作者在 p.122 提到「目前的金融危機，被視為是資產負債表危機。」
在 p.129 又提到「我們已經進入一個銀行、金融機構、企業及消
費者都致力減少債務，而非增加債務的時候。」
這兩句話讓我想起辜朝明的《衝擊波x2》。辜朝明用「資產負債表
衰退」來解釋日本失落的十年，以及美國引起金融海嘯的房貸問題。
辜朝明認為：
首先是某種原因造成企業的「資產」價值大幅縮水，但是債務沒有
減少，企業為了平衡資產負債表，會優先將手上的現金拿去還債，
這時候企業得了「拒絕借錢症」，就算利率降到 0，也沒有公司要
借錢。 1996 、 1997 年的日本，企業從追求利潤極大化的營運模
式，轉為追求債務極小化，當大家都這麼做的時候，企業投資不復
存在。而還債同時也讓銀行裡家計單位的儲蓄無法貸放，造成貨幣
乘數變成 0，甚至逆轉。此時市場上沒有資金需求，寬鬆的貨幣政
策（單純調降利率）無效，必須以財政政策救經濟（辜朝明認為政
府注資是財政政策），由政府將銀行裡的資金借出來，擴大公共支
出。
（以上內容取自之前我在板上寫的《衝擊波x2》推薦文）
同樣面對「資產負債表衰退」，但兩人對政府處置的建議卻完全不
同。辜朝明的做法就是日本政府採取的做法，而 Dent 認為這正是
日本在經濟崩潰二十年後仍深陷通貨緊縮之苦的原因（政府的作為
無法扭轉人口趨勢的力量），同時使得日本政府的債務達到 GDP 的
200%。Dent 的主張是讓經濟自行調整，政府別插手干預景氣循環。
在 2013 年底回過頭來看這本書，有些「非常精確的」預測（確切
寫出年月）似乎沒有那麼精確，但我認同從人口結構的變化來看經
濟走勢，是比較根本、對掌握大趨勢有用的方法。由於人口結構的
變化都需時較長，因此這個方法的長項便是長期趨勢（預測），而
不是短期，短期的走勢仍然會受到許多其它因素的影響，例如政府
政策。但隨著作者預言的時間點愈來愈近，我相信經過短期因素的
修正之後，預測應該會愈來愈準。
作者：Harry S. Dent, Jr., Rodney Johnson
譯者：王怡棻、陳儀
出版社：商周出版
出版日期：2012/03/04
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