實質或名目利率

[bobtek (唉 糟糕)]

總經課本通常會假設
民眾在意的是"實質"面
像是工作者在意的是實質工資之類的
我認為這還滿合理
但是Baumol和Tobin卻認為
交易動機的貨幣需求是"名目"利率的函數
我很納悶為何此時又假設民眾在意的是"名目"利率
而不是"實質"利率?

我還是不了解餘額的意思
比如說:
預防動機的貨幣需求是指
社會大眾在面對未來收支不確定的情況下
手邊保有的貨幣"餘額"
直接講"手邊保有的貨幣"不就好了
加個"餘額"兩字
到底有什麼涵義呢?

Keynes主張民眾有累退的預期
因而他個人對於持有債券的資本利得或損失有確定的預期
累退的預期是指:
經濟單位對於下一時刻的任何變數的猜測值
會等於該變數目前的數值
以及該變數的長期值的加權平均數
為何如此就能對於持有債券的資本利得或損失有確定的預期呢?

謝謝^^

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作者: soun (峰兒) 看板: Economics
標題: Re: 實質或名目利率
時間: Sun Jul 10 22:00:23 2005

※ 引述《bobtek (唉 糟糕)》之銘言：
: 總經課本通常會假設
: 民眾在意的是"實質"面
: 像是工作者在意的是實質工資之類的
: 我認為這還滿合理
: 但是Baumol和Tobin卻認為
: 交易動機的貨幣需求是"名目"利率的函數
: 我很納悶為何此時又假設民眾在意的是"名目"利率
: 而不是"實質"利率?

因為持有貨幣的機會成本不是實質利率，而是名目利率。
就以Baumol和Tobin模型來說
民眾可選擇保有債券和貨幣。保有債券的報酬率為實質利率r
保有貨幣的報酬率為通貨膨脹率的損失 -π
保有貨幣的機會成本就是債券報酬率減貨幣報酬率
=r-(-π)=r+π
由此可知保有貨幣的機會成本不是實質利率，而是名目利率。


: 我還是不了解餘額的意思
: 比如說:
: 預防動機的貨幣需求是指
: 社會大眾在面對未來收支不確定的情況下
: 手邊保有的貨幣"餘額"
: 直接講"手邊保有的貨幣"不就好了
: 加個"餘額"兩字
: 到底有什麼涵義呢?

加個餘額跟不加餘額是有差別，事實上你說的貨幣餘額指的是real balance，
這指的是實質貨幣數量，有的文章裡稱為實質貨幣餘額，它的定義是名目貨幣數量
除以一般物價水準。這表示實質貨幣餘額是以商品為計價單位所衡量的貨幣數量。
balance有比較,對比的意思，所以我猜real balance是由"以商品做對比來
衡量貨幣數量"而來。


: Keynes主張民眾有累退的預期
: 因而他個人對於持有債券的資本利得或損失有確定的預期
: 累退的預期是指:
: 經濟單位對於下一時刻的任何變數的猜測值
: 會等於該變數目前的數值
: 以及該變數的長期值的加權平均數
: 為何如此就能對於持有債券的資本利得或損失有確定的預期呢?
: 謝謝^^

你這段話是引用哪本書?可能要確定書裡所說的"確定的預期"是什麼意思，
假如確定的預期是指確定的預期形式，他已經告訴你民眾的預期形式是累退預期，
模型已經告訴你預期變數出現在資本利得(或損失)裡，你就可以按
已知的民眾預期方式(累退預期)，算出資本利得(或損失)。
                                  峰兒^^

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※ 編輯: soun            來自: 219.68.146.133       (07/10 23:51)

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作者: bobtek (唉 糟糕) 看板: Economics
標題: Re: 實質或名目利率
時間: Tue Jul 12 14:49:40 2005

※ 引述《soun (峰兒)》之銘言：
: ※ 引述《bobtek (唉 糟糕)》之銘言：
: : 總經課本通常會假設
: : 民眾在意的是"實質"面
: : 像是工作者在意的是實質工資之類的
: : 我認為這還滿合理
: : 但是Baumol和Tobin卻認為
: : 交易動機的貨幣需求是"名目"利率的函數
: : 我很納悶為何此時又假設民眾在意的是"名目"利率
: : 而不是"實質"利率?
: 因為持有貨幣的機會成本不是實質利率，而是名目利率。
: 就以Baumol和Tobin模型來說
: 民眾可選擇保有債券和貨幣。保有債券的報酬率為實質利率r
                            ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^請問這是怎麼推導出的呢?
是否有書籍可以參考(我身邊有賴景昌 楊雲明 陳明郎的總經)
感謝

: 保有貨幣的報酬率為通貨膨脹率的損失 -π
: 保有貨幣的機會成本就是債券報酬率減貨幣報酬率
: =r-(-π)=r+π
: 由此可知保有貨幣的機會成本不是實質利率，而是名目利率。

: : Keynes主張民眾有累退的預期
: : 因而他個人對於持有債券的資本利得或損失有確定的預期
: : 累退的預期是指:
: : 經濟單位對於下一時刻的任何變數的猜測值
: : 會等於該變數目前的數值
: : 以及該變數的長期值的加權平均數
: : 為何如此就能對於持有債券的資本利得或損失有確定的預期呢?
: : 謝謝^^
: 你這段話是引用哪本書?可能要確定書裡所說的"確定的預期"是什麼意思，
: 假如確定的預期是指確定的預期形式，他已經告訴你民眾的預期形式是累退預期，
: 模型已經告訴你預期變數出現在資本利得(或損失)裡，你就可以按
: 已知的民眾預期方式(累退預期)，算出資本利得(或損失)。
:                                   峰兒^^

這是出自賴景昌的書(Tobin的投機貨幣需求那一節)
我想書中的意思應該就是峰兒大哥所解釋的



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◆ From: 218.161.0.176
→ soun:我引用Mankiw總體經濟學教科書
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作者: bobtek (唉 糟糕) 看板: Economics
標題: Re: 實質或名目利率
時間: Sat Jul 16 18:27:58 2005

※ 引述《soun (峰兒)》之銘言：
: ※ 引述《bobtek (唉 糟糕)》之銘言：
: : 總經課本通常會假設
: : 民眾在意的是"實質"面
: : 像是工作者在意的是實質工資之類的
: : 我認為這還滿合理
: : 但是Baumol和Tobin卻認為
: : 交易動機的貨幣需求是"名目"利率的函數
: : 我很納悶為何此時又假設民眾在意的是"名目"利率
: : 而不是"實質"利率?
: 因為持有貨幣的機會成本不是實質利率，而是名目利率。
: 就以Baumol和Tobin模型來說
: 民眾可選擇保有債券和貨幣。保有債券的報酬率為實質利率r

我看賴教授的書
他說持有債券的報酬率為名目利率R
因為廠商在借出貨幣的同時
所獲得的憑證就是本國債券(古典學派那一章)

債券報酬率應該是用coupon rate和預期債券價格去算的
怎麼會等於名目利率R?
也和峰兒大哥說的不一樣?

: 保有貨幣的報酬率為通貨膨脹率的損失 -π
: 保有貨幣的機會成本就是債券報酬率減貨幣報酬率
: =r-(-π)=r+π
: 由此可知保有貨幣的機會成本不是實質利率，而是名目利率。

另外我常看到"新古典生產函數"這個字眼
它和古典學派有關嗎
不知道是誰發明出來的?

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※ 編輯: bobtek          來自: 218.161.6.145        (07/16 18:28)

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作者: soun (峰兒) 看板: Economics
標題: Re: 實質或名目利率
時間: Sat Jul 16 22:19:00 2005


※ 引述《bobtek (唉 糟糕)》之銘言：
: ※ 引述《soun (峰兒)》之銘言：
: : 因為持有貨幣的機會成本不是實質利率，而是名目利率。
: : 就以Baumol和Tobin模型來說
: : 民眾可選擇保有債券和貨幣。保有債券的報酬率為實質利率r
: 我看賴教授的書
: 他說持有債券的報酬率為名目利率R
: 因為廠商在借出貨幣的同時
: 所獲得的憑證就是本國債券(古典學派那一章)
: 債券報酬率應該是用coupon rate和預期債券價格去算的
: 怎麼會等於名目利率R?
: 也和峰兒大哥說的不一樣?

因為賴教授說明投資行為，是以持有債券和資本(商品)的報酬做比較，
它們的報酬是以貨幣為衡量標準，假如你用貨幣作衡量報酬的標準，
債券的報酬率就是名目利率。Mankiw說的狀況，比較債券和貨幣的報酬率，
它們的報酬是以商品為衡量單位，所以債券的報酬是實質利率。
           峰兒^^





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作者: bobtek (唉 糟糕) 看板: Economics
標題: Re: 實質或名目利率
時間: Sun Jul 17 09:58:24 2005

※ 引述《soun (峰兒)》之銘言：
: ※ 引述《bobtek (唉 糟糕)》之銘言：
: : 我看賴教授的書
: : 他說持有債券的報酬率為名目利率R
: : 因為廠商在借出貨幣的同時
: : 所獲得的憑證就是本國債券(古典學派那一章)
: : 債券報酬率應該是用coupon rate和預期債券價格去算的
: : 怎麼會等於名目利率R?
: : 也和峰兒大哥說的不一樣?
: 因為賴教授說明投資行為，是以持有債券和資本(商品)的報酬做比較，
: 它們的報酬是以貨幣為衡量標準，假如你用貨幣作衡量報酬的標準，
: 債券的報酬率就是名目利率。Mankiw說的狀況，比較債券和貨幣的報酬率，
: 它們的報酬是以商品為衡量單位，所以債券的報酬是實質利率。
:            峰兒^^

在延伸凱因斯那一章
求出來的債券報酬率為
(c/P)+(Pe-P)/P
意思是說
(c/P)+(Pe-P)/P會等於名目利率R?

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作者: soun (峰兒) 看板: Economics
標題: Re: 實質或名目利率
時間: Sun Jul 17 15:04:19 2005

※ 引述《bobtek (唉 糟糕)》之銘言：
: ※ 引述《soun (峰兒)》之銘言：
: : 因為賴教授說明投資行為，是以持有債券和資本(商品)的報酬做比較，
: : 它們的報酬是以貨幣為衡量標準，假如你用貨幣作衡量報酬的標準，
: : 債券的報酬率就是名目利率。Mankiw說的狀況，比較債券和貨幣的報酬率，
: : 它們的報酬是以商品為衡量單位，所以債券的報酬是實質利率。
: :            峰兒^^
: 在延伸凱因斯那一章
: 求出來的債券報酬率為
: (c/P)+(Pe-P)/P
: 意思是說
: (c/P)+(Pe-P)/P會等於名目利率R?

    假如預期利率為R，則債券的報酬率為R。
請你注意113頁的注釋15:民眾持有一單位本國貨幣，一單位時間過後，仍然只是
擁有一單位本國貨幣，故持有本國貨幣的報酬率等於零。
    對於這個注釋，我的解讀是:貨幣的報酬是用貨幣衡量，所以說持有貨幣報酬率
為零。假如貨幣的價值是用商品衡量，持有貨幣的報酬率就就不是等於零，因為
用商品價值衡量的貨幣就是衡量貨幣的購買能力(能買到多少商品)，通貨膨脹
會降低貨幣的購買能力，因此貨幣的報酬率為負的通貨膨脹率。
                                   峰兒^^

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※ 編輯: soun            來自: 219.68.146.133       (07/17 15:06)
※ 編輯: soun            來自: 219.68.146.133       (07/17 15:08)
推 bobtek:我懂了^^感謝~~