推 jdi77104:原PO是大帥哥 01/14 23:15
推 GinC:原PO好宅 01/14 23:32
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971期中考
一、單選題(35%)
1.在台灣期貨交易所掛牌而採到期實物交割者?
(A)台灣五十指數期貨(B)三十天期利率期貨(C)股票選擇權(D)十年期公債期貨
2.哪一台灣期貨交易所交易商品，其收盤時間是中午12:00?
(A)個股選擇權(B)MSCI台指權(C)小台指(D)三十天期利率期貨
3.賣出遠期(short Fd)，但到期可不履約之權力等同?
(A)long call(B)long put(C)short call(D)short put
4.下列哪種商品不是在台灣期貨交易所掛牌交易?
(A)十年期公債期貨(B)台灣五十指數選擇權(C)國泰金選擇權(D)鴻海之認購權證
5.如果持有選擇權之標的期間無現金流出入，則以該標的之選擇權一定
(A)Ct=ct(B)Ct>ct(C)Pt=pt(D)Pt>pt
6.下列哪一變數增加時，賣權價格會下跌?
(A)標的現貨市場價格(B)市場利率水準(C)履約價(D)標的報酬率波動性
7.依照拋補與未拋補利率平價說，下面哪一因素會使本幣傾向貶值?
(A)外國降低利率(B)市場預期升值氛圍(C)本國提高利率(D)本國貨幣寬鬆政策
二、複選題(每題恰好兩答案。選錯一答案全部不給分)(25%)
1.下面哪些變數增加時，賣權會變便宜?
(A)標的現貨市場價格(B)市場利率水準(C)履約價(D)標的報酬率波動性
2.下列何者不是期貨交易特性?
(A)tailor-made契約(B)繳交保證金(C)OTC交易(D)逐日清算
3.已知11/7(五)，台灣證券交易所大盤指數收4850點，則履約價K=5000之台指call和put
可說?
(A)call在價內(B)put在價內(C)call在價外(D)put在價外
4.下面哪兩選項之組合等同合成買入零息債券(zero)之遠期契約?
(A)賣出zero(B)買入zero(C)無險借入zero之現值(D)無險投資zero之現值
5.Ct≦St是買權的上界定理。如果市場報價違反此上界定理，則套利策略是?
(A)LAC(B)LS(C)SAC(D)SS
三、評價證明題(50%)
以下評價問題，我們將時間以日期直接標示。例如，A/B代表A月B日
(一)有一公債之遠期契約，S(1/5)=105萬，而該公債在6/5會產生10萬元支息，也是今年
唯一一次支息。已知B(1/5，12/5)=0.95，B(1/5，6/5)=0.98，請算出市場無套利之
F(1/5，12/5)。(10%)
(二)F、S分別是美金－日圓間的遠期和即期匯率水準，單位都是￥/$。已知F(3/5，9/5)=110。
依3/5報價，簡單利息法年化之美元和日圓無險利率分別是4%與1%。令3/5到9/5剛好是
半年，問:
1.無套利之S(3/5)?
2.在6/5時，知道B￥(6/5，9/5)=0.9975，而F(6/5，9/5)=98，試問V(6/5)(3/5，9/5)=?
(三)如果一美式買權之市場報價為Ct<St-KB(t，T)，則:(20%)
(1)套利策略為何?
(2)證明你的策略的確為套利。
參考解答：
一、單選題 DDBDACD
二、複選題 AB AC BC BC BC
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