是蛋雕，甲骨文都快GG了 02/02 14:24
→ jerrychuang : 銀行寬鬆算左手換右手吧，資金party結束了 02/02 14:25
推 s213092921 : http://i.imgur.com/UViDt5U.jpg 02/02 14:28
推 eknbz : 我只相信人性，一級毒品成癮的戒的掉？ 02/02 14:33
→ fallinlove15: AI自己建設成本都爆炸了 還通縮 02/02 14:38
→ fallinlove15: 先解決原物料等問題再說吧 02/02 14:39
→ bnn : 銀行跑回去找央行 央行扛不住就是央行又要印鈔了 02/02 15:35
→ bnn : 實際上一直都是美國政府需要支出 然後自己印錢付款 02/02 15:36
→ bnn : 你是誰扛這債務都是印新債還舊債 02/02 15:37
→ bnn : 差別是中間換一個白手套銀行負責爆炸賴帳 02/02 15:37
→ bnn : 那個銀行找足夠的客戶接盤後炸開 可割可棄 02/02 15:38
→ bnn : 問就是那個銀行破產 不是美國政府信用破產 繼續印 02/02 15:38
推 breathair : 最終還是要看財政部是否可以不要濫發債 02/02 17:09
推 chisheng74 : 留 02/02 17:26
推 titanlee : 要看你的提問方式吧，我問完ai叫我拋售TLT 02/02 19:01
推 dabih : 推一個，其實就是讓銀行回到2007年之前該有的貨幣 02/02 19:28
→ dabih : 製造乘數和更寬廣的放貸功能，等同於把tail risk 02/02 19:28
→ dabih : 從FED般回到商業銀行，SLR那些限制肯定會長期更改 02/02 19:29
→ dabih : FED資產負債表大概會是MBS會更積極處理，T-Bill大概 02/02 19:29
→ dabih : 和現在一樣不減反增。 至於會不會走到稀缺準備金 02/02 19:30
→ dabih : 那就是走一步看一步了。 直覺上貴金屬是在跌 走到 02/02 19:30
→ dabih : 稀缺準備金狀況的機率 02/02 19:30
→ dabih : FED負債端應該是先縮reseve，TGA會不會回到商業銀行 02/02 19:31
→ dabih : 則是看執行狀況。 02/02 19:31
→ dabih : SOFR市場在未來有機會成為政策利率調控的工具之一 02/02 19:32