[考試] 今天做到有關國際金融的題目，有疑問產生?

[venson (venson)]

來源: 賴景昌 習題二板

科目: 總體經濟學

問題: fleming命題假定央行實施完全沖銷，若放寬
該假設(指若不採行)，fleming命題是否還成立?

我的想法:

假設今天若用資本移動性較小的模型假設，若此時
在這個命題下，不採行沖銷，則就等於是交由市場運作
了，之後不就等同於跟浮匯一般了嗎?

但解答中，明白指出若央行在此命題下不實施沖銷，出現
國際收支赤字造成外匯存底的消損的同時，央行也未進入
公開市場操作，貨幣供給將依外匯存底的消損而減少。
而LM的左移至原先的BP線上則停止，而該點國際收支則平衡。

但這不是有點怪怪的，假如是這樣子，那央行就不必大費周張的
賣匯收回貨幣，使LM左移了?(若上述成立的話)
還是說，
此點只是作者為了要強調是固匯模式下，所做的假設?
我知道若用理論這樣子是沒錯，但一但政府放手操作
固匯不就再也不是固匯了嗎?
抑或，這只是在考試出題上面?
========================================================
有點語意不通順，也請大大包含。
要考研所了，現在才有疑問，會不會太晚XD

--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) 
◆ From: 192.192.154.49

> -------------------------------------------------------------------------- <

作者: soun (峰兒) 看板: Economics
標題: Re: [考試] 今天做到有關國際金融的題目，有疑問產生?
時間: Wed Feb 22 17:12:43 2006

首先你必須要了解完全沖銷措施的意義
在開放經濟體系裡，外匯存底和貨幣供給有密切的關係，
外匯存底的增減，會引發貨幣供給同方向的增減。
固定匯率有個特質，國際收支的盈虧會造成外匯存底的變動
因而造成貨幣供給的變動，影響總體經濟的安定。
完全沖銷措施，就是切斷外匯存底和貨幣供給的關係，
如此能夠在固定匯率制度下，國際收支的盈虧不會影響貨幣
供給，使總體經濟安定。
假如不實行沖銷，固定匯率下，國際收支的盈虧會使外匯存底
改變，引發貨幣數量的改變，這種調整直到國際收支平衡才會
停止(這時外匯存底不再改變)。這時候的貨幣數量會是模型的
內生變數，貨幣當局也無法控制貨幣數量，喪失貨幣政策的自
主性，所以沒有實施完全沖銷的固定匯率制度下，貨幣政策是
完全無效。
                 峰兒


※ 引述《venson (venson)》之銘言：
: 來源: 賴景昌 習題二板
: 科目: 總體經濟學
: 問題: fleming命題假定央行實施完全沖銷，若放寬
: 該假設(指若不採行)，fleming命題是否還成立?
: 我的想法:
: 假設今天若用資本移動性較小的模型假設，若此時
: 在這個命題下，不採行沖銷，則就等於是交由市場運作
: 了，之後不就等同於跟浮匯一般了嗎?
: 但解答中，明白指出若央行在此命題下不實施沖銷，出現
: 國際收支赤字造成外匯存底的消損的同時，央行也未進入
: 公開市場操作，貨幣供給將依外匯存底的消損而減少。
: 而LM的左移至原先的BP線上則停止，而該點國際收支則平衡。
: 但這不是有點怪怪的，假如是這樣子，那央行就不必大費周張的
: 賣匯收回貨幣，使LM左移了?(若上述成立的話)
: 還是說，
: 此點只是作者為了要強調是固匯模式下，所做的假設?
: 我知道若用理論這樣子是沒錯，但一但政府放手操作
: 固匯不就再也不是固匯了嗎?
: 抑或，這只是在考試出題上面?
: ========================================================
: 有點語意不通順，也請大大包含。
: 要考研所了，現在才有疑問，會不會太晚XD

--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 222.157.28.1
※ 編輯: soun            來自: 222.157.28.1         (02/22 17:14)

> -------------------------------------------------------------------------- <

作者: venson (venson) 看板: Economics
標題: Re: [考試] 今天做到有關國際金融的題目，有疑問產生?
時間: Thu Feb 23 13:03:16 2006


: 首先你必須要了解完全沖銷措施的意義
: 在開放經濟體系裡，外匯存底和貨幣供給有密切的關係，
: 外匯存底的增減，會引發貨幣供給同方向的增減。
: 固定匯率有個特質，國際收支的盈虧會造成外匯存底的變動
: 因而造成貨幣供給的變動，影響總體經濟的安定。
: 完全沖銷措施，就是切斷外匯存底和貨幣供給的關係，
: 如此能夠在固定匯率制度下，國際收支的盈虧不會影響貨幣
: 供給，使總體經濟安定。
: 假如不實行沖銷，固定匯率下，國際收支的盈虧會使外匯存底
: 改變，引發貨幣數量的改變，這種調整直到國際收支平衡才會
: 停止(這時外匯存底不再改變)。這時候的貨幣數量會是模型的
: 內生變數，貨幣當局也無法控制貨幣數量，喪失貨幣政策的自
: 主性，所以沒有實施完全沖銷的固定匯率制度下，貨幣政策是
: 完全無效。
:                  峰兒
哇~峰兒大回我文了~大感謝~!!~~
不過，小弟有一疑問，固匯制度是一項規定，抑或固匯制是須經由
央行操作而產生出的?
若是一項規定，那麼賴景昌老師的說法，小弟就懂了~
嗯~大感謝~

--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) 
◆ From: 192.192.154.48

> -------------------------------------------------------------------------- <

作者: liton (歐吉桑留學生) 看板: Economics
標題: Re: [考試] 今天做到有關國際金融的題目，有疑問產生?
時間: Fri Feb 24 21:34:14 2006

: 不過，小弟有一疑問，固匯制度是一項規定，抑或固匯制是須經由
: 央行操作而產生出的?
: 若是一項規定，那麼賴景昌老師的說法，小弟就懂了~
: 嗯~大感謝~

你這問法很奇怪哩

如果你是央行
今天有人要買賣外匯
你會怎麼做
A.規定
1.不准買賣
2.只(不)准特定目的的外匯買賣
3.限定額度

B.市場操作

C.動一動下巴  道德勸說外匯市場參與者

B和C是一定有的  但是央行本錢要夠才玩的起
事實上央行也玩不過市場

至於A 副作用是很大的 但還是有大部分的央行還是有採用部分的措施

你能說匯率是市場決定的?還是央行規定的嗎?


--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) 
◆ From: 218.168.238.31
推 withaeon:謝謝大大....是我會錯意? 還有感謝Liton推薦的書!!
→ withaeon:SORRY 推錯
→ liton:請再看經濟現象的時候  別老是硬想書上的說法
→ liton:請去體會現實世界應該是怎麼運作的
→ liton:別經濟學念太多了 腦袋裡面只裝了理論 忘了真實世界
推 venson:大感謝
> -------------------------------------------------------------------------- <

作者: soun (峰兒) 看板: Economics
標題: Re: [考試] 今天做到有關國際金融的題目，有疑問產生?
時間: Fri Feb 24 23:32:30 2006

※ 引述《liton (歐吉桑留學生)》之銘言：
: : 不過，小弟有一疑問，固匯制度是一項規定，抑或固匯制是須經由
: : 央行操作而產生出的?
: : 若是一項規定，那麼賴景昌老師的說法，小弟就懂了~
: : 嗯~大感謝~
: 你這問法很奇怪哩
: 如果你是央行
: 今天有人要買賣外匯
: 你會怎麼做
: A.規定
: 1.不准買賣
: 2.只(不)准特定目的的外匯買賣
: 3.限定額度
: B.市場操作
: C.動一動下巴  道德勸說外匯市場參與者
: B和C是一定有的  但是央行本錢要夠才玩的起
: 事實上央行也玩不過市場
: 至於A 副作用是很大的 但還是有大部分的央行還是有採用部分的措施
: 你能說匯率是市場決定的?還是央行規定的嗎?

我想L兄誤會他的意思，事實上固定匯率制度在很多國家，他是個規定
連貨幣當局都必須遵守的。歷史裡的金本位制度，還有布列頓森林協定
、史密松寧協定，他都是個規定。甚至於也有法律規定，例如：聯繫匯率
（或稱為通貨發行局制度），貨幣聯盟（像歐元），這些都是固定匯率制度。
在市場經濟裡，匯率一旦脫離了規定的匯率，貨幣當局必須遵守規定，
進場干預，將匯率控制到規定的匯率，以維護固定匯率制度。
                         峰兒 ^^

--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) 
◆ From: 219.68.137.95

> -------------------------------------------------------------------------- <

作者: liton (歐吉桑留學生) 看板: Economics
標題: Re: [考試] 今天做到有關國際金融的題目，有疑問產生?
時間: Sat Feb 25 00:48:03 2006

※ 引述《soun (峰兒)》之銘言：
: ※ 引述《liton (歐吉桑留學生)》之銘言：
: : 如果你是央行
: : 今天有人要買賣外匯
: : 你會怎麼做
: : A.規定
: : 1.不准買賣
: : 2.只(不)准特定目的的外匯買賣
: : 3.限定額度
: : B.市場操作
: : C.動一動下巴  道德勸說外匯市場參與者
: : B和C是一定有的  但是央行本錢要夠才玩的起
: : 事實上央行也玩不過市場
: : 至於A 副作用是很大的 但還是有大部分的央行還是有採用部分的措施
: : 你能說匯率是市場決定的?還是央行規定的嗎?
: 我想L兄誤會他的意思，事實上固定匯率制度在很多國家，他是個規定
: 連貨幣當局都必須遵守的。歷史裡的金本位制度，還有布列頓森林協定
: 、史密松寧協定，他都是個規定。甚至於也有法律規定，例如：聯繫匯率
: （或稱為通貨發行局制度），貨幣聯盟（像歐元），這些都是固定匯率制度。
: 在市場經濟裡，匯率一旦脫離了規定的匯率，貨幣當局必須遵守規定，
: 進場干預，將匯率控制到規定的匯率，以維護固定匯率制度。
:                          峰兒 ^^

固定匯率並不是個名詞或是單純的政策制度
重點在於要如何實施
就算是布列頓森林協定 史密松寧協定  也涉及如何實施
只要有國際貿易  有資金流動  匯率就會受影響
總不可能某個協定一產生
美國人賣到歐洲的貨品就不將錢全部留在歐洲而不換成美金吧

如果要維持固定匯率  中央銀行勢必要採取我上面所提的各項施行方法來維持
不可能為了遵守這些協定  把國際貿易與資金流動全部停掉

我們將時間拉長一點
從以前這些協定拉到現在
眾所週知的
人民幣也是緊釘美元
這是個制度
但是人民銀行  要緊釘美元  或採取一籃子貨幣
那也得真的要到市場上運作

總而言之  不管央行是用規定的方式  或是採取操作的方式
央行要維持固定匯率
回過頭來還是得採用上面所說的市場干預方式
區分抑或固匯制是須經由央行規定的  或是央行操作而產生出的
對原po來說  實際上並沒有多大的意義

--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 218.175.21.118
※ 編輯: liton           來自: 218.175.21.118       (02/25 00:53)
※ 編輯: liton           來自: 218.175.21.118       (02/25 00:58)
推 soun:我明白您的意思 但有一個需要澄清 某個協定產生 央行必須遵守
→ soun:這項規定而進入外匯市場 買賣外匯來控制匯率