※ 引述《samuelson (拉麵)》之銘言：
: ※ 引述《NePoLoHa (break it through)》之銘言：
: 可轉換公司債所附票面利率較公平市價低 投資人願意購買 實乃寄望未來
: 普通股股票之增值 萬一未來普通股市價低於轉換價格 公司債持有人放棄轉換
: 而持有至到期日領取本金
: 則公司債持有人將發生損失(利息低於公平利率)
: 發行公司為降低投資人風險 乃賦予持有人在特定日可以要求發行公司
: 按債券面額加計利息補償金 以現金贖回可轉換公司債
: 該項利息補償金加各期票面利息 會使得投資人之投資報酬率相當於公平利率
謝謝你,這點我也有看到...:)
: : 有一種公司債是因為票面利率比市場利率低,但是為求平價發行,所以用
: : 利息補償金加一些options的方法來使其不折價.
: : 可是若其票據本身已經有折價了,或甚至有溢價了,那麼其利息補償金的角色
: : 定位又在何處?
: 如前述
: 票面利率遠低於公平利率
: 不管是折溢價的情況
: 利息補償金加各期利息會使投資人的實質報酬相當於公平利率
可是我還是有疑問的是,票面利率和公平利率的差額...
不是可以用折溢價來填補嗎?
不然要折溢價作啥:p
我的意思是,既然有折價的話,如果還要多有個利息補償金的方法,
對於--使投資人的報酬率相當於公平利率--這個目的來講,不是有些多此一舉嗎?
發行時,假如有票面利率比公平利率低很多的情形,那就用折價的方法,讓投資人
以不必付出債券面值的較低價格,就可取得債券到期時之本金以及各期之利息,而
此價格和票據之本金加利息的面值經過計算後會相等.
所以,以這個目的而言?折價的功能不就夠了嗎?
那麼利息補償金必定還有其他意義.
或者是在票據本身設計的功能上的,或者是對於投資人的角度上來看利息補償金
有特殊的意義(可能是實務上的!?)
所以我才覺得它應該有其他除了---補償低於公平利率的票面利率---
這個價值之外,還有其他的附加價值.
不知道是否有人能解答一下:)
我感覺這好像不是課本寫的內容可以解釋的東西.
所以請前輩幫幫忙囉.阿李阿多.
: : 換句話說,利息補償金對一個票據來講,是屬於市場利率和票面利率的補償,
: : 還是利息補償金本身是一個權利,和折溢價無關,但可讓票據的價值有不可分
: : 割性的提高?
: 它是發行公司發行債券所獲得實質對價之一部分 應認列為負債及利息費用
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