[新聞] 任天堂有望成為遊戲界特斯拉?

[alinwang (kaeru)]

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任天堂市盈率僅20倍 Switch潛力被低估 有望成為遊戲界Tesla？


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疫情下遊戲股成為受惠板塊，任天堂（美︰NTDOY）（日︰7974）股價今年以來股價累升3
成，周二收報57350日圓，距離歷史高位73200日圓尚有一段距離。然而，近日不少分析均
看好任天堂前景，年前已看好Tesla（美︰TSLA）、靠着投資科技股獲得豐厚回報的基金
公司Ark Invest最近也頻頻買入任天堂。

任天堂是否Ark Invest眼中的「下一隻Tesla」，暫時仍不得而知，但可以確定的是，目
前任天堂的股價走勢圖表現亮麗，主要得益於其遊戲機Switch的銷量大增。據日本傳媒報
道，因應Switch需求強勁，任天堂今年度Switch產量將較原先計畫的約2000萬部提高約
25%，至2500萬部。

此前Switch多次陷入缺貨狀態，任天堂已向代工廠、零件供應商要求提高產量。Switch代
工廠雖已在6月左右恢復正常生產，不過目前日本零售商仍因為供應不足，採取抽籤販售
方式賣貨。

雲遊戲時代Switch潛力巨大

事實上，作為遊戲主機Switch的桎梏在於其受限於便攜性，無法在硬件性能上與Xbox、
PlayStation相提並論。然而，從Switch的銷售數據所見，消費者對於便攜遊戲主機始始
有着需求，而這項需求在過去多年來也未曾因智能手機的崛起而消失。

曾經，索尼（美︰SNE）最後一代的便攜式遊戲機為PlayStation Vita亦獲得不錯的市場
反應，但最終索尼選擇放棄掌機市場，專注主機遊戲。最主要的原因，是掌機的性能無法
跟遊戲軟件的進步。

一款AAA級的遊戲大作，在掌機跟本無法正常運行。換言之，掌機上的遊戲過去在畫面、
遊戲性上無法與枱式主機相比，而智能手機的出現跟是令便攜遊戲有了更多的選擇。

而這一切在雲遊戲技術出現後得到決，目前Switch已透過雲遊戲的方式，將Ubisoft的主
機遊戲大作《刺客教條》等移植至Switch，而隨着雲遊戲技術的突破，Switch已經有潛質
成為劃時代的產品。

估值奇低 未反映創新能力

當前任天堂的動態市盈率約為20倍（按過去12個月盈利計算），遠低於同業。Mindset
Capital投資總監Aaron Edelheit認為，任天堂的估值一直低得出奇，未能反映公司的創
新能力。他認為，目前的任天堂就像是2013年的微軟（美︰MSFT），不受投資者喜爱，其
商業模式面臨十字路口。他認為，任天堂的股價有望翻上幾倍。

富瑞分析师Atul Goya於報告中指出，任天堂的遊戲更適合家庭，使得其宥有着獨特的地
位，並且能够受惠於遠程工作增加的空閒時間。Atul Goya續指，受到疫情影響，接下來
的長假期可能是有史以最賺錢的假期。

今年一定

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推 AreLies: 那要有自動玩遊戲的功能
→ leamaSTC: 分析師水準已經低落成這樣了喔
→ amsmsk: 覺得自己水準更高發一篇打臉R
→ leamaSTC: 任天堂就像2013年的微軟 要不要查一下XB1的銷量
→ leamaSTC: 連寫一篇都不用啊
推 tp950016: PSV有不錯的市場反應？
推 amsmsk: 他說不受投資者喜愛阿 說銷量了喔 眼中只有銷量逆
推 biollante: 是誰在那邊說要倒的
推 charmingpink: 任天堂就是一直創新才有這好成績 反觀索尼只會跟風
→ amsmsk: 也說這麼創新不應該只有目前這樣R
→ spfy: 任天堂就是遊戲界的GEEK 只想做遊戲 賺錢是為了做遊戲
推 leamaSTC: 所以才說分析師水準啊 只看投資者「喜愛」連原因都沒寫
→ leamaSTC: 清楚 微軟獲利模式跟任天堂差這麼多 你也知道不能只看銷
→ leamaSTC: 量對吧
→ leamaSTC: 老任創新也不是一年兩年的事了 那他為啥不受投資者「喜
→ leamaSTC: 愛」
→ amsmsk: 所以你寫一篇來看看所謂水準高阿 笑死人
推 y1896547: 為什麼要他寫一篇?
推 leamaSTC: 「你行你來做」的大招啊
→ y1896547: 我也覺得這篇寫得很籠統
→ y1896547: 還是說只有專業分析師能夠批評? 那我真的很慚愧
推 amsmsk: 批評人水準低不就是應該拿出所謂的水準出來嗎?
→ haofutw: 因為這麼會嘴就直接發一篇讓大家看看比較快
→ amsmsk: 所以你批評館長動作不標準 他請你做你就說他開大囉?
推 mystina43: 已反應
→ s32244153: 今年就要島了 當然估的低
→ groundmon: 說任天堂走勢看漲我相信 但是比成特斯拉 感覺太誇張了
推 charmingpink: 任天堂是為了玩家做遊戲 索尼是為了錢做遊戲 想要
→ charmingpink: 投資當然選索尼
推 js850604: 認真做事不賺錢炒股的當然不愛
→ groundmon: 任天堂的創新是在遊戲內容 遊戲內容創新能影響股價多少
→ groundmon: 個人相當懷疑 相反地微軟創新部分是在訂閱等商業模式
→ groundmon: 真的要說微軟在遊戲界的獲利成長還比較令人期待
推 moswu: 微軟：那我是為了什麼做遊戲？(淚)
推 naideath: 可是雲端遊戲時代 受惠者不是所有主機業者和各平台嗎?
→ groundmon: 當然遊戲部門只佔微軟市值一小部分 畢竟遊戲業獲利有限
→ charmingpink: 微軟就錢沒地方花啊
→ groundmon: 談回任天堂 主要獲利來自遊戲 成長幅度能像特斯拉嗎?
推 AndyMAX: 創新風險太高 老任近年才賺 SEGA創新失敗直接下去 反而
→ AndyMAX: 索尼從頭到尾不想創新 千篇一律畫面精緻arpg就能爽賺
推 Pocer: 任天堂一代大爆賣下一代就大暴死的怎麼可能受投資者喜愛
噓 ilovptt: 用字也太怪了吧
推 tuanlin: 今年一定倒
→ charmingpink: 索尼就VR跟風創新 賺一筆馬上收手
推 baseball0203: 先把搖桿飄移修好再說
推 dos32408: 老任的遊戲是藝術品索尼的遊戲是商品
推 WiLLSTW: 營運模式上任天堂反而是保守的吧 特斯拉微軟這種才是營運
→ WiLLSTW: 模式激進 任天堂連DLC/季票的導入都比別人晚 手機遊戲的
→ WiLLSTW: 佈局也非常的保守
推 charmingpink: 所以分析師亂寫啊 想要賺錢就是選索尼
噓 b79205: 笑死任天堂不是為了錢做遊戲
噓 The4sakenOne: 不是為了錢遊戲還不便宜點
→ charmingpink: 任天堂可以砍掉整個遊戲重做 索尼能嗎
→ scott032: PSV有不錯的市場反應 分析師腦袋應該是裝了大便
→ scott032: 賣爛到連索尼都不敢公布銷量還敢拿出來吹阿XDD
→ fkukg52155: 島啦 哪次不島
推 dos32408: 一邊是重新定義遊戲另一邊看是教育玩家玩遊戲
→ issoap: 為了玩家做 笑死 那什麼爛連線 人家特斯拉車子硬體可是很
→ issoap: 好
→ lomorobin: 微軟都要統一天下了，大家乖乖當微軟的三廠不好嗎。
推 Kaken: 反觀索尼？PS4是有賣很差嗎
→ lomorobin: 索尼只是上個世代的勝利者，等我軟起飛就知道了。
推 js0431: 這篇就什麼都沒寫 連立論依據雲端遊戲都沒在有線網路上成
→ js0431: 功實現 這樣還不能被嫌喔
→ krousxchen: 唯一寫對的是掌機沒被手機取代，這點勝過那些以為
→ krousxchen: 掌機被手機取代的咖
推 Sischill: 不能反觀索尼? 10/10大作舔很大哦
推 gasgoose: wii時代1股7萬多日幣，現在5.7萬 還要漲20%才追平
→ Sischill: 旗下的子工作室做出來的東西幾乎都是屎 不能反觀嘛
→ Sischill: 還是又要三廠彈幕支援?
→ groundmon: 10/10的問題 對股價長期走勢根本沒有什麼影響吧
推 superRKO: 對馬:你是在公三小?
→ groundmon: 就算10/10再爛 他銷售量還是很高 要影響獲利是下一代
→ groundmon: 只要索尼不投資金開發下一代 那就是沒有什麼影響
→ erisiss0: 特斯拉笑死人
推 dos32408: 10/10推出來教育玩家
→ charmingpink: 對馬就東抄西抄的產物啊 創新在哪
推 superRKO: 我是回幾乎都是屎的那個推文
→ groundmon: 能賣才能影響獲利和股價 所以我說遊戲內容創新影響有限
→ groundmon: 不過好像推文是在吵哪家遊戲好玩...買自己喜歡不就好了
推 rockmanx52: 可是日經恨不得任天堂馬上倒 怎麼美國這邊反過來？
→ pc0805: GC WiiU 了解一下
推 ff26412: 任天堂可以專心做雲遊戲了不要再賣性差的遊戲機了以後雲
→ ff26412: 遊戲起來了任天堂攜帶式主機市場就會被吃掉
推 ryoma1: 過去分析師評論任天堂結果失準的文章有少過嗎？（看看那
→ ryoma1: 個Lite發售前後有幾個看好）