這篇文章有點久了，不過還是想就之前的一點經驗回應一下:
1. 連動債最簡單 (但不限於此) 的架構就是買債券再買一個選擇權
保本的百分比就看拿多少比例去買債券，多少比例買選擇權。
假設五年期的連動債一萬美金，要百分百保本，就要拿其中一部分去買債券，最好是
美國政府零息公債，但是也可能買發行機構自己發行的債券 (公司債)。
風險越低的債券價格越高，一萬美金中能用來投資選擇權以取得獲利的金額越少。
債券在到期日前贖回通常不保本 (零息債券原理)，這就是連動債的時間風險。
和定存解約只損失利息不同。
連動債多為國外大銀行發行，因為政府有規定金融商品的信用等級 (詳情我沒有深究)
而台灣一般銀行的信用評等不夠高，此外亦有海外所得免稅的問題。
※ 引述《meimie (妹力小咪)》之銘言：
: 我不懂的是 為什麼現在大家對連動債這麼厭惡
: 假設今天有一檔五年期的連動債 連結一檔基金 美元計價 到期100%美元保本
: 這樣的連動債的風險是:
: 1. 到期日前投資人就想贖回 那時價格應該不太可能超過100
: ->這跟債券不是幾乎一樣嗎?
: 債券也是到期保本 只是債券在到期日前價格有可能大於等於100
: 2. 美元下跌
: ->買任何外幣產品都會有這個匯率風險
: 3. 發行銀行倒閉
: 基金公司倒閉或者基金清算
: ->存定存如果銀行倒閉 買債券如果發行機構倒閉 買基金...不太清楚 :P
: 請教一下大家 究竟為何連動債風險會很大?
: 謝謝
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◆ From: 114.43.213.34
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作者: jeremi (東京一年) 看板: Finance
標題: Re: [新聞] 投資教育》連動「財富」？連動「債」？
時間: Mon Sep 14 19:04:11 2009
2. 匯率風險
承 1.，因為連動債都是外幣計價，申購時皆用外幣，保本時保的也是 "原幣"，
也就是一萬美金，不管你換回台幣是多少。
匯率有高有低，有賠也可能有賺。
3. 發行機構風險
在雷曼兄弟倒店前，沒有銀行會認為這是一個風險 (當然還是會寫出來並告知)
由於銀行只是承銷人，雷曼倒了理論上銀行只是代為請求，而不是由銀行來賠
(在號子買股票賠錢，你會叫號子賠錢嗎??)
4. 連結標的的風險
標的有時候是很公開的資訊，譬如 LIBOR 或原油價格 ，是任何人皆可查詢到的，
但是有時候獲利計算過程 (也就是參與率) 會九彎十八拐 (財務工程....)，
或是需仰賴銀行報價
※ 引述《meimie (妹力小咪)》之銘言：
: 我不懂的是 為什麼現在大家對連動債這麼厭惡
: 假設今天有一檔五年期的連動債 連結一檔基金 美元計價 到期100%美元保本
: 這樣的連動債的風險是:
: 1. 到期日前投資人就想贖回 那時價格應該不太可能超過100
: ->這跟債券不是幾乎一樣嗎?
: 債券也是到期保本 只是債券在到期日前價格有可能大於等於100
: 2. 美元下跌
: ->買任何外幣產品都會有這個匯率風險
: 3. 發行銀行倒閉
: 基金公司倒閉或者基金清算
: ->存定存如果銀行倒閉 買債券如果發行機構倒閉 買基金...不太清楚 :P
: 請教一下大家 究竟為何連動債風險會很大?
: 謝謝
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作者: jeremi (東京一年) 看板: Finance
標題: Re: [新聞] 投資教育》連動「財富」？連動「債」？
時間: Mon Sep 14 19:32:37 2009
以上是連動債最基本的概念，有修過投資學的人應該都能輕易了解。
早期連動債確實是打著取代定存的話術來招攬客戶，因為剛開始的連動債都是百分百
保本，金融風暴尚未吹起 (應該說還在蘊釀)，客戶頂多放幾年損失利息。
但是在泡沫中晚期，產品趨勢由保本轉向條件式保本 (因為百分百保本的，相對獲利
較低)，加上小額信貸萎縮、卡債問題，使銀行更重視由財富管理賺手續費.....
只能說這是人性交互作用的結果 (從連動債中嘗到甜頭的人也很多)。
雷曼兄弟倒了，要銀行賠，其實.......銀行負的是不當銷售的道義責任，要賠多少，
真的很有得喬
(尤其銀行公會真的對消費者不是太友善，有空可以去那一棟 building 參觀一下裡面
銀行公會的左鄰右舍都是哪些人物....)
※ 引述《meimie (妹力小咪)》之銘言：
: 我不懂的是 為什麼現在大家對連動債這麼厭惡
: 假設今天有一檔五年期的連動債 連結一檔基金 美元計價 到期100%美元保本
: 這樣的連動債的風險是:
: 1. 到期日前投資人就想贖回 那時價格應該不太可能超過100
: ->這跟債券不是幾乎一樣嗎?
: 債券也是到期保本 只是債券在到期日前價格有可能大於等於100
: 2. 美元下跌
: ->買任何外幣產品都會有這個匯率風險
: 3. 發行銀行倒閉
: 基金公司倒閉或者基金清算
: ->存定存如果銀行倒閉 買債券如果發行機構倒閉 買基金...不太清楚 :P
: 請教一下大家 究竟為何連動債風險會很大?
: 謝謝