※ 引述《wheelallen (倫)》之銘言：
: ※ 引述《welly (動心)》之銘言：
: : 呃...我覺得這樣的推論順序怪怪的。
: : 我猜老師的意思是不是這樣：
: : 1. 不可能會在地上撿到錢，因為在你發現之前一定會有人看到把他撿走 。
: : 2. by 1. ,進行投資的期望報酬為零。
: : 3. by 2. ,股價波動應該遵循隨機漫步。
: : 含義是，股價的波動期望報酬率為零。
: : 4. 有時我們會用強一點的假設，即期望值為零的常態分配。
: : p.s.準確的說，實際社會人們怕風險，投資股票有風險，所以會要求正的
: : 期望報酬做tarde-off。
: : 故，上述2,3 的意思是，已經經過風險調整後的情形。
: 不了解上面的涵義....
: ps 和2 3明顯矛盾....
: ps是風險貼水,CAPM的理論
: 1234 感覺是風險中立假說(單期模式感覺怪怪的)....
: 兩著好像假設部分就大有不同,好像不能混為一談....
有兩種做法，
1.考量風險後，2改為期望"效用"為零，以下類推。
2.考量風險後，實際評價時，要重算一個 Martingale 機率，在此機率下期望報酬為零。
兩個做法其實意思一樣。
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