Re: [新聞] B站UP主收益掉80%爆停更潮

[acininder (InInder)]

正好有這個機會 分享一篇前陣子看到的一篇好文

從B站的崛起，FGO，破圈，無職轉生，到現今的困局，講述了一個完整的故事

作者是 有數DataVision
https://36kr.com/user/5294205

<B站做錯了什麼？>

2018年B站上市，沒有人覺得虧損是它的問題。

在互聯網行業烈火烹油的時代裡，綠色的美元大鈔彷佛是漫天的柳絮，隨手都可以抓住。
大家更怕的是錯過繁榮花車的下一站，比起市盈率，“市夢率”構築的動輒千億美金市值
顯然更為性感。

相比微不足道的虧損，投資機構更在意的顯然是：B站還有多少年才能成為中國的Youtube
？

上市後的B站一度講述了一個完美的增長故事：極度忠實的年輕用戶、亟待開掘的商業潛
力、讓人豔羨的社區氛圍。

但這個故事的高潮止步于2021年，B站在“內容成功轉型破圈、月活用戶迅猛增長、收入
結構實現多元化”的一片叫好聲中，市值攀上巔峯達到4000億元。

一年後，B站頂著總計近120億的淨虧損，市值回落到600餘億元。

B站是中國一部分互聯網公司的一個縮影：在資本市場對規模如饑似渴的年月，用盡全力
成為一個優等生，每一步都走得“符合預期”。但無數個正確的決定疊加，最後卻通向了
難解的困境。


<被《FGO》改變的命運>

2015年，B站已經有一批濃度極高的二次元愛好者，但從商業角度審視，它充其量只是一
個架構混亂的興趣社團。

從引進動畫就能看出它的經營有多麼青澀且不合規：B站和一些日本動畫版權方聯繫，獲
得了同步播出的許可，但很快被網友舉報，原因是B站沒有相關資質。

同期，愛奇藝和優酷加大了對動漫版權的搶奪，囊中羞澀的B站一度通過盜取愛奇藝的播
放鏈接來提供新番。

同年，《王者榮耀》上線，此時網易的當家手遊《陰陽師》還沒公測，相比流水驚人的
MOBA，二次元類產品並沒有太多人關注。這恰好是B站熟悉，甚至是唯一熟悉的領域。

對遊戲一竅不通的B站誤打誤撞，拿下了《Fate/Grand Order（FGO）》手遊的中國獨家代
理權。動因很簡單，《Fate》系列的動畫片在B站擁有大批死忠粉絲。

經過一年的漢化工作，2016年，《FGO》手遊在B站獨家上線，當時B站營收僅有5億元，虧
損高達9億。

誰都沒有想到，FGO很快成為一款現象級遊戲。正式公測前預約數達到了300萬，是當時中
國市場上預約數最高的手遊之一。2017年8月，它超越《王者榮耀》登頂了手遊付費榜。

這款遊戲改變了B站的命運。2017年，B站遊戲收入同比暴漲518%，達到20億，占總營收的
83.4%，經營活動首次出現正向的現金流入。

成立近七年，B站終于為自己找到了一項核心現金流業務，在資本市場的首個故事也隨之
初步成型——B站是一個相當理想的遊戲分發陣地，忠誠度極高的用戶、強大的二次元創
作氛圍，讓它擁有不俗的營收能力。

B站遊戲8%的付費率吊打了市面上絕大多數依賴買量的“類傳奇”手遊，後者往往在0.1%
附近徘徊。

高達165元/人的付費用戶收入，更是在貼片廣告缺失的情況下，打開了營收想象空間，這
成為IPO的一大積極信號。

可以說，《FGO》把B站擡上了市。但實際上，資本市場還不知道怎麼給B站估值，這個靠
遊戲賺錢的中國彈幕網站幾乎沒有對標，一切都令華爾街費解。

B站在招股書裡把自己和Youtube做了類比，上市路演時，陳睿在面對平均四五十歲的投資
人宣講自己的PPT，臺下一片沉默。唯獨開始播放一個外國人學中文的搞笑視頻時，才發
出一陣零散的笑聲[2]。

儘管如此，在互聯網公司赴美上市的窗口期，B站還是拿到了納斯達克的入場券。但接下
來，投資人迫切需要B站回答，如何把一個二次元主題社區，打造成一家具有商業潛力的
內容公司。


<成為一家值錢的公司>

上市前後，B站被討論最多的問題是“遊戲收入占比過高”。

實際上這並不是什麼大事。網易的遊戲收入占比長期接近80%，動視暴雪100%的收入來自
遊戲，他們都是4000億市值的大公司。B站實際上的問題是“單一遊戲收入占比太高”。

當時，B站的遊戲收入占比超過八成，其中七成來自《FGO》。在B站上市前，米哈遊上市
申請被否，主要原因也是證監會質疑其過度依賴單一IP“崩壞”。

另外，《FGO》嚴格來說並不屬于B站，因為B站並不“擁有”《FGO》的開發商DELiGHT
WORKS，後者在2019年被自己的發行商、索尼旗下的Aniplex收購。過半利潤依賴一家獨立
的公司，這意味著比較大的風險敞口，也令投資人不安。

所以在2018年，有兩個選擇擺在B站面前：

1.改善遊戲收入結構，拿出更多《FGO》，讓遊戲業務的收入來源多元化。

2.改善整個收入結構，拿出更多賺錢方法，讓整體收入來源多元化。

這實際上是一個做遊戲公司和平臺型公司的選擇。顯然，第二項對資本市場更有吸引力。

時值互聯網流量增長逐漸見頂，搶奪用戶時長的競賽越來越殘酷。B站高層顯然感受到了
避無可避的壓迫感，陳睿接受採訪時感歎：“小國寡民是開心，但你是世外桃源也會被堅
船利炮干掉[6]。”

聲勢浩大的“破圈”隨即開始。2019年一季度，B站就完成了月活用戶破億的目標，單季
度的增長幾乎從未低于30%。2020年，B站超額完成了月活2億的戰略目標。

代價則是高昂的營銷及推廣費用率，2020年，B站在推廣上花了近35億元，超過了總營收
的1/4。

光是把鬥魚一姐馮提莫挖過來直播，就花了5000萬，更別提掏錢拍影視劇，重金砸各種品
牌廣告。

在廣告收入不足的情況下，B站採用激進的補貼激勵UP主，超過四成營收以內容分成的方
式撒了出去，撒錢的速度比賺錢還快。

而在收入端，B站開始在每期財報電話會裡強調“多元結構”的建設進度。遊戲依然是最
重要、最穩定的現金牛，但B站無意讓它變得更顯眼。相反，“遊戲收入有沒有降低”，
似乎成為了檢驗季度工作成果的重要指標。

《FGO》玩家可能是最先感受到變化的一群人。2018年B站九周年慶典，只有《FGO》沒有
福利活動，憤怒的玩家向官方發起衝擊，陳睿在B站上道歉，掏出230萬私房錢給遊戲玩家
補償抽獎，但只字未提《FGO》。

拋開遊戲不提，從資本市場的角度審視，2020年的B站其實是一家完美的公司，它做到了
機構投資者期望的一切：

從用戶端來看，在用戶規模高速增長的同時，用戶平均年齡依舊保持在21歲，核心用戶處
于年輕圈層。B站的“破圈”顯然是一場酣暢淋漓的勝利。

2020年牛市爆發，B站在一年左右的時間裡翻了十倍，最高市值超4000億元。公司戰略和
市場期待完全匹配，投資人也開始喊起“得B站者得天下”的口號。

唯一美中不足的是高達30億的淨虧損，但在當時，這不算什麼問題。


<美中不足的故事>

在B站的巔峯時期，資本市場是這樣理解它的：2018年上市時，B站的活躍用戶還不到一億
，但結構非常健康——既年輕又有粘性，還有高的嚇人的人均付費金額。

如果B站能夠在用戶規模不斷擴大的同時，保持單用戶價值的穩定甚至增長，那麼B站會是
一家非常有想象空間的公司，盈利也不會是問題。

但B站在故事的後半截遇到了麻煩：單個付費用戶月均收入（ARPPU）從2017年的164元，
一路下滑至2021年的44元，單用戶價值伴隨著用戶規模的擴大，不斷被稀釋。

原因在于B站的“多元化業務”，都沒有遊戲那麼高的天花板——資深玩家可以每個月給
《FGO》氪1萬塊，但“破圈”帶來的新註冊用戶，可能最多就每個月花15塊沖大會員。

破圈還帶來了另一個問題：高增長依賴于高成本。

用戶每為B站貢獻1塊錢營收，B站要付出1.25元成本，並且這種虧損還在不斷擴大。2022
年，B站的月活用戶突破3億，單用戶每月平均貢獻-2.27元。

對資本市場來說，如果B站的增長始終依賴高昂的費用，那麼盈利會遙遙無期。

另一方面，在B站用戶增長最為迅猛的2020年，五花八門的年輕用戶大量湧入，也給B站帶
來了財務之外的問題——被B站視為壁壘的“社區氛圍”不斷崩潰。

2021年初，B站購買新番《無職轉生》在站內外引發激烈爭吵，蘇菲等品牌紛紛劃清界限
，頭部UP主LexBurner因此停播，B站後續不得不宣佈花一個月做“專項整治”。

平臺規模不斷擴大，必然會導致原有社區的核心文化被稀釋。這在小紅書、知乎、豆瓣、
甚至是微博上都被無數次驗證過，對于B站也是一樣。

整個2021年，中概股全面潰敗，B站也未能幸免。

拋開諸如中概股退市風險、流動性問題、美元基金集中拋售等宏觀因素，互聯網公司用戶
規模增長進入躺平狀態，各個細分行業的活躍用戶增長都掉入個位數區間，促使資本市場
對他們的定價思路進行了系統性重構。盈利取代規模，成為重點。

當市場把目光從腎上腺素爆棚的增長速度，移到了具體財務指標上，曾經的優等生B站便
不再討喜。

2020/2021兩年間，B站的月活用戶分別增長55%、35%，代價是營業成本、市場營銷成本、
人力成本、以及淨虧損等等指標，在兩年中連續翻倍。

2021年年報電話會上，B站高層的口風，從前兩年不惜代價的激進增長變為了：“目標是
在2024年盈虧平衡”。


<竭盡全力的糾偏>

2022年，以盈虧平衡為核心目標的B站面臨著這兩個問題：

1.B站的用戶規模增長一定程度上依賴高成本，那麼削減成本必然會帶來增長的回落。

事實也是如此，在大幅削減獲客營銷費用後，B站四季度的月活用戶環比流失了660萬人。
同時，由于B站一直在縮減“收入分成成本”——百萬級播放的視頻，2020年能從創作激
勵拿到數萬元，但現在只有幾百元，這又會影響創作者的積極性。

兩者疊加，自然影響了用戶規模的繼續增長。陳睿曾為B站定下了“2023年月活達到4億”
的目標，不過無論是資本市場還是B站自己，可能都不再關注它了。

2.付費用戶滲透率和單個用戶的收入貢獻在事實上見頂，這也是全行業面臨的問題。

過去幾年，增值（直播打賞、大會員等）和廣告業務如願以償成為取代遊戲，成為B站主
要的增長引擎。2022年一季度，B站的付費滲透率達到9.26%的高峯，但這似乎就是極限了
。

一季度之後，B站的付費滲透率一路下滑，回到了8.5%左右的水平線。第四季度，付費用
戶環比減少了40萬人。換句話說，願意在B站上花錢的人，可能也就這麼多了。

所以，B站需要想辦法讓每個用戶多花點錢，即陳睿在年報電話會上說的“更大的用戶商
業價值”。

在這種情況下，B站把希望重新寄託在了遊戲身上。

2022年11月，陳睿親自接管遊戲業務，成為一個極具象徵意義的信號。遊戲曾在2017年改
變了B站的命運，但五年過去，這個市場發生了太多變化。

《原神》在2019年末的大放異彩大幅度拉高了遊戲制作的成本，疊加版號發放的變化，遊
戲開發商的集中度迅速提高，同樣提高的還有自研廠商的話語權，B站不再是獨代或聯運
的首選項。

2021年上半年，手遊《賽馬娘》席捲日本，B站很快拿到了國服獨代權。但自2019年起，
中國每年只發一次進口遊戲版號，B站沒能趕上班車，只能捂在手裡目睹熱度消退。《碧
藍航線》、《公主連結》有熱度，但他們都沒能成為第二個《FGO》。

同一時期，B站的自研項目也難言順利。除了內部團隊，B站收購或投資了大量外部工作室
，這些收編的遊戲公司大多有以下特質：人少、技術一般、作品未成形，但勝在便宜。

這種以小博大的策略為B站帶來過《FGO》，但難以適應如今精品化、重型化的遊戲研發趨
勢。字節跳動豪擲40億美元收購東南亞版王者榮耀，囊中羞澀的B站顯然玩不起這樣的大
手筆。

B站幾乎沒有過長期的遊戲開發經驗，對比同行，這些學費並不算高。

時至今日，B站正式上線的自研遊戲只有2017年的《神代夢華譚》，由于流水不佳在2022
年低調停服。另外兩款面向女性玩家的《代號：C》，以及二次元戰棋遊戲《代號：夜鶯
》都因為測試反響不佳，中止了研發。

2022年，自研遊戲貢獻了B站遊戲總收入的5%，總營收的1%。


<尾聲>

2018年上市時，B站選擇先成為一家值錢的公司，而不是賺錢的公司。

如果他們在當年做另一種選擇，比如借助《FGO》的現金流和粘性極高的用戶基本盤，成
為一家徹頭徹尾的遊戲公司，他們很可能會講出另外一種故事。雖然少了市值一年沖上
4000億這樣的迴腸蕩氣，但肯定不會為虧損焦頭爛額。

B站做錯了什麼？ 無數個“正確的”決定。



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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 118.163.84.235 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/C_Chat/M.1680855970.A.E64.html
推 tsairay: 基本上做的決定再對也沒用,被黨監管文化創意開始就註定
→ tsairay: 後續下場不會太好了,如果不是被綁住那麼多,b站不會下坡
→ tsairay: 這麼迅速
→ npc776: end 只知道從商業角度看事情 不知道FGO裡面裝的是什麼
→ acininder: 把"正確的"括起來就是因為 其實現在回頭看並非正確的
→ goliath: 影音平台營運成本的問題 本不夠厚玩不起啊
→ acininder: 陳睿忘了B站的核心二次元當年是為什麼選擇了B站
推 as3366700: b站可以把自弄成手遊墳場真的厲害 已經是中國二次元最
→ as3366700: 大的平台了吧
推 andy0481: 他有一堆決定都是被逼得 被誰逼就..
推 Pegasus99: 雖然很苦 但還是不能提到黨 ㄏㄏ
推 tsairay: 被黨掐住脖子後才開始慢慢下坡的
→ andy0481: 就做大後 容易踩到線 然後只能做出正確的決定
推 LADKUO56: 講那麼多 不就是紅了以後被支那黨直接介入割韭菜
推 zxcasd328: 現在不是換阿姨接班了嗎 不過看看fgo被和諧成這樣就知
推 s7503228: 支那那邊開始控管的時候不是股價血崩嗎
→ zxcasd328: 道，依靠日本產出再搬到中國來賺錢確實死路一條，一不
→ zxcasd328: 小心就變成漢奸了
→ zxcasd328: B站熱搜前幾名天天都在大內宣，結果還是被搞了不少次
推 A9226: 回不去最初二次元的B站了
推 FDark17: 身在中國 做出多麼多正確的決定都沒有用
推 NoLimination: 今年一定島
推 dnek: 為了財報失去了初心，跟暴雪有點像
→ Annulene: 嗯....雖然想說什麼
→ SCLPAL: 原來是跟YT不是跟妮可比喔?
推 livingbear: 錯在花大錢破圈啊，小眾裡去代理新番讓動漫迷衝大會
→ livingbear: 員養就好
推 a05150707: B站算對二次元很友善的了 倒了之後中國網路環境會更臭
→ a05150707: 網易騰訊就只是商人 沒什麼愛
→ bnn: 核心金流是一款代理來的遊戲 其他都是燒錢不會回收的項目
→ Annulene: 千金難買早知道 而且 當年也不會破圈 別傻了
→ bnn: 然後破圈根本不是問題 他做盜版的時候破圈程度高多了
→ Annulene: 圈住中國 那麼大的舒適圈 跟養豬一樣 上面不發神經 誰想
→ Annulene: 那麼多
推 b325019: 錯在你頭上的黨，只是沒人敢說
→ bnn: 是後來不能盜版了 剩下二次元還沒被整批抓去告
推 ikachann: 在這種政治凌駕一切的地方，風險太高根本不適合投資，今
→ ikachann: 天你可能一帆風順，明早起來可能什麼都沒了
→ Annulene: 想起之前整治英文補教那件事 就是那麼離譜的事 跟天災一
→ Annulene: 樣
推 qweertyui891: 現在中國又開始狂發版號了，跟著一起喊中國ACG起飛
→ Annulene: 加上惡性競爭 一個不小心就掰了 難怪一直砸錢
推 killerj466v2: 先不說黨啦(因為討論黨就沒意義一定是他) 我覺得黨
→ goliath: 但是被捶過都會怕了吧 誰還敢放手投入
推 apple00: 說這麼多就是不敢說中國政府的問題
→ killerj466v2: 之外的地方，B站做錯就是花大錢搞破圈跟多元化
推 ssarc: 正不正確要看黨
→ Annulene: 他們八成也不想那樣砸 就...嗯
→ killerj466v2: 因為B站本來的賺錢核心就是代理日遊 也就這樣
推 nineflower: 突然覺得巴哈很厲害 只靠廣告就能養得起網站跟授權一
→ nineflower: 堆動畫
推 lungyu: 被黨掐死的網站
推 k1k1832002: 畢竟巴哈又不用瘋狂擴充去儲存上傳的影片XD
→ goliath: 巴哈好像不是吧 已經多角到收入來源很多了? 還有賣遊戲
→ killerj466v2: B站本來就沒這麼大 逼他變大的情況下就會這樣
推 rronbang: 如果黨不發神經，前幾年還有機會當手遊代理商吧
→ a05150707: 巴哈規模沒有攤那麼大 動畫瘋很久了都還沒出新功能
推 qweertyui891: 巴哈不用砸錢擴圈了啊，台灣打死就2300萬
推 killerj466v2: 其實這也帶出一些公司的問題
→ killerj466v2: 為什麼一定要更大，因為再怎麼擴大，終究有極限
推 gunng: 巴哈只是當平臺  動畫授權是看廠商要不要放 成本少很多
→ killerj466v2: 很多公司真的是為了吹金流把自己弄大 弄到最後爆破
→ killerj466v2: 瞬間死亡的
→ skyofme: 動畫又不是巴哈去買授權的
推 ice7890: 巴哈負責主機跟上傳，沒跟日本買版權，壓力小很多，謝謝
→ ice7890: 木棉花一路相挺
推 highwayshih: 靠撒幣強行拉來不屬於自己的客群終究泡泡會破
→ goliath: 這讓我想到圖奇開放非遊戲類的實況
推 ilovptt: 其實B站就是被黨搞爛的，不敢寫而已
推 ayubabbit: 巴哈能營利最大原因還是商城吧
推 ayubabbit: 是說B站不要堅持在美國上市 應該就不用這麼煩惱吧
推 danielqwop: 對比CY用GBF的錢作了些什麼就很好玩
推 saberr33: 想搞獨佔再來決定價錢那招
→ saberr33: 然後另外被黨盯上，要當黨的喉舌機器
→ saberr33: B站影片一堆被整改下架的，笑死
→ KerLae: 有優質彈幕就夠了
推 allen886886: 以台灣市場來說，巴哈動畫瘋的觀看數有一定參考度了
→ allen886886: 吧
推 mozo: 決策營運沒什麼大錯 唯一錯在黨國黨國 黨在國的前面
推 danielqwop: 他只寫了一半，如果把B站剛出來一直寫到現在那更好玩
推 wfleowang: 黨不發版號那段只敢寫兩行 求生意志強烈ㄏ
→ danielqwop: 正好是最近十幾年中國網路生態和言論管制的變化
推 ayubabbit: 喔對 B站被禁東禁西才是讓他出圈這麼辛苦的原因吧
推 donkilu: 問題確實是出在撒錢換流量吧 同樣的錢大可以拿去搞遊戲
推 killerj466v2: 真的 B站甚至前身，剛出來到現在
推 shintz: 党入駐B站就没救了
→ killerj466v2: 這整段發展過程完全能當作中國網路生態+言論管制的
→ killerj466v2: 觀察樣本
推 danielqwop: 看對面的文章，重點都在應該出現而沒寫出來的那段
推 hololive45P: 寫得很好，B站靠FGO上市，最終卻破圈引入三次元衰敗
→ donkilu: 他想做中國的Youtube就是一場空 守住二次元至少沒那麼容
→ donkilu: 易被針對 樹大招風 阿彌陀佛
推 rronbang: 我英爆炸是微博還是B站先爆的啊?
→ goliath: 可是二次元不是也會踩到雷嘛 一樣要被錘扁的
→ rronbang: 前兩年Vtuber/V up主 直播，B站有賺嗎?
推 roger2623900: 我覺得是FGO把B站帶的太高了 讓B站有一堆錢去隨便
→ roger2623900: 操作 不然穩穩發展也不可能去搞什麼破圈
→ roger2623900: 還有直播平台殺到見骨 沒事幹嘛去插一手
推 kye8546: 推 寫得很好
推 kirbycopy: 其實只是目標沒錯 手段錯了 所以才會達成目標卻同時產
→ kirbycopy: 生新的隱憂
推 pmes9866: 推
推 a125g: 代理無職被背刺蠻好笑的
推 danielqwop: 對面的網路生態變了呀，早幾年魔法高校的劣等生播出時
→ danielqwop: 他們還能開玩笑說這是達也大爺是抗中奇俠一樣能播(當
→ danielqwop: 時抗日仙俠系爽文的主角常被稱為抗日奇俠)，現在能嗎?
推 dg7158: 最大的問題還是黨不給玩啊，黨給玩這些其實都不是問題，看
→ dg7158: 看這幾年中國政府給ACG下了多少限制
推 rgbff: 前面才寫因為馬娘沒有版號錯過，後面又說轉遊戲公司路可能
→ rgbff: 不同，不覺得有點矛盾嗎
→ danielqwop: 應該寫卻沒寫的才是重點
→ rgbff: 轉成遊戲公司說不定死更快
推 aftermathx: 馬娘是進口遊戲 但作者顯然以為用錢就能堆出原神
→ danielqwop: 米哈遊也是用崩壞系列一路養到有資源做出原神呀，那B
→ danielqwop: 站FGO的現金流拿來養了什麼?
→ w3160828: 他就算進入遊戲圈也是被黨掐死
→ w3160828: 現金買了一堆獨佔動畫？
→ skyofme: 米忽悠最主要是出海成功了吧?
→ skyofme: 而且一定程度來說還真的沒對手
→ skyofme: 啊B站出去要撞的牆可多了
推 qaz223gy: 簡單來說就是忘本
→ qaz223gy: 加上網路風氣的改變
→ qaz223gy: 再加上最上面的東西
推 emptie: 講的都很對，但不覺得當年抱著手遊不放就會成功
推 GA2006165027: 被粉紅入侵後，彈幕.評論很多罵媚日的，老用戶可能
→ GA2006165027: 怕黨不敢講，但總會覺得沒意思而離開，當初那些好
→ GA2006165027: 的指標只會越來越低，中國二次元網站想做大無解
→ linzero: 問題在於營運把它當成一般影視平台的方式燒錢發展，但早
→ linzero: 期亮眼的營業數據是來自FGO營收
→ emptie: 不過IPO完快速倒地的新創每年都有，創業本來就有風險
→ linzero: 所以用影視平台方向去燒錢發展，遊戲營收佔比隨之下降導
→ linzero: 致整體營收數據越來越難看是必然的
推 pbkfss: 最重要的因素都沒提到半點
推 guolong: 垃圾站死快一點吧
推 castawil: 投錯胎還寫一大堆屁話幹嘛？
推 qscgg: 動畫買了你以為他們不想播嗎...上頭不給過啊
推 ilove640: 正確嗎 人心不足蛇吞象 專心搞好二次元還能細水長流 中
→ ilove640: 國想成為youtube的平台下去幾個了= =
推 fatdoghusky: 尾聲說去做遊戲蠻好笑的，B站在遊戲面上也就只是運氣
→ fatdoghusky: 好代言到FGO這款現象級遊戲，在遊戲領域B站的人根本
→ fatdoghusky: 沒有太多優勢
推 inversexxx: 核心用戶的黏著度和轉換率最高 但大公司投資者和股東
→ inversexxx: 基本只看流量和帳面獲利 導致上市公司劣幣逐良幣的情
→ inversexxx: 形一再發生 不單純只是中國獨有的政治問題
→ linzero: 核心用戶轉換率最高這數據其實是指當時的FGO課金
→ linzero: 這數據當成影視平台屬性數據來看本來就有問題
推 swgun: 其實就是中國人消費不起了
推 ISNAKEI: 審核成這樣 入坑後學會出去看沒刪減的就不會回來了
推 willytp97121: B站現在二創的產量還是挺多的
推 leawweikeng: 嚴重的戰狼化是主因之一 沒人會想在看影片時一直看到
→ gn00851667: 不賣廣告就很怪 YT都走大量廣告插入了你這竟然沒有
→ leawweikeng: 其他人在那邊罵罵罵 一團和氣總比戰火瀰漫來得好
推 logus: 主要是沒辦法處理自己核心用戶跟小粉紅與黨之間的矛盾吧
推 ap9xxx: 被黨鐵拳了動畫遊戲和諧直接不敢寫不意外 只主講另一半想
→ ap9xxx: 破圈吹大泡泡嚇跑原用戶那部分 確實也太樂觀
推 skyswolf: 你沒講到金雞母FGO被黨搞到要和諧 人跑光
推 chichen: 他今天如果繼續二次元代理遊戲的情況那就是下一個nico
→ chichen: ，前2年版號卡死跟輿論舉報風氣我覺得死更慘
→ cheng31507: 最好快死一死 買一堆台灣版權 垃圾平台
推 manilo: 無職轉生讓B站反向破圈也是很厲害，怎麼會想引進呢
推 naya7415963: 我覺得當初選擇做遊戲會更慘欸
→ naya7415963: 遊戲業被黨惡整成那樣
推 ctes940008: B站當時最好的結果是被收購吧，賣個好價錢。
推 johnny3: 股價最高點的時候 b站宣布引入先審後播制度
→ johnny3: 主因就是無職轉生事件
推 benyouth: 看完就覺得還是你黨厲害