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〈賽車〉Fiat經營危機(三之二)

編輯部
2005-02-01 00:48


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最近兩個月關於Fiat集團執行長Sergio Marchionne與GM執行長Richard Wagoner Jr.兩人
之間的關係降至冰點，Fiat與GM集團之間的合作關係瀕臨破局的傳聞甚囂塵上。此議題不
但關係Fiat汽車部門的永續生存，也對於Fiat旗下的子集團：Ferrari-Masert未來影響甚
鉅！


Fiat目前財務狀況之嚴重，遠遠超出多數人的想像！甚至可以用「油盡燈枯」來形容，全
球汽車業者持續進行整合來降低生產成本、Fiat卻深陷於固定成本居高不下、市場佔有率
日漸萎縮的泥沼。根據一月初Fiat提交給債權銀行的一份文件﹐集團現有現金和現金等價
物只夠再維持13到20個月的營運！Fiat集團執行長Sergio Marchionne目前打的如意算盤
是要求GM支付一筆超過20億元的和解費，以滿足Fiat未來18個月的額外之需﹐以便順利推
出計劃中的重要新款車型。


但即便如此、Fiat最終能否生存依然是未知數？就在不久後的未來、Fiat還有一個難題要
面對：2002年Fiat集團向銀行團貸款了總價30億歐元的可轉換公司債，如果2005年Fiat無
法償還這筆債務，銀行團將取代Agnelli家族成為Fiat集團的最大股東，屆時Montezemolo
就算再神通廣大、也只能任憑銀行團擺佈。


目前全球汽車行業深陷產能極度過剩的困境中，許多人大型汽車集團與規模較小的地區汽
車製造商在過去幾年積極合併(如Ford注資Mazda車廠、GM收購Daewoo汽車及入股Fiat等)
是造成此問題的主因。另一方面，Fiat車廠本身缺乏競爭力也是不爭的事實：2003年去世
的集團前主席Gianni Agnelli癡迷於推出所謂「世界車」計畫(意旨在全球銷售同一種款
式車型的計劃)，為此Fiat投下鉅資擴充在世界各地的生產中心、結果卻慘不忍睹。Fiat
當初計畫宣稱其「世界級轎車」Palio車型的年銷量將達到每年100萬輛的規模、但現在卻
僅有每年40萬輛的成績。2001年Fiat投入巨資推出A級距車款Stilo並寄予厚望，但歐洲消
費者認為這款車體積過大、而且充斥著各種他們不願購買的新潮配備，Stilo車款的銷售
成績至今仍沒有起色。在如中國與印度等新興市場上，Fiat的表現也遠不如其他歐洲競爭
對手如Volkswagen、Peugeot等，更不要提競爭優勢更強的亞洲車廠。


GM執行長Richard Wagoner Jr.過去大舉鼓吹以合作結盟取代併購，他相信這種合夥關係
既可避免全面合併所面臨的種種麻煩，同時又可通過實現規模經濟而達到成本節約的目標
。從某些角度來看，Wagoner並沒有錯：GM與Fiat在歐洲和拉丁美洲的合資企業(節省採購
資金及引擎製造成本)的確省下了26億美元的成本。但Fiat的許多競爭劣勢如新產品推出
緩慢、成本居高不下及決策過程冗長都無法在財務報表上呈現。有些分析師甚至認為GM從
未瞭解Fiat與義大利汽車業務複雜性：過去Fiat依靠義大利政府頻繁為現有車主更換新車
時提供稅收優惠來提高銷售量，但歐洲其他競爭對手現在也以更廉價的車款和更強大的銷
售網絡競相進入義大利汽車市場，義大利政府似乎也不再傾向於採用這種方法幫助Fiat。


越來越多人相信當初GM選擇與Fiat策略聯盟可能有幕後原因，2000年3月雙方達成協議不
久，Agnelli家族掌門人Gianni Agnelli就透露他曾拒絕DaimlerChrysler所提出以120億
美元全盤收購Fiat集團的提議，他選擇與GM合作的目的是為了保留控制權及Fiat的義大利
血統。GM當初願意與Fiat策略結盟，多少也有阻止年產量超過200萬輛的Fiat落入
DaimlerChrysler集團手中、進而威脅GM在汽車業龍頭霸主地位的考量。

(未完待續)