[轉錄]開發金今明可能開董事會

[mansiID (你今天免洗了嗎?)]

http://www.appledaily.com.tw/News/index.cfm?Fuseaction=Article&NewsType=twapple
&Loc=TP&showdate=20050407&Sec_ID=8&Art_ID=1694858

開發金今明可能開董事會

官股擬聯合民股董監集體缺席

【朱漢崙╱台北報導】開發金控昨日召開「鑑價說明會」，根據官股陣營
得到的消息指出，合併案排入股東會議程的4月10日大限逼近，開發金控可
能在鑑價說明會後，緊接著將在今日或明日召開臨時董事會意圖闖關。這
場被視為三合一合併案前哨戰的說明會，開了3小時以上。


摩根配合開發金

開發金控於周日（4月3日）晚間發出聲明稿，委由摩根士丹利重新鑑價；
接著馬上在周一晚間臨時通知，周三（6日）下午要開鑑價報告的說明會，
由於重新鑑價的速度太快，引起董監事間一陣議論。

官股代表指出，昨日說明會中，摩根士丹利並未提出新的鑑價價格，像是
在為之前的報告背書，讓官股代表相當不滿意。

據了解，摩根士丹利所列示對統一證的併購價格落在20~24元間，以蔡友
才為首的官股代表陣營不斷杯葛，甚至質疑摩根士丹利淪為幫滙豐與安侯
背書的「橡皮圖章」，2派陣營間激辯的程度比起兩星期前召開近4個小時
的董事會有過之而無不及。儘管開發金控依照財政部長林全要求，找摩根
士丹利重新鑑價，但據知情人士透露，目前摩根士丹利的鑑價速度「是配
合開發金的時間需求在走」，官股方面已有所耳聞，並嚴防摩根士丹利在
鑑價上「放水」。


複審太快受質疑

據了解，一旦辜陣營出招，官股代表可能串聯其他對價格有意見的民股代
表集體缺席，讓開會人數因未過半而流會。

林全上周曾表示，所謂的重新鑑價，是針對先前滙豐及安侯所作的評估報
告再做「複審」，但核心人士指出，先前三合一合併案的初步鑑價就算再
怎麼趕工，也需要1個半月的時間，現摩根士丹利的鑑價報告出爐速度如此
之快，「令人感受不到開發金控重新鑑價的誠意」。

核心人士指出，財政部及府院高層已對此事高度重視，並對開發金控的重
新鑑價是否只是做表面工夫產生高度質疑。


開發金：摩根士丹利評估認三合一案價格合理
http://tw.news.yahoo.com/050407/43/1o7s8.html
開發金：摩根士丹利評估認三合一案價格合理

【中央社 記者潘智義台北2005年 4月6日電】

中華開發金 控公司(2883)針對旗下子公司大華證券與中信證券 (6008)
、統一證券(2855)合併案，今天半夜發佈書面新 聞稿表示，經參酌摩
根士丹利公司對合併的重新評估意 見後，開發金確認先前所提的交易
條件相當合理。

由於先前開發金董事會未能通過大華證、中信證、 統一證三合一案，
部分官股董事對合併價格抱持不同看 法，使董事會未能通過三合一案
，開發金控(新聞、網站)委託摩根士 丹利公司(Morgan Stanley)對三
合一案重新鑑價，並在 今天對開發金董事簡報說明。

開發金表示，摩根士丹利公司針對三合一案，在策 略必要性、財務效
益、標的公司鑑價等層面都進行深入 的評估。參酌摩根士丹利的評估
意見，中華開發金控再 度確認合併案交易條件公平合理。


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（十）問：中共對「自由民主的新中國」的概念及界說為何？
　　答：「自由民主的中國」將是這樣一個國家，它的各級政府直至中央政府都由普通平
等無記名的選舉所產生，並向選舉它們的人民負責。它將實現孫中山先生的三民主義，林
肯的民有民治民享的原則與羅斯福的四大自由。它將保證國家的獨立、團結、統一及與各
民主強國的合作。-------毛澤東 對英記者甘貝爾十二項問題之答復(1945.9.27)

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作者: mansiID (你今天免洗了嗎?) 看板: a-bian
標題: Re: [轉錄]開發金今明可能開董事會
時間: Fri Apr  8 01:44:45 2005

沒人關心這件事嗎?

根據今週刊的報導

用二十億元控制二千二百億／辜仲@精打細算的一筆帳

撰文：黃琴雅

在金控整併的戰場上，誰都沒有辜仲@算得精。即使是老辣如馬志玲、
圓熟如何壽川，這些老前輩在用一百億元加入金控戰局的效益，似乎
都沒有辜仲@來得大。更令人拍案叫絕的是，精打細算的辜仲@竟然聰
明到要透過三合一的購併案，以六成股票、四成現金購併中信證的方
式，把之前用公司買開發金的錢，套回自己口袋……

一百億元能夠做什麼？幫企業老闆圓一場金控美夢。對元大集團的馬
志玲而言，可以拿到資本額三百億元復華金控的入場券；對永豐餘的
何壽川來說，可以搶下資本額三百九十四億元的建華金控經營權；對
開發金控總經理辜仲@的效益更大，一百億元換得一家一千一百多億元
的開發金控經營權，如果購併中信證、統一證的案子通過，開發金市
值高達二千二百多億元，辜仲上:王王,中:寶蓋月,下:玉講求投資效益
的功力，顯然比兩位前輩都還高明。

兄弟各登山／獨自謀算撐大局


只是，這一百億元來自何處？元大馬家，為了要搶下復華金可說是掏
盡家產，除元大京華證券自營部外，還挑出自家的元大建設、奇唯科
技及自家投資公司等資金，買了復華金超過三成的股權，至今已經花
了約一百四十億元。

永豐餘何壽川，為了「改行」當金融家，也是自掏腰包，不僅動用永
豐餘的自有資金，還找來家族兄弟幫忙，目前持股已經有一五％左右
的實力。

辜仲@投資開發金的錢，幾乎都來自他所經營的兩家掛牌公司——中
信證券與中國人壽，辜家自身的資金不到一％。而且，從去年四月入
主開發金以來，中信證與中壽的持股一直維持在六％左右，但離財政
部希望的一成五至二成目標還有一大段的距離。辜仲@到底有沒有錢繼
續投資開發金？

版圖靠己爭／幹一場世紀謀略


即使沒有父親與哥哥的奧援下，精明如辜仲堅持「自己的版圖自己爭」
，在不必拿出資金的前提下，進行一場以開發金為中心，且無須現金、
既能套現又能提高持股的超完美購併計畫，而這場世紀大謀略，全繫在
「三合一合併案」身上。

一旦此案通過，辜仲@所有的資金問題馬上迎刃而解，辜仲@可控制的持
股增加至九％，更令人拍案叫絕的是，辜家還可以透過三合一的案子，
拿回當初購買開發金的資金，三合一案一舉多得，對辜仲@是一樁穩賺不
賠的生意，也難怪辜二少爺要如此的心急了。

仔細分析，三合一購併案的條件是，開發金以每股二十四元及接近二十元
的價格，分別購併統一證與中信證，並且兩者都是以六成股票，四成現金
的方式收購，一旦成局，開發金要拿出將近三百億元的現金來給統一證與
中信證的股東們，其中統一證股東們可以拿到一百零九億元，中信證的股
東可以拿回一百九十八億元，若以市場粗估辜家持有中信證的股權高達四
成計算，辜可拿回七十九億元的現金。

換句話說，若以辜家去年拿出來買開發金控的資金約一百億元，扣除可以
拿回的七十九億元，辜家只花了二十一億元，就控有市值高達二千二百億
元的公司，而且百億出自公司，回收卻落入大股東口袋，難怪有開發金的
董事要說，「哪有這麼好康的事，拿出來買開發金股票的錢，竟然可以用
這種方式拿回？這樣辜仲@有利益迴避嗎？」

三合一案更可以讓辜仲@控制的持股馬上提高，消弭市場的雜音。從辜仲@
入主開發金之後，合併中信證一直是既定的目標，此舉自然可以增加辜家
在開發金的持股，以換六成中信證股票，且辜家在中信證的持股約有四成
計算，一旦併入開發金，辜家在開發金的持股馬上可以提高至接近一成。

三合一過關／不出分文奪大權


至於，購併統一證，也是讓辜仲@擴大開發金持股影響力的手段之一，一旦
統一證以一‧七八％的換股比例、六成股票四成現金併入開發金之後，統
一證的大股東統一集團將至少持有開發金二‧四％，馬上躍為開發金的大
股東之一，以高清愿與辜家的交情，統一的持股很可能會全數支持辜仲@。

換句話說，「三合一」一過，中信證持有的一‧六五％股權變為大華證所
有，辜仲@可控持股扣除中信證持股後，約當九‧八五％，完全不需要出一
毛現金，就成為最大股東，辜仲@的算盤可說是打得真精。

不過，由辜仲@負責經營績效的中國人壽，受到三十五號公報的衝擊，原本
去年每股賺○‧六六元變為每股虧損四．一一元，且為此還要現金增資三
十億元，大股東中信辜家又要拿出錢來，幕後主要經營者的辜仲@當然也不
例外，若三合一通過之後，手握近八十億元的辜仲@究竟是要將錢買進開發
金持股？或是為中壽增資，辜仲@心中應該早就有了定見。
（更多精采內容請見《今周刊》第432 期）

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（十）問：中共對「自由民主的新中國」的概念及界說為何？
　　答：「自由民主的中國」將是這樣一個國家，它的各級政府直至中央政府都由普通平
等無記名的選舉所產生，並向選舉它們的人民負責。它將實現孫中山先生的三民主義，林
肯的民有民治民享的原則與羅斯福的四大自由。它將保證國家的獨立、團結、統一及與各
民主強國的合作。-------毛澤東 對英記者甘貝爾十二項問題之答復(1945.9.27)

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推 diepig:不會阿 這裡的人大多只關注國民黨又幹了什麼傻事
→ mansiID:關注KMT幹傻事還好.自己幹傻事給人關注就不好
→ pig:國民党最近確實需要多加留意，因為已經有點超線了
推 WashFree:有 官股銀行被吃豆腐吃假的
推 mansiID:官股有圖利財團之嫌啊!
推 taligent:上回出面喊停的就是林全啊