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阿扁肯定得了"官癌" 想連任想到連挪用外匯存底發紅包的餿主意都出來了
希望彭淮南能擋住民窮財盡黨的壓力
2003.12.06 中國時報
請央行為全民看緊外匯存底公產
中時社論
行政院日前宣布將成立專案小組，研擬挪用外匯存底約百億美元，以轉融通方式貸與
業者，此舉並已獲央行支持。此一紅包政策不但違反最起碼的金融專業義理，並且衍生出
盜用全民公產、破壞國幣信用、稀釋貨幣發行準備、損害財政穩健、惡化銀行呆帳等後遺
症，當局不可不再作考量，切勿為一時選票而毀掉，國家財金的根基。
長久以來，從立法委員、企業人士，到社會大眾，對外匯存底常出現下述誤謬看法﹕
「外匯存底如此豐裕，為何任其呆藏閒置，宛若金山銀海棄之於地，何不妥善利用，適當
動支，用於特定項目？」
上述看法之所以誤謬，係將外匯存底視為政府可隨時動支的資產，以運用資產心法，
來思考問題。事實上，外匯存底是全民資產不是政府資產，且對政府而言外匯存底還是負
債。
外匯存底不是不能動用，前提是必須與台幣同時連動，增則同增，減則同減。政府欲
動用外匯，須編列預算，先動支台幣，然後才動支外匯；民間企業、團體、個人欲動用外
匯，須先支付台幣，然後才能動用外匯。此種道理至為簡單，但外界始終不明，以致長久
以來，始終存有動用外匯存底的呼籲。
為了說明外匯存底為何不能動用，十餘年前中央銀行還特別編製手冊，以深入淺出方
式，向立法委員簡報上述簡易理論，強調外匯存底是全體國民所有，央行只是代全體國民
管理外匯存底，並無權動支。詎料，十餘年之後，當行政院決定成立專案小組挪用外匯用
於貸放時，央行竟然罔顧專業義理贊成其事，令人聞之不禁浩歎政治考量扭曲財經專業。
此舉若付諸實施，未收入等額台幣，即釋出外匯存底，等於是無本生意，無疑是政府盜用
全民公產。
行政院揭露上述政策後，游錫?院長接受專訪時表示，因為外匯存底日益增高，造成台
幣升值壓力，所以，動用外匯存底可以一方面減輕台幣升值壓力，另一方面則「化外匯存
底為投資動能」。游院長此言謬矣！如果要消化外匯存底，要化外匯存底為投資動力，應
該鼓勵民間進口，鼓勵民眾出國觀光，鼓勵廠商進口機器設備，政府也可編列預算擴大對
外採購。總之，不管怎麼動支外匯，都不能離開「先消耗台幣，再消耗外匯」的鐵律。焉
可不支用台幣，就假借避免台幣升值、增進投資動力之名，動用外匯存底？
就貨幣發行理念而言，外匯存底為新台幣發行準備，用以支持台幣幣值，支應民眾兌
換提領，支持台幣信用。如今，行政院擬議，中央銀行同意，不收進台幣，就動支外匯，
外匯減而台幣不減，等於稀釋台幣準備，損害國家貨幣信用。或謂，央行不必動用兌換自
民間業者外匯，僅動支外匯準備孳息，即不會產生稀釋準備、損害國家貨幣信用缺失，此
一說法不僅不實，並且，還會重創國家財政。
央行每年都編列盈餘預算，而外匯存底運用孳息，則為其中大宗。歷年以來，每年年底央
行均將外匯存底孳息繳回國庫，亦即央行取得外匯孳息，然後釋出同額台幣，台幣則進入
國庫，成為國家財政收入。如此，依舊吻合「外匯與台幣同步增減」原則。倘若行政院上
述擬議，挪用外匯存底孳息，勢必重創國家財政。更何況，此舉還是違反「外匯、台幣同
步增減」原則。再者，目前貨幣市場利息低至史無前例空前水平，資金寬鬆，頭寸氾濫，
企業只要體質不差營運正常，不難取得資金。至於無法取得貸款的所謂艱困企業，多半體
質疲弱、營運黯淡，以外匯存底對此類企業融通供輸，將來必然產生龐大呆帳。過去二十
餘年來，中央銀行一向遵守專業義理，歷任總裁自俞國華以降，歷經張繼正、謝森中、梁
國樹、許遠東、乃至於彭淮南，均能穩握國家金融重舵，把持國家外匯、貨幣兩大金融支
柱，表現可圈可點。彭淮南總裁任內，台灣先是受到亞洲金融風暴餘波衝擊，國際投機客
偷襲台幣，繼而經濟景氣低迷，導致利率下挫，此一階段，央行表現稱職，繼續維持專業
口碑。
中央銀行與中央銀行總裁，不是任何政黨與政府爭取選票的工具；央行與央行總裁應
該向歷史負責，向全民負責。然而根據報載，對於行政院挪用外匯存底之議，央行竟然贊
成，實在大違金融專業義理。我們期望央行彭總裁能堅守專業原則，發揮硬頸精神，為所
當為，守所當守，為全民看緊外匯存底公產，給歷史與全民一個交代。
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當總統沒什麼了不起 美國一共有41位總統 可是大家記得的是
林肯曾經解放過黑奴 羅斯福總統曾經推行過新政
這是因為他們真正為美國人民做了很多的事
要做總統就要作一個會做事的總統
給台灣一個機會 讓會做事的宋楚瑜 繼續為台灣人民打拼
為台灣 我們一起加油 加油
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