通常都是用「白皮書」之類的，
但筆者曬的可黑了，但用「黑皮書」，
似乎又有點詭異。
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最近版上是非多，筆者偷閒找了些資料，
和大家分享。
這些資料數據是從IMF網站下載，
資料期間是從1980年～2005年，
有興趣的人也可以自己搜尋。
唯下載後還花了我一個下午整理才弄成圖表，
若有需要，而想收錄於自己blog的版眾，
請來信通知一聲。
雖然偷偷複製到哪兒去我也不知道，
一切就只能憑良心，
不過我相信本版版眾都是善良的好鄉民。 :P
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1.全球與各大區域經濟概況(按圖可放大)
http://tw.myblog.yahoo.com/siriue0/photo?pid=214&prev=213&next=215
本圖有六大區域：全球、G7工業國、新興亞洲、歐元區、非洲、中東
(這個分類有些會重複到，但對於分析影響不大)
從上圖只會看到四條線，但其實是因為新興亞洲、中東、非洲總GDP太小了，
在圖上顯示不出來。
說明：
各位可以發現，無論是全球或是其他區域，
長期而言，經濟情勢確實是持續向上，
縱然偶而有所修正，也是比較短期的現象。
其次，全球GDP與G7工業國GDP原本差距很小，
但從1990年之後，間距逐漸小幅拉開，
直到2002、2003年左右，間距大幅擴大，
而2003年，正巧是高盛發表「金磚四國」的研究報告，
顯然從2003年之後，全球GDP大幅攀升，主要是新興國家的貢獻所致。
而金磚四國之中，亞洲就佔了兩位，
而且是人口最多的兩位，意謂著那也是需求可被開發，
潛力最雄厚的兩位。
為了找出這些分類之中，哪個區域從2002年開始大幅成長，
筆者將1980年作為平準年，也就是將往後20幾年的數據，
統統除以各個區域自己1980年的GDP，
統一從「1」出發，就可以明顯看出成長力道以及趨勢。
http://tw.myblog.yahoo.com/siriue0/photo?pid=213&prev=199&next=214
說明：
從上圖就可以很清楚發現，新興亞洲地區成長驚人，
大幅超越了先進國家與落後國家。
而其他區域在2002年之前成長平平，
但自從2002年之後上揚的斜率拉大，
很有可能是受惠於新興亞洲的崛起所致。
但新興亞洲1987年~1997年的大幅成長，
何以沒有帶動其他區域跟著成長？則有待進一步的資訊分析。
然而，從本圖也可以看出來，從2002年開始加計今年，
全球走了6年大多頭，這個六年的多頭是否持續下去？
http://tw.myblog.yahoo.com/siriue0/photo?pid=229&prev=228
上圖是將各分類的每年經濟成長率計算出來，
然後畫成折線圖。
計算方式是以「後一年相對於前一年的成長率」計算。
從該圖概略細數可以發現，
無論是全球或區域，
經濟循環大約是以4~7年為一完整期間。
倘若單以這樣的標準來看，
從2002年走了全球的大多頭6年，
則全球景計下修的力道將逐漸浮現。
是否會有泡沫的危機？
從何時開始會向下修正？
則有待更多經濟資訊佐證說明～～
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2.美洲經濟概況
筆者挑選了美洲三個國家，分別是美國、加拿大、巴西。
http://tw.myblog.yahoo.com/siriue0/photo?pid=219&prev=218&next=220
上圖是以「平均每人GDP」所畫出來的曲線圖，
明顯看出來美國人真的很有錢，
2006年即將到達人均年所得4萬5千美元；
加拿大為3萬8千美元；巴西則是6千美元。
從上圖也可以看出來，加拿大的確沈寂了很久，
但自從2003年開始，經濟力道大幅攀升，
主要因素在於政府擴大公共開支以提升內需，
並且減稅以鼓勵投資，進而拉動經濟增長﹔
另外，就業率穩定上升，也是該國可以保持穩定基本面的主因。
說來說去，還是我們講的「經濟成長的四隻手其中兩隻：政府支出、投資」，
因為政府也只能透過這些方式刺激「有效需求」。
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另外，同樣我們以1980年做平準期，
來看看這三個國家的經濟上揚力道。
http://tw.myblog.yahoo.com/siriue0/photo?pid=220&prev=219
從上圖可以看出，美國人真的很厲害，
經濟成長可以如此平穩，
我想跟前任Fed主席葛林斯班有關。
相形之下，加拿大有點搖搖擺擺，
但是更坎坷的是巴西。
還記得筆者在「經濟成長的必要之惡」那篇，
曾經把經濟成長比喻為滾動的石頭。
以美國來說，就是一個穩定的速度前進，
這完全要歸功於美國整體的戰略、霸權、經濟實力等..因素。
而加拿大好像一個剛學會開車的駕駛人，
還在摸清楚油門與煞車的力道。
巴西卻是一個沒有駕照的駕駛人，
經濟不是過熱就是過冷，
這將造成該國企業沒有辦法穩定的做生意，
因為景氣變化太快，難以預估。
但整體而言，長期趨勢仍然是向上發展。
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最後，筆者將此三國的經濟成長率做一比較。
http://tw.myblog.yahoo.com/siriue0/photo?pid=221&next=222
美國在過去26年之中，
每年皆為正向成長，
這是非常驚人的數據。
我常常在想，巴菲特若非生於美國，
相信也不會有今日的成就。
一個國家政局穩定、經濟穩定，
會是企業生存很重要的關鍵。
正所謂「身修、家齊、國治、天下平」，
沒有穩定的、自由的經商環境，
企業很難預估景氣，很難掌握政府方向，
經營自然要艱辛許多。
從上圖也可以看出來，
巴西與加拿大雖然偶而經濟成長率會高過美國，
但其實高低不是最重要的，
「穩定」才是功夫，也是關鍵。
這「穩定成長」，就是一般所謂的「軟著陸」。
意思是，不要讓景氣大幅攀升而過熱，
引發通膨或大幅升值等問題；
也不要讓景氣衰退，造成失業與通縮等問題。
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3.歐洲區
筆者同樣在歐洲挑選了幾個代表作：英國、法國、德國
本來有想要加入北歐跟東歐，
但..太累了，就先擱著。
http://tw.myblog.yahoo.com/siriue0/photo?pid=225&prev=224&next=226
上圖是將三個國家的年人均所得標示上去，
正巧出現三個階段：
a.1980~1991 法國 >德國 >英國
b.1992~2001 德國 >法國 >英國
c.2002~至今 英國 >德國 >法國 (德法最近三年很接近)
但三個國家都有相同情況，
自從2002年開始(之前介紹的全球經濟概觀，也是從2002年開始走大多頭)，
經濟成長大幅上揚，成長力道驚人。
這讓我們不禁要問：「2002年究竟發生了什麼事情，讓全球開始走向大多頭？」
另外我們也可以從上圖觀察到，
自從1990年推倒柏林圍牆之後，
德國經濟成長大福攀升。
法國是設計重鎮，德國則以製造聞名，
是一種「互補性」的經濟體；
加上兩者地理鄰近，擁有雙邊貿易的天時地利，
因此經濟面貌息息相關，密不可分。
http://tw.myblog.yahoo.com/siriue0/photo?pid=227&prev=226&next=228
從上圖可以非常明顯看出來，
德法兩國的經濟成長幾乎是命運共同體，
起初還以為筆者資料有誤，
甚至上網到搜尋相關的佐證資料，
最後發現兩個國家真的就是「這麼密切」。
這意謂著，法國與德國的經濟數據應該也很類似，
在投資的意義上就是相關性甚高，
基金經理人對於歐洲的配置，
也應該會注意到風險是否過於集中的問題才是。
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最後 http://tw.myblog.yahoo.com/siriue0/photo?pid=226&prev=225&next=227
將三個國家都以1980年為基期調整，
可以得出跟上述類似的結論。
但看得出來英國成長相當快速，
理由跟歐盟成長有關。
自從東歐國家2004年陸續加入歐盟以來，
希望到發達國家打工、生活的移民潮湧入英國等各大城市，
其中又以波蘭等東歐國家移民人數最多。
特別是像倫敦、曼徹斯特和伯明翰這樣的大城市，
外來移民數以十萬計，
而這些新移民主要從事建築、餐飲服務、清潔衛生等行業從事工資不高工作上。
因為這些大量的廉價勞力，
造成原本收入不低的英國本土泥瓦匠、管工和電工，
如今很多已經無法與外來移民的低工資競爭。
許多專家批評大量移民正在使社會福利水平下降，
導致納稅人利益被破壞，公共醫療體係被濫用等問題。
不過，全英總工會的2007年發表調查報告卻發現，
大量外來移民不但沒有成為英國社會的累贅，
反而使得英國經濟更加活躍，加速促成英國地區房地產的上揚趨勢。
筆者認為，除了英國經濟景氣復甦之外，
這些新移民的力量，
或許也是讓「亨德森泛歐地產」得以狂飆的原因之一。
因此，從這裡去省思台灣政府的政策，
我們一直擔心兩岸開放or自由化貿易之後，
會加速台灣的邊緣化。
但是，從移民潮與人才湧入的現象來看，
也許短期間之內會造成島內本國國民失業率上升，
卻會加速台灣經濟改革，刺激景氣。
因為廠商得以使用更廉價，卻更優秀的人才，
將加速企業獲利，提昇國民財富。
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繼續深入探討，就可以明白，
倘若未來台灣全面開放自由貿易與金融，
像新加坡目前那樣的改革開放，
就一定會造成本國國民的就業衝擊。
但這樣的衝擊大小，
端視於你自身的競爭力。
擁有越多不可取代的技能，
就等於擁有越多不可取代的價值。
不要讓自己被丟入「完全競爭市場」，
被更低的金錢決定你的人生，
這樣一來，就真的落入M型社會的另一端，
翻身不易。
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(未完，待續..)
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4.新興亞洲概況
http://tw.myblog.yahoo.com/siriue0/photo?pid=222&prev=221&next=223
筆者擷取六個國家：中國、印度、馬來西亞、菲律賓、泰國、越南。
上圖是此六個國家的人均年所得(單位：千，美元)，
2006年排名是：
馬來西亞5.71 > 泰國3.13 > 中國2.0 > 菲律賓1.34 > 印度0.79 > 越南0.72
(上圖有點色差，筆者以數據做排名)
排名之後，讓我比較訝異的是馬來西亞，
該國人均GDP5.71，幾乎是泰國的將近2倍。
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接下來，讓我們看看成長力道：
http://tw.myblog.yahoo.com/siriue0/photo?pid=223&prev=222&next=224
上圖清楚列出，
以1980年為基期，
整體成長趨勢由強至弱的排名是：
中國 > 泰國 > 馬來西亞 > 印度 > 越南
其中，中國從1995年開始經濟大幅上揚，
當時的領導人是江澤民，他提出了所謂的江八點，
主要是談論「堅持一個中國原則」政治理念，
另外則是「力求發展兩岸經貿交流合作」。
套句本期商周所說的，
「蘿蔔與棍子」並行。
事實上，江澤民只是延續了鄧小平的經濟理念，
當時鄧小平就有感國家強盛，終究得依靠西方的資本主義精神，
才是符合人性的經濟理念。
然而，拋不開歷史包袱，
只好慢慢改革開放。
事實上，他也是第一個提出「改革開放」、「一國兩制」等議題的領導人。
鄧小平是1970年代末期，至1990年代的領導人，
正因為這樣的「布局」，
才使得之後接手的江澤民有更輕鬆的環境擁抱經濟改革，
造就目前大陸醒獅般的經濟怒吼。
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最後，來看看這些國家「控制石頭滾動速度」的能力吧。
http://tw.myblog.yahoo.com/siriue0/photo?pid=224&prev=223&next=225
從圖上可以看到，最糟糕的應該是越南，
1980～1994年波動幅度甚大，
但自1995年之後波動幅度縮小。
而中國在1995年以前，
有很明顯的經濟循環起伏，
96年之後也開始顯得平穩。
值得一提的是，這些新興亞洲國家，
都在1997~1998年景氣向下大幅修正，
當時就是很有名的「亞洲金融風暴」所影響。
不過中國被影響的程度比起其他國家都小，
受傷最深的該是泰國與菲律賓了。
(關於金融風暴，請自行上網搜尋前因後果)
雖然圖上看起來成長性好像不大，
但那其實是因為越南1980~1994之前波動幅度太大，
才將這些新興亞洲的驚人表現掩蓋。
http://tw.myblog.yahoo.com/siriue0/photo?pid=230&prev=229
從上圖可以看到，
除了馬來西亞、越南、泰國三國之外，
其他三國早在1998年度過亞洲金融風暴之後，
皆有2位數以上的驚人成長！
不過，自2002年開始，
此六個亞洲新興國家皆以平均10%左右的力道成長，
無怪乎引領全球經濟走向大多頭的局面。
畢竟這些亞洲新興國家的人口眾多，
需求被引爆之後，經濟起飛難以遏止，
特別是代表13億人口的那頭醒獅....
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曾有句話說：「二十一世紀是中國人的世紀」
想來，當初說這句話的人還真是有遠見呢～～
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5.亞洲四小龍&日本
看標題就知道，筆者這篇要談：台灣、香港、新加坡、韓國、日本
http://tw.myblog.yahoo.com/siriue0/photo?pid=216&prev=215&next=217
同樣的，第一幅圖是四者的人均GDP，資料期間是1980~2006，
筆者刻意將「1997年亞洲金融風暴之前」與1997年之後，
做簡單排名：
97年以前：日本 > 香港 > 新加坡 > 台灣 > 韓國
97年～04年之間：日本 > 香港 > 新加坡 > 台灣 > 韓國
04~迄今：日本3.42 > 新加坡2.99 > 香港2.74 > 韓國1.84 > 台灣1.52
(上述數據是以2006年，各國年均為主，單位：萬美元)
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上述數據整理好之後，筆者不勝噓唏。
為甚麼筆者刻意挑選1997年為界線？
因為金融風暴當時四小龍之中，韓國受創最深，
而香港雖然成功擊退索羅斯，卻也元氣大傷。
然而，一時的跌倒總是沒有永遠絆住這些「國家」，
台灣在金融風暴全身而退，
卻在若干年後，被自己的鎖國政策、島內金融風暴、政治惡鬥等..削弱了實力，
進而從亞洲小龍組第三名，敬陪末座。
沒能好好利用金融風暴重振雄風，
反倒在距離1997年10年後的今天，
敗給說「端午節是我們發明的」、「足球裁判最公正」的韓國人手上。
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雖然說韓國人有可惡之處，但也不得不佩服該國政府的大刀闊斧。
http://tw.myblog.yahoo.com/siriue0/photo?pid=217&prev=216&next=218
上圖可以清楚看到，韓國自從1997~1998重重摔了一跤之後，
異軍突起，勇往直前。
主要理由在於，
韓國政府大力扶植財團，
並且強力維護企業財團的國際競爭優勢，
使韓國產品、觀光、戲劇等..均能具有「吸金效果」。
日本於1985年～1989年之間，
快速推疊了過多的資金，哄抬股市與房地產，
最終結果，則是造成1990年的泡沫化。
(相關歷史緣由，請上網搜尋關鍵字：「廣場協議」)
但即使如此，1990年~1995年之間，
日本人均所得仍舊上揚，
只是1985年～1989年當時，資產膨脹的速度實在太快太急，
遠超過日本「實質經濟面」所能負荷的支撐力道，
因此復原之路，走的倍極艱辛。
從1995年至今2007年，大約12年的時間，
日本的人均所得持續往下修正，
每每看似有復原跡象，卻又再次回檔整理，
欲振乏力。
這也是我之所以要用「等飛機」理論(相關論述，請查詢筆者文章)，
勸朋友投資其他已經明顯起飛的區域，
不要徒增機會成本。
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最後值得一提的是新加坡與香港。
其實香港自從1997收歸大陸之後，
一直到2003年以前，其實人均所得一直衰退。
後來，香港地方政府大力改革，
祭出稅制等利多政策，
不停吸引外資投入港股，
也等於提昇了各國企業到香港上市的意願，
進一步良性促成資本市場活絡。
而新加坡的改革就更令人傻眼了。
過去新加坡是一個半威權、半民主國家，
然而，該國政府卻是真正落實「精簡」精神的政府。
從一九九六年開始，新加坡的預算是根據業務表現編列，
簡單說就是要官員當「業務主管」的意思。
比方說，
民航局的「業績目標」，
就是要用實績帶動GDP達17％，便可藉此向國會爭取預算。
或是說，負責招商、投資的經濟發展局長，
每年都有要創造一定額度與就業機會的工作要求等..
近幾年的改革則是，大力鼓吹自由化的經濟面貌，
比如說，開放賭業與興建大型渡假村，
努力讓夜間變得更多采多姿。
過去新加坡幾乎沒有所謂的夜生活，
如今，新加坡進一步開放夜間情色活動，
除了夜店可以表演table show、24小時營業外，
也引進瘋馬、麗都等大型上空秀，
一向嚴肅的新加坡開始變得有聲有色。
新加坡的自由開放之風，
讓它成為四小龍的首位，
效果顯著。
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台灣的改革火車何時才能啟動？
筆者已經迫不及待的想看見更美好的生活，
而不是成天的政治惡鬥、台灣主體論述等令人厭倦的口水議題，
端出讓百姓可以過的更好的牛肉，
讓水蜜桃阿嬤這樣的例子漸漸減少，
才是讓台灣人民共同期待的「新台灣」。
> -------------------------------------------------------------------------- <
不多說，先來個數據。
以下是1980年與2006年，
各國家的人均所得數據。
複合成長率是以複利計算的經濟成長率。
(詳細計算方式，請參拙著「貨幣的時間價值」系列文)
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區域 國別 1980年人均所得 2006年人均所得 複合成長率
加拿大 10,990 38,952 4.98%
美 美國 12,255 44,190 5.05%
洲 巴西 1,372 5,717 5.64%
---------------------------------------------------------------
歐 法國 12,864 35,404 3.97%
洲 德國 10,750 35,204 4.66%
英國 9,531 39,213 5.59%
---------------------------------------------------------------
新 中國 312 2,001 7.40%
興 印度 265 797 4.32%
亞 馬來西亞 1,812 5,719 4.51%
洲 菲律賓 672 1,345 2.70%
泰國 696 3,136 5.96%
越南 514 723 1.32%
---------------------------------------------------------------
四 香港 5,649 27,465 6.27%
小 日本 9,074 34,188 5.23%
龍 韓國 1,679 18,392 9.64%
& 新加坡 4,859 29,920 7.24%
日 台灣 2,367 15,482 7.49%
本
---------------------------------------------------------------
全球GDP 117,750 481,440 5.56%
總額
(單位：十億)
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XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX
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接下筆者把1980年與2006年做排名：
ꄠ 國別 1980人均所得 國別 2006人均所得
01 法國 12,864 美國 44,190
02 美國 12,255 英國 39,213
03 加拿大 10,990 加拿大 38,952
04 德國 10,750 法國 35,404
05 英國 9,531 德國 35,204
06 日本 9,074 日本 34,188
07 香港 5,649 新加坡 29,920
08 新加坡 4,859 香港 27,465
09 台灣 2,367 韓國 18,392
10 馬來西亞 1,812 台灣 15,482
11 韓國 1,679 馬來西亞 5,719
12 巴西 1,372 巴西 5,717
13 泰國 696 泰國 3,136
14 菲律賓 672 中國 2,001
15 越南 514 菲律賓 1,345
16 中國 312 印度 797
17 印度 265 越南 723
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GDP總和 85,660 337,848
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1980年，台灣是亞洲四小龍第三名，
苦撐26年之後，台灣是亞洲四小龍第四名。
這意謂著我們不努力嗎？
不，只是別人比我們更努力。
經濟成長的競賽是相對的，
由於長期之下，經濟成長持續向上，
所以跟自己比較，數字當然很好看。
但如果跟鄰近的國家比較，
特別是香港、新加坡這種「彈丸之地」，
香港是台灣的1.77倍；新加坡則是1.93倍，
怎麼想都讓人覺得遺憾。
台灣沒有大企業嗎？
有，而且比香港跟新加坡更多！
但是我們的國際競爭力正逐漸流失。
台灣沒有優秀的人才嗎？
有，而且我們真的非常優秀！
但我們優秀的人才走不出國門。
台灣錢不夠用嗎？
有，我們的錢都已經淹過頭頂了！
但是被政府鎖在島內，不能拿去投資。
有優良的企業、有優秀的人才、有充足的資金，
但競爭力跟國民財富硬是比其他「三小龍」更低，
理由究竟為何？
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有人在筆者文章推文問到政治問題，
事實上，筆者這些發文不是為了政治考量而發，
而是讓諸位看清楚，了解台灣岌岌可危之境。
接下來是數學問題。
依照第一張表所計算的成長率，假設未來皆不變，
那麼：
1.中國大陸需要幾年可追上現在的日本人均34,188？
2.中國大陸需要幾年可以追上現在的台灣人均15,482？
3.台灣需要幾年才可追上現在的日本人均34,188？
另外，假設台灣成長率只維持在4%，
則以中國大陸平均一年7.4%的成長速度，
4.台灣哪時候會被中國大陸追上？
為甚麼要計算？
一般而言，人均所得被視為「生活水準」的依據。
假設計算出來，大陸若要追上現在台灣的人均所得，需要10年，
就表示10年之後，大陸會有我們此刻的生活水準，
包括都市中有捷運，有高水準的百貨公司，
有很多人開車而不是騎腳踏車..
什麼？大陸已經有了？
我知道。但那是一種普及化的平均概念。
在上海有，北京有，
不表示武漢也有，重慶也有。
務必記得，每個國家無時無刻都在成長中，
這題目留給各位去思考。
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結語：
1.提昇自我競爭力，就是提昇國家競爭力。
2.投資理財，等於提高國人財富；
提高國人財富之重要，不亞於提昇競爭力。
3.新興亞洲地區，特別以中國值得持續投資。
至於越南、菲律賓、印度，從筆者提供的實質經濟面去看，
就知道這些國家人民還很窮，履創新高的股市只是人為炒作而已，
特別是外資資金。
4.依照上述排名表來看，經歷了26年風風雨雨，
美國、英國、加拿大、法國、德國、日本，前六名只是順序換了一下而已。
同樣身為已開發國家，低經濟成長率(加拿大這幾年算是成長率很高)國家，
與其等待日本起漲，不如投資歐美兩地。
5.補充：經濟成長雖然會帶來通貨膨脹，但筆者之前也談過，
導致通貨膨脹的，不只是經濟成長而已。參下圖。
http://tw.myblog.yahoo.com/siriue0/photo?pid=228&prev=227&next=229
上圖是以全球的「經濟成長率」與「通貨膨脹率」相比。
以數據來說：
拿1980年~2006年平均，年通膨率為13.58%
1980年~1996年平均，年通膨率為19.05%
1997年~2006年平均，年通膨率為4.65%
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上聯： 勤學勤問勤筆記
下聯： 惜金惜文惜光陰
橫批： 虛心向學
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上聯： 喋喋不休滔滔不絕，招非議
下聯： 字字柔和句句有理，寬心境
橫批： 和平共生
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