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2005,09,19 自由時報
外資看好前景 台灣人，別看扁自己
記者王孟倫╱專題報導
由於台灣今年經濟成長率下滑、貿易順差大幅萎縮，有人提出我國競爭力已經開始出現「
衰退」。
但不少外資機構仍看好台灣經濟前景，瑞士信貸第一波士頓（CSFB）最新的研究報告更指
出，面對亞洲整體的不確定風險，台灣是個「相對安全的避風港」，表現相對穩定；而花
旗銀行更強調，台灣今年經濟表現與南韓在「伯仲之間」，沒有大幅落後或衰退的問題。
近日來，一連串負面的經濟數據陸續出爐，讓人憂心台灣經濟是否將開始走下坡？上個月
才調升台股投資評等的瑞士信貸，對我國經濟前景表達「樂觀其成」的態度：瑞士信貸亞
太區經濟分析師Joseph Lau指出，短期來看，經濟數據和信心都將變得比較差，但台灣較
其他鄰近國家而言，不僅經濟風險性較小，整體基本面也較佳。
Joseph Lau認為，台灣是少數幾個能夠在2005年和2006年有可觀進步的經濟體，預估明年
GDP成長率將從今年的3.5%，上升到4.9%，景氣將明顯出現大幅回春；他表示，支撐台灣
經濟成長的動能，是來自於溫和的政策方向、出口回揚以及國內景氣復甦。
面對全球與亞洲經濟情勢多變，Joseph Lau說，亞洲的前景充滿不確定性，包括：東南亞
國協國家的經濟成長下滑，印尼貨幣浮動；中國經濟變數更多，例如經濟成長率減緩，利
率上揚，油價所造成的通貨膨脹，以及國內消費的不穩定。
他強調，儘管台灣也無法置身於這些風險因子外，但台灣的整體風險較亞洲其他國家低，
「台灣是安全避風港的說法，一點也不為過」。Joseph Lau的觀點，無疑為台灣經濟前景
，注入一劑強心針。
高盛證券亞太區經濟分析師Enoch Fung也表示，下半年全球景氣復甦將使台灣出口動能回
揚，加上內需市場表現穩定，今年經濟成長屬於穩健成長。
Enoch Fung指出，台灣經過第1季景氣成長疲弱之後，第2季GDP成長率開始微揚，從全球
領先指數的數據顯示，全球需求在近期內將有明顯成長，這對台灣貿易出口將有很大幫助
；展望未來，全球需求的穩定，是台灣能夠維持成長的動力，預估明年GDP成長率可達
4.5%。
他表示，如果台灣財政刺激以及政府其他公共建設計畫，能夠成功運作，對於國內需求與
經濟成長將帶來更大的貢獻。
「台灣的經濟表現屬於穩健持平，沒有所謂衰退問題！」面對台灣經濟「走下坡說」，花
旗銀行副總裁兼台灣首席經濟分析師鄭貞茂提出這樣的回應。
但今年1到8月，台灣貿易順差僅11.7億美元，較去年同期大幅衰退79.1%，反觀南韓貿易
順差已經突破百億美元，這些不都是擺在眼前的事實嗎？對此，鄭貞茂則表示，一個國家
的經濟表現，除了看對外貿易，還有內需力道，南韓雖然出口暢旺，但內需市場疲弱不振
，還將拖累南韓今年經濟成長；花旗銀行的南韓經濟分析師預估，南韓今年GDP成長率只
有3.1%，較台灣的3.5%還低。
台灣出口動能衰退的原因，除了全球景氣之外，鄭貞茂更將矛頭指向「台灣產業外移」之
後遺症，他表示，台灣製造業外移中國，只是尋求代工模式發展而已，但長期來看，絕對
是拚不過中國本地廠商的，台灣必須要有新的產業來替代；他建議，全面發展服務業將可
有助於台灣經濟，成為經濟成長的新動力來源。
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「我們都很努力地讓我們的動作看起來很優美、更流暢、控制力更強，
在我們心中有一個理想的風格，成為我們追求的目標；
光是登頂是不夠的，要達到這種完美的境界才重要」。
--Francois Legrand ,1995, for mag.R&C
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