※ 引述《Anjou (小潔我愛妳)》之銘言：
: 事實上
: 美元本身就是美國債務的流通型態
: 這部分看完錢就是債就會更懂了
: : 像美國有錢人還是很多吧 為什麼不直接增稅還債呢？
: 美國還光債務的那天 就是世界末日
: 美國在過去金本位時代曾經還清過一次
: 不過脫離金本位時代的現代
: 美元事實上是全世界的流通貨幣 同時也是美國政府的債務流通形式
: 如果美國還光債了 就會造成通貨緊縮 沒有足夠的錢貿易
: 全世界的貨幣都會垮台
這邊也是誤很大
錢就是債, 這點沒有問題, 不過這邊指的債, 是銀行體系的資產負債表而言
而非美國國債
具備現代中央銀行體制的國家都會有兩份獨立的資產負債表
一份是中央政府的, 一份是中央銀行的
兩份互相獨立
中央政府這一份
道路橋梁等硬體建設、約當現金、政府基金淨值、應收稅款等會列為資產
國債及應付的各種款項則會列為負債
而中央銀行這份
央行持有的外幣、外國有價證券、本國有價證券、黃金、固定資產、
存放在國內銀行的資金等, 會被列為資產
而發行的貨幣、政府及銀行業在央行的存款等, 則被列為負債
很明顯, 國債跟央行發行貨幣, 根本不在同一份資產負債表上
彼此之間也沒有絕對關係
國債跟貨幣發行在甚麼時候會發生關係？
央行調整貨幣的原則, 就是資產負債表必須保持平衡
也就是當央行發行一元貨幣記入負債的同時
在央行資產負債表資產欄位必須增加對應的一元出來
這一元可以來自兌換而來的外幣
也可以由央行對內買入本國有價證券, 例如國債
而這種由央行主動藉由擴大資產負債表, 對內增加貨幣供應的做法
就是所謂的QE, 也就是俗稱的印鈔票
以美國兩次QE為例
第一次QE, 聯準會購入2000億的政府擔保企業債券、1.25兆的MBS、3000億的美國公債
以及1750億的公司債
第二次QE, 聯準會則購入6000億的美國政府公債
簡單的說, 買入國債是央行向市場注入資金的方法之一
不過央行也可以透過購買其他資產向市場注入資金
國債對於貨幣發行, 並不是絕對必要的存在
美國還清國債並不會如本文所說, 會沒有足夠的錢貿易而造成世界末日
只要有對應資產能讓聯準會的資產負債表保持平衡就行了, 不一定要是國債
事實上, 在美國兩次QE之前, 聯準會持有的美國國債並不多
大概只有幾千億而已
美國政府在金融海嘯之前就有的十兆國債, 聯準會並非主要買家
PS1.央行買入國債可能是QE也可能不是QE
要看央行是否擴張資產負債表(以發行新貨幣的方式買入)
如果央行是用現有資金, 例如央行存放在國內銀行的存款買入, 就不算QE
PS2.央行買入國債又分為在一級市場買入跟二級市場買入, 效果又不同
一級市場買入除了調整利率跟增加流動性, 同時也是直接注資給中央政府
次級市場買入則主要是為了調整利率或是增加流動性等因素
美國在QE中所做的, 都是在次級市場買入, 因為美聯儲會避免直接注資給中央政府
PS3.若有一天美國還清國債, 相信對世界金融市場的衝擊將會非常大
只是大概不會是本文所說的沒有足夠的錢貿易
而是少了這總額十幾兆美元, 每年還會增加幾千億美元的無風險資產可買
各國政府、各大投資機構的資金何去何從的問題
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願歲月靜好，現世安穩
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