→ wonderangel:已確認年終，欠薪皆入賬...目前公司沒欠薪 03/21 13:00
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鉅亨網記者陳慧琳‧台北】 中華信評今(20)日公佈報告中指出，國內航空市場 的結構性
問題是導致遠東航空公司 5605(TW) 近日爆發 違約事件的最重要因素。過去幾年來市場需
求的萎縮、 成本的高漲，以及日益激烈的競爭壓力，使遠航的營運 績效逐漸轉弱，進而
引發遠航此次的財務危機。不過儘 管國內航空業者目前均面臨相同的營運環境挑戰，但整
體發展前景在不久的將來可能轉趨樂觀。
今(2008)年 2月14日，遠航在無法支付燃料油款而 發生新台幣1.5 億元的跳票事件後，向
法院聲請緊急處 分以進行財務重整。法院在 8天後公告其對遠航緊急處 分聲請之裁定，
不過遠航的財務重整計畫可能需要 3個 月的時間方能獲得裁決。同時，根據法院的裁定，
遠航 的債權人目前將不得行使其對遠航之債權，但遠航仍需 以現金方式繼續支付其營運
所需之經常性費用。
然而是什麼因素導致遠航陷入此一財務困境，而其 他的國內航線業者卻未受到如此嚴重的
衝擊呢？中華信 評認為，導致遠航發生跳票事件的主要原因包括：國內 航線市場需求下
降導致供給過剩；成本持續上升；乘客 轉向其它交通運輸模式；在近日發生的財務危機中
缺乏 大股東的支持。
中華信評副總裁蕭黎明表示：「台灣規模偏小且擁 擠的國內航線市場，近年來遭受到的結
構性壓力逐漸升 高。」他並指出：「遠航的財務重整計畫目前還在等待 法院方面的裁定
，但國內整體航空業面臨的問題並沒有 消失。」
蕭黎明強調：「背後缺乏強而有力的財團支持，使 遠航的財務壓力無法獲得減輕，是導致
該公司與其它國 內航空業者命運不同的原因。另外，在所有國內航空業 者逐漸將業務重
心轉向區域航線之際，政府何時開放直 飛中國大陸主要城市的航線業務，將是遠航及整體
國內 航空業者未來的希望所在。」
中華信評表示，國內航空業目前艱困的營運環境不 太可能迅速回升。儘管遠航的日常航班
仍持續營運，但 遠航仍在等待法院對其債務重整申請案的判決結果，希 望未來該公司的
償債負擔能夠大幅減輕。在理想狀態下 ，對遠航最有力的援助應屬來自大股東的增資，或
銀行 機構能夠接受該公司以債換股的提議。但截至目前為止 ，除非遠航能夠改善其財務
的透明度，否則遠東集團對 於增資遠航的意願似乎不高。
然而，促使遠航及其他三家航空公司仍願意在目前 競爭升高的環境下苦撐的主要原因，在
於業者對未來開 放兩岸定期直航所抱持的希望。因為開放直航能夠帶來 新的獲利來源與
新的成長機會，甚至能與體質更為強健 的國際或區域性航空業者進行合作。
兩岸直航的議題在歷任政府間已討論多年，但進展 有限。我們認為國內航空業者近來在拓
展區域航線上的 努力，在鞏固其財務績效方面所扮演的角色將更為吃重 ，且最終將有助
於提升業者的信用品質。國內航空業者 2007 年的營收中約有一半以上來自區域／國際航
線，市 場狀況是否能大幅改善仍需視兩岸是否開放直航而定。 台灣在2008年 3月底總統
大選結束後，直航開放與否應 可較為明朗化。
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