[文/卓育芬]
他並不是一路順遂地攀上顛峰。
來自西螺破產家庭的黃毅雄，
在轉戰期貨之前，曾三度進入股市才獲利而退，
用的還是黑板下搶帽子的丐幫初級拳腳，
而今，黃毅雄在期貨市場施展武當派上乘武功，
宛如東方不敗，其間曲折耐人尋味。
黃毅雄 西螺來的期貨大亨
去年統一企業改選董監事時，在內部都已安排好董事人選後，才發現集團外有
人握著足夠的股權及委託書，並有意入主董事會。吳修齊及高清愿不得不親自
出面協調，以下屆（八十四年）的董事席位作為交換條件。這位神秘人物是富
邦一０一室的大戶－－台灣期貨大亨黃毅雄。
黃毅雄來自西螺小鎮一個破產家庭，家有兄弟姊妹七人，父親很早就過世了，
他的大哥畢業於台大外文系，但排行老么的他卻因家庭經濟已拮据，讀到西螺
初中的第二學期就繳不出學費......。
休學後，他曾在家鄉做過釘無子西瓜棋的木箱等零工貼補家用，後來到西螺萬
味香食品廠工作，十七歲前一直留在西螺。
辛酸往事不堪回首
那段時間有說不完的辛酸故事。提起這些童年往事，已四十歲的黃毅雄忍住往
事不堪回首的心情說：「二十三歲以前的事，我實在說不出口！」
有一回，一位親友背著一麻袋剛收成的花生和稻米到他們家，他感動的說不出
話來，默默對著月光發誓：「願意自己折壽讓出一些歲數給這位親友。」
直到十七歲他北上學做布料的生意，才開始累積了一筆錢。二十三歲時，他看
到很多親戚朋友都在做股票，包括他的兄姐也都是股市的常客，他便開始踏入
股市，同時也開始了他傳奇的生命。
一進股市，他便把做生意賺來的錢都賠了進去，只好把最後一個活會標出來還
債，還了債後只剩二十萬，家裡的人全都反對他再做股票，但黃毅雄還是無法
忘懷股市，這回再投入的結果，僅有的二十萬只剩二萬元，還負債三百萬元！
「不但老婆對我完全死心，甚至自己也一度打開瓦斯想自殺。」黃毅雄說。
在離開股市一個月的冷靜思考後，他發現股市裡賺錢的就是那幾位，便虛心地
向人請教如何在股市作戰。同時，他還開始大量閱讀書報，拿著僅有的二萬元
又回到股市。開始在黑板下搶帽子（做短線交易獲當日沖銷），每次一下單就
開始保持警戒狀態，只要有賺一點就跑，黃毅雄自己苦笑的形容：跟乞丐一樣，
只要有人施捨一點就滿足。他回想那三年在黑板下搶帽子的生活說：「我學到
的是丐幫的武功。」
三進股市無退路
已經在市場賠了那麼多錢，又有那麼高的負債，若去找一份尋常的工作，薪水
根本無法還債。「我像站在懸崖邊，根本沒有退路。」他說。
不過，老天似乎有點垂憐他，六十七年有人要炒作煉鐵股，黃毅雄買了兩萬股，
又借貸了一些錢加碼，結果煉鐵從十五元開始起飆，這支煉鐵股讓他賺了二百
多萬。加上搶帽子賺的錢，黃毅雄還清了所有的債務，還剩三十萬元。
六十八年時，股市已步入空頭市場，黃毅雄便拿著三十萬元轉戰期貨市場。當
他在做股票的時候，他認識了大信董事長葉輝，而葉輝的弟弟在國外期貨交易
所當期貨經紀人，葉輝經常在家裡用電話下單。當時台灣沒有終端機，也沒有
報價系統，幾位朋友就集中到葉輝家利用電話詢價下單，就這樣揭開了黃毅雄
的期貨生涯。
由於機運的配合，他剛好趕上黃金由一盎司二五０美元飆漲到八五０美元的大
行情，黃毅雄原來誤判行情，雖然都掌握到波段的高點放空，但是行情卻是由
三００漲到六００元的多頭走勢，逆勢作單的結果，他並沒有賺到錢。
在黃金期貨大撈一筆
到一盎司六００元時，黃毅雄發現自己對大行情嚴重誤判，才毅然改變策略，
購入五００兩黃金翻多頭，結果在一週之內從六００漲到八五０元。他對當年
以八四一元的價格賣出仍存有鮮活的印象。
因為結算下來賺了八百多萬，「我生平第一次賺到這麼多錢，」他興奮地在隔
天半了二桌酒席請客，沒想到第二天黃金竟由八五０元暴跌至六百多元。
這個跌幅讓很多人都傻了眼，「我也不例外，」黃毅雄說：我當時只覺得金價
在八五０已震盪了三天，便決定平倉獲利了結，也不知道盤面會有這麼戲劇化
的走勢。賺了黃金這筆錢後，才奠定了他往後的基礎。
之後的依段時間，黃毅雄經常犯了急功躁進、無法以平常心來作戰，這個階段，
他的財富起落多次，一直在零到一千五百萬之間徘徊不定。直到七十二年，黃
毅雄覺得在台灣做期貨，資訊以及商品都不足，便決定帶著五萬美金，自己到
香港的Dean Witter（美國第三大證券公司在香港的分公司）去做期貨。由於產
品多，機會也多，再加上心情並無他慮，他一改在台灣時的急功躁進，操作績
效也擺脫了在台灣時的「盤局」，從七十二年到七十四年，「我的或勝率高達
九五％，」他有些得意地說：在香港的那三年裡，紮紮實實地賺了六千萬台幣
（約一五０萬美元）。
帶著一五０萬美元舉家移民至西班牙，原本是想過過寧靜的生活，厭倦了在期
貨市場上廝殺，沒想到，過不了多久就開始手癢了，但是他的獲勝率卻只剩二
０％。他形容說：「常常劍出鞘後手還會發抖，『做法』無法配合『看法』，
結果一敗塗地。」
幾番起伏戲劇化
在一年的時間裡，黃毅雄帶著六千萬到西班牙，卻只剩九百萬回台灣。回來後
更因急於想再造家園，心情又開始變得躁進起來，不久積蓄便快速度降到一七
０萬元。「我開始睡不著覺。」他形容：好像是個突然間喪失一身武功的人。
他開始強迫自己冷靜下來思考，在以往財富來來回回的經驗中，他發現，只有
讓買賣的心理達到平衡狀態，才能在期貨市場賺錢。於是，他又開始從一張期
貨合約翻身。寶島銀行期貨籌備處主任黃馗佩服地說：七十五年我目睹黃毅雄
剛回國那段落魄潦倒的情形；也親眼看到他從一張美國T-Bond做到一五００張，
保證金由二萬美元做到三００萬美元。據Dean Witter的統計，在香港十幾年，
客戶也有好幾千個，但真正賺錢的只有二位，黃毅雄便是其一。
野柳談話說從頭
這樣的戰績讓周圍的朋友嘆為觀止。一天晚上三點收盤後，大夥一起開車到基
隆妙口吃宵夜，當時黃馗及現在日盛證券自營部經理黃金坤都在列，大家起鬨
問黃毅雄的作戰經驗，在幾杯黃湯下肚後，黃毅雄開始有了「話說從頭」的興
致。於是一票人在黃毅雄指定地點後，驅車前往野柳。
這個被這批人喻為「野柳談話」的聚會，在大家都聽得津津有味下，從凌晨五
點太陽還沒出來開始，直到日正當中才結束。黃馗開玩笑地說：「我和蔡金坤
就是在野柳談話中被『超渡』的。」
而對黃毅雄而言，在期貨市場打滾多年，最令他印象深刻的是七十七年做黃豆
期貨的經驗。當時他手上還握有一五００張黃豆合約，後來美國發生乾旱，在
一個晚上，他全數平倉後，他的帳戶裡霎那間多了五千萬元！他生動地模仿當
時那種既興奮又有點不敢相信的表情，馬上打電話回西螺用台語對他的母親說：
「媽，你知道我今晚賺多少錢嗎？」
三分機運七分苦工
一個西螺初中肄業的學生，能夠成為期貨市場的常勝將軍，黃毅雄雖不否認他
的機運不錯，但他也表示：自己在研究上下了相當大的功夫，」甚至請家教老
師教授英文。且七十五年回台灣後，他因為股票、期貨二頭做，每天只睡三個
小時，現在就常受耳鳴之苦。
「進入期貨市場是一條很艱苦的路。」黃毅雄說：我不鼓勵年輕人進入期貨市
場，但若真有興趣，應先扎深研判行情及技術分析的基本功夫，並且在進場前
就要擬好買賣的戰略觀，然後調適自我的心理，最後還必須配合持久的毅力，
才能在期貨市場有決勝的能力，這就是他所強調的致勝四大要素。<正文完>
[副文]
倒金字塔加五當派的操作策略
有人做買賣只看基本分析，有人只看技術分析，也有人二者都看，「我就是屬
於最後者。」黃毅雄說。不過，他覺得證券和期貨不同，投資股票是以基本分
析為主，技術分析為輔；投資期貨則必須以技術分析為主，基本分析為輔。
他解釋說：期貨是保證金交易，信用擴充很大，而基本分析的效果可能在三個
月後才會顯現，但可能還沒來得及顯現救被斷頭了。而且股票不能加碼，期貨
則只要你行情判斷對，帳面上的價值就會自動提高，可以無限制的加碼，這也
是為什麼他要採「倒金字塔」的操作策略。
而所謂倒金字塔操作，即是做多時，價格愈往上漲，就加碼愈多；反之若做空，
價格愈往下跌，也就加碼愈多。這與一般理論教人當價格愈高時，就要減少持
股的正金字塔型操作恰相反。
武當派操作法
倒金字塔的操作尤其適合大行情的時候。黃毅雄用武俠小說的各派形容：當大
行情來的時候，丐幫善於跑短線的武功成不了氣候；而少林派自認為正派經營，
不投機，所以一張做到底，也無法嘗到市場的甜果；崆峒派則常常太過理想化，
該砍（平倉）的時候不能馬上做出決定，往往賺進口袋的錢又吐回去。
而黃毅雄最欣賞的就是武當派的功夫，他說：武當派是劍不出鞘則已，一旦出
鞘必致要害，乾淨俐落，這就反映在黃毅雄的期貨操作上。
大信證券董事長葉輝對黃毅雄操作策略的評語則是：「很機警，賺的時候能夠
守的久，賠的時候卻砍很快。」
黃毅雄則說：做買賣也要有戰略觀，什麼行情，要派多少軍隊？他認為，市場
上很多人「不敢貪，卻不怕賠」的心態是犯了兵家大忌。應該在進場前就做好
戰略規劃，一旦進場就必須按照計畫去做，才不會被飄忽不定的行情所迷惑。
而他之所以能夠成為期貨市場的常勝將軍，黃馗及蔡金坤認為：「他的經濟學
養及買賣技巧兼備，常常能透視未來的行情，再加上他的作戰意志力，才會有
今天。」<副文完>
[卓越雜誌 1993年10月 P.55~58]
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我心情若不好，我就會不爽，我不爽我就想要報仇，
接下來我若是報仇下去，下一個要死什麼人，連我自己都不知道！
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"We have to understand the possible and positive relation between technology,
culture and politics. They are not enemies. Tech is more than work and money.
Culture is more than just some temples or paintings. Politics is not owned by
the politicians or the media manipulation channels."
---Geert Lovink
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