推 tampabay:所以老大的看法也是27塊？ 07/27 10:28
推 capalu:27 XD 07/27 11:07
推 TrumpetWei:27 跟 72 是差很多勒??? 07/27 12:12
推 tampabay:搞笑了 XD 07/27 12:30
友達(2409)：買進，目標價72元
2007/07/27 09:56 一銀投顧
1.推薦理由：短線上雖然因為q4末即將要步入淡季對於股價有所壓抑，但不論是產能的擴
充以及庫存的處理皆會有效的控制下，此波景氣僅會小幅度修正，加上友達在合併廣輝的
效益顯現下，預估08年營收營收5110億元，eps5.91元，投資建議為買進，目標價72元
2.重點描述：
(1q2營收1060億，qoq31%，在面板價格上漲以及與廣輝合併的整合效益開始發酵下，毛利
率由q1的0.43%竄升到11.43%，營益率由q1的-5.26%大幅提升到6.53%，ebitda margin也
從q1的18.5%提升到26.2%，稅後淨利59.87億元，eps0.79元，獲利程度超乎市場預期。雖
然仍是低於三星的營益率9%，不過皆優於lpl的財務比率，相較於lpl經營績效提升的速度
毫不遜色。
(2在q3展望方面，q3整體大尺寸出貨量可成長約8%，其中pc將成長10%，tv將成長15-20%
，中小尺寸則會成長20%，在平均asp方面，由於產品持續朝大尺寸發展，pc將上升8%，tv
將成長5%，產能利用率也由q2的92%提升到接近滿載水準，預估q3營收1245億元，
qoq17.4%，稅後淨利將達142億元，單季eps1.88元，將是全年獲利最大的季度。
(3在產業概況方面，今年由於面板產業提前在q2開始復甦，也使得景氣循環提前在q4進入
供需平衡的狀況，並預期在08q1進入供過於求的狀況下，12月業績就會開始趨緩，展望明
年，在面板需求成長達28%，面板供給將只成長21%下，供需狀況將較今年更為緊俏，面板
景氣循環狀況將類似今年情形。
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