[心得] 《一個投機者的告白》科斯托蘭尼雞蛋理論

[EHacker (瓦特曼)]

德國股神科斯托蘭尼:
「在市場中，漲跌是一體的，如果分辨不出下跌的終點，就看不出上漲的起點。」


現在台股已經走向連九跌，甚麼時候會是個盡頭呢?
或許雞蛋理論可以給你一個啟發。



科斯托蘭尼雞蛋理論

https://i.imgur.com/oQUrX4O.jpg

每次的行情(無論大漲或大跌)都可以分成三階段

1. 修正
A1:成交量小，持有股票的人很少，可以購入股票。
B1:成交量小，持有股票的人逐漸減少，售出股票。

2. 調整(相隨)
A2:成交量增加，持有股票的人數量上升，等待和保留股票。
B2:成交量增加，持有股票的人數量繼續減少，等待和保留現金。

3. 過熱
A3:成交量最大，持有股票的人數量來到最大化，售出股票。
B3:成交量最大，持有股票的人數量來到最低點，可以購入股票。



判斷市場處於甚麼階段

這大概是最難的部分了。要怎麼判斷市場現在是甚麼階段?
經驗豐富的投資者可以憑藉先前的經驗和觀察力大製做出判斷，但也並不是百分百精準。
因為如果這麼簡單，那就沒有人會賠錢了。
科蘭尼提供一些線索，可以來判斷市場階段(不是100%準確)。
這邊先定義一下固執的投資者和猶豫的投資者:
1. 固執的投資者:具備金錢、想法、「耐心」和運氣
2. 猶豫的投資者:不具上面四點的都是
有空再打一篇去寫詳細一點。


一、消息面(老生常談，但都會忘記)
1. 利空不跌:在出現壞消息時，市場卻沒有應聲而跌，表示市場出現了「超賣」。
有人持續承接股票，行情可能接近最低點。

2. 利多不漲:出現好消息時，市場也沒有上漲慶祝，表示市場出現「超買」。
不再有人願意出更高價購買現在的股票，行情來到最高點。


二、成交量(與消息面一併參考)
1. 市場下跌時，成交量放大:就是所謂的爆大量換手。
股票從猶豫的投資者換手至固執的投資者，接近下一次上漲的起點。

這邊以台股前兩次崩盤舉例(注意:參考就好，不是100%準確)

2021/05崩盤

https://i.imgur.com/KFLpbka.png


2020/03崩盤

https://i.imgur.com/pTWmfd5.png


2. 市場持續下跌，成交量下降:就是所謂的無量下跌，市場前景堪憂。
因為股票還掌握在猶豫的投資者手中，他們認為市場短暫修正後會回復原狀，
直到跌到他們受不了、恐慌賣出為止。

3. 市場不斷上漲，成交量持續上升:也是屬於前景堪憂。
因為有可能來到了前面所提到的過熱階段。

4. 市場上漲，成交量小:前景不錯。
因為此時猶豫的投資者仍在觀望，而固執的投資者正努力購買想要的股票。
應對了巴菲特的名言:「在別人恐懼時我貪婪，在別人貪婪時我恐懼」。

5. 市場上漲，成交量大，媒體也十分樂觀，連不懂股票的人也開始對股票產生興趣:
最後的猶豫投資者也變成樂觀主義，加入狂歡派對，也就是常常掛在嘴邊的擦鞋童理論。


那現在2021/08/17的情況就自己判斷了。

https://i.imgur.com/RdXFylN.png


最後提一下托蘭尼對於固執投資者所需要的一點「耐心」

2*2 = 5-1

假設你對投資過程中所有的因素都有效、是對的，那你需要的就是等待5-1的發生而已。

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推 YLTYY       : (づ′・ω・）づ推
推 peanut0823  : 感恩
→ YLTYY       : 股市心理學⊂(・ω・⊂)
推 ru8bj6      : 前幾天才一篇雞蛋理論
推 erichha     : 所以現在是哪一段
→ stocktonty  : 長榮這一波可以打臉超多例子 如果88萬天量就售出
→ stocktonty  : 就會賣在36 然後就眼巴巴看著它到233
推 leotompp    : 歐印八方、水餃股
推 access7310  : 現在只是剛開始
推 tt333925    : 現在在初跌段
推 Kostolany   : 我跟你說做空 你有跟著我做空嗎
→ leotompp    : 是整體又不是看各股，
推 tt333925    : 樣本數取樣越多這個理論才越符合，沒毛病啊！
推 iamneptune  : 什麼是5-1
→ sde7w9xzo   : 年輕人不講5的
推 SKY3064     : 參考推
→ tt333925    : 5-1=四十？
推 dangu4rmp   : 理論是不錯 但是關鍵在於 這顆蛋是站是躺 還有它多
→ dangu4rmp   : 大顆 沒人知道 都要等發生了 回頭看才會知道
→ EHacker     : 5-1表示雖然答案可以直接算出4，但在市場中不會直接
→ EHacker     : 反應4給你，反而是需要一點時間
噓 KadourZiani : 嘎尾老師嗨到唱歌。都是準備嘎空的開始
推 tt333925    : 他想要表達現在就是符合A3往B1的情況
→ pqpqpqpq    : 這次不一樣
推 jimmyid4    : https://i.imgur.com/n7KU2DP.jpg
→ stocktonty  : 利多不漲 那是事後看反轉點當然看得出來
→ jasonkey123 : 不用看什麼狗屁理論...都是馬後炮的
推 cksai       : 他準嗎？
推 bluelibra101: 現在已經5-3了...
→ jasonkey123 : 6月板上鍵盤股神說三雄要漲到300了,現在離2位數近了
→ jasonkey123 : 這批股神也消失了...
→ jasonkey123 : 3月那批台GG股神也很久沒發聲...
推 centaurjr   : 簡化來說其實就下殺取量阿XD
推 sushi11     : 還不錯看
推 sophieo     : 下坡沒有麥子的人，上坡身上也不會有麥子
推 piercingX   : 這種玩法技術分析派不就死很慘
推 billionaire : cc
推 aspirev3    : 推
→ joe1976     : 現在還在初跌段
推 androider   : 一切取決於股票掌握在誰的手裡  是固執的投資者
→ androider   :     還是猶豫的散戶
推 libraryfire : 推，好文
推 kkjjkkjj    : 股神越多就是高點到了
推 YuTeaNe     : 推
推 MaxLJ       : 現在就是初跌段才殺不出量啦
→ bitlife     : 對稱來說:上坡身上有麥子的人, 下坡身上也會有麥子
推 MaxLJ       : 然後是2*2 = 5-1, 不是2+2
→ ccc52168    : 懂雞蛋理論就能賺錢 笑爛
※ 編輯: EHacker (123.240.161.219 臺灣), 08/17/2021 17:11:35
→ EHacker     : 已修正，感謝！
推 RS512       : 雞蛋當然買大成
推 kanehhh     : 50年對稱跌幅要來了嗎？
→ fabledqqman : a3的時候航酸被嗆爆 沒辦法
→ jasonkey123 : 還是在繼續去算本益比??
推 aspirev3    : 有個疑問 美股交易應該還是法人機構占大多數
→ aspirev3    : 那這群人是算固執的投資者 還是猶豫的散戶呢?
→ ptolemy     : 法人們是哪種投資者，科斯托拉尼有說，請自己看書
推 bitlife     : 猶豫的固執者
噓 stoke4096   : 6樓去看老王
推 bymeee      : 要怎麼看持有股票人數多少啊？
推 redhen0857  : 推
推 goodjop     : 太累了，他說穩賺不賠就是選好公司 買進蓋牌等5年
→ goodjop     : 之後所有的理論 技術分析都不用看了
推 a3504121    : 推
噓 sherrysj    : 漲跌都會有理由，買進好的股票，參與它的成長。不
→ sherrysj    : 需猜測頻繁進出，否則只是浪費時間與手續費
推 qwre9854    :  https://i.imgur.com/C5YSlZ7.jpg
→ qwre9854    : 大多是XY之間的賭徒，A~B的投資者才不會在意這一
→ qwre9854    : 點點波動。部位控制好，不要老是想預測行情
推 xo7796      : 這一兩年大漲大跌下來都沒有記得還有盤整這回事了？
推 xo7796      : 2008崩盤也是盤了一年左右的頭，MB從看到崩盤跡象
→ xo7796      : 到實現獲利撐了一年左右，途中一直找錢，現在市場
→ xo7796      : 錢多，又不是一次急速收回，很有得盤
推 ikemen0214  : 猶豫的跟風小韭 買高賣低丟喜瓦
推 aken59420   : 在主升段啦，都還沒升息
推 howhow801122: 初跌段
推 musicbesot  : 萬八沒放空 現在也還來得及
推 richaad     : 科神本世紀傳奇操盤手，留言裡竟還有人嘴他，股版
→ richaad     : 水準….
推 encoreg57985: 推 長知識
→ Petrovsky   : 推分享
推 niou        : 推
推 Ovechkin    : 看不到盡頭
推 stuppi      : 本篇同樣收入至精華區 進修教室 中
推 stuppi      : 本書版上有許多版友分享過心得 有興趣的也可以到
推 stuppi      : 精華區內看看:)