Re: [策略] 外幣ETF比外匯保證金更適合多數投資人

[badfood (加油)]

** 外匯保證金 **

成本
點差(買賣價差)      Yes
交易佣金            不一定(可能涵蓋在點差內)
內扣成本            No
折溢價              No
配息是否扣30%稅     No
能否放空            Yes
槓桿比例            客戶和業者共定 1-500倍或更高都有

(香港註冊業者槓桿上限20倍 客戶可在1-20倍之間事先設定適合自己的槓桿比例
並可隨時更改)

流動性              極佳


** 外匯現貨 **

成本
點差(買賣價差)      Yes
交易佣金            不一定(可能涵蓋在點差內)
內扣成本            No
折溢價              No
配息是否扣30%稅     No
能否放空            Yes (部分業者)
槓桿比例            客戶和業者共定(部分業者 須提供抵押品)
流動性              佳


** 外匯ETF **

成本
點差(買賣價差)      Yes
交易佣金            Yes
內扣成本            Yes
折溢價              Yes
配息是否扣30%       Yes
能否放空            Yes (必須有券 且須支付借券費和利息)
槓桿比例            客戶和業者共定(須提供抵押品)
流動性              差

以下提供5/2外匯ETF成交量和借券資訊供參考

                            成交量    是否有券可放空
FXA：澳幣ETF                 51K           No
FXB：英鎊ETF                  9K           No
FXC：加拿大幣ETF             42K           No
FXE：歐元ETF                254K           No
FXF：瑞士法郎ETF              8K           No
FXM：墨西哥披索ETF        已下市
FXS：瑞典克朗ETF              2K           No
FXY：日幣ETF                151K           No
JYF：日幣ETF              已下市
BNZ：紐西蘭幣ETF          已下市
XRU：俄羅斯盧布ETF        查不到
ICN：印度盧比主動型ETF       17K           No
BZF：巴西幣ETF：             14K           No
CYB：人民幣ETF：             12K           No
SZR：南非幣ETF            已下市




※ 引述《joejoejoejoe (我最擅長的拿手菜是)》之銘言：
: 標題: [策略] 外幣ETF
: 時間: Fri May  2 15:55:05 2014
:
: 其實外匯保證金是相當高風險的投資工具，大多數會去詢問外匯保證金資訊的投資人，
: 基本上都沒有操作外匯保證金或者高槓桿衍生工具的能力。
:
: 多數平台的槓桿都是100倍以上，甚至200倍或500倍槓桿，US$1000可以下單US$5萬，帳戶
: 淨值震盪擴大50倍，如果沒有事先受過訓練，剛接觸高槓桿外匯衍生商品，長期下來幾乎
: 洗出場。
:
: 大多數案例都是小賺幾點就出場，小虧就凹單等小賺，做錯邊時行情會越來越遠，虧損初
: 期US$100到US$300跳動，如果接下來是跌深大反彈或漲多大修正，又回到小賺，這時通常
: 會趕緊出場，如果是擴大虧損，那麼虧損通常已經飆上US$500，超過一定的心理承受度，
: 投資人就不會停損了，心裡想著，等帳戶直接收工，或者期待大反彈行情出現，變回小賺
:
: 這種案例其實是，投資人可控制資金部位一下子膨脹太大的結果，投資人失去控制力，
: 不管是股市融資還是外匯保證金或外匯期貨，超過50倍槓桿都不是新手可以控制的，
: 一張交易單等值US$10萬，即使外匯本身的震盪很小，主要貨幣一天頂多1%，很少超過2%
: ，但透過100倍，甚至數百倍的槓桿，投資一轉眼變成安心上路的靈堂，不管是外匯還是
: 股市或期貨，任何商品放大槓桿數百倍，操作上都比跟馬英九握手還危險。
:
: 對同一個投資人而言，不同資本的帳戶，運作起來效益可能落差很大，尤其是投資人本身
: 的心態和資金控管能力，影響非常大，資金控管是很高難度的技術，要降低風險又要追求
: 最大報酬，蹺蹺板的平衡度很難拿捏，而且每個人的心理控制力和承受度又都不同，所以
: 沒有既定的公式，通常只能從小規模慢慢練起來，心臟越養越能承受震盪，或者有老手從
: 旁帶起或訓練，這樣高槓桿的風險才能降低，一般民眾通常不建議操作高槓桿的各種衍生
: 商品，風險非常高。
:
: 比較適合普羅大眾的工具應該是外匯ETF，例如持有FXA等於持有等值澳幣100元，
: 持有1000股等於等值10萬澳幣，有些平台甚至可以調整槓桿，一樣有利息收益，外匯ETF
: 可以取代外匯期貨和外匯保證金的效果，但操作風險遠小於後兩者。
:
: ETF在台灣還不夠盛行，大多數人還得透過銀行複委託或者高佣金，才能接觸到ETF，
: 因為台灣的金融業不爭氣，金融法規太封閉，金融機關主管太保守，但這擋不住全球ETF
: 的流行風潮，但相對於外匯保證金，兩者都需要開戶海外券商，手續一樣麻煩，相比之下
: ，外匯ETF基本上就適合大多數投資人。
:
: 不限制於口數，可以一股一股下單，靈活度高，交易上類似股票證券交易，成本來自券商
: 手續費，高低看券商，操作自主性高，不用擔心券商交易平台不利投資人的機制，就像交
: 易股票那樣，買賣都可以分散多次交易，彈性非常高。
:
: 除了外匯ETF，還有ETN模式
:
: ETF(Exchange Traded Funds)介紹
: ETF本質和股票一樣，在證券交易所掛牌上市，投資人可透過任何合法的證券經紀商買賣
: ，買賣交易方式和股票相同。
:
: ETN(Exchange Traded Note)介紹
: ETN和ETF並不相同，這是無抵押擔保的債券，ETN跟ETF一樣存在市場風險，但由於ETN是
: 由發行機構承諾投資人ETN追蹤指數的報酬率，由發行機構對投資人做出承諾，因此投資
: 人要完全承受發行機構的信用風險。至於ETF不會有「信用風險」，投資組合完全透明化
: ，因此投資ETF較有保障，投資人投資ETN擇要控制適當比例，降低投資風險。
:
: 一般貨幣型ETF
:
: FXA：Australian Dollar Shares澳幣ETF
: FXB：GBP Sterling Shares英鎊ETF
: FXC：Canadian Dollar Shares加拿大幣ETF
: FXE：Euro Shares歐元ETF
: FXF：Swiss Franc Shares瑞士法郎ETF
: FXM：Mexican Peso Shares墨西哥披索ETF
: FXS：Swedish Krona Shares瑞典克朗ETF
: FXY：Japanese Yen Shares日幣ETF
: GBB：iPath英鎊ETN
: JYF：WisdomTree日幣ETF
: JYN：iPath日幣ETN
: BNZ：WisdomTree紐西蘭幣ETF
: ERO：iPath歐元ETN
: YCL：ProShs兩倍做多日圓ETF
: ULE：ProShs二倍做多歐元ETF
: URR：Mrkt Vctrs二倍做多歐元ETN
: DRR：Mrkt Vctrs兩倍放空型歐元ETN
: UUP：PowerShares德銀做多美元指數ETF
:
: 小市場貨幣ETF
:
: XRU：Russian Ruble Shares俄羅斯盧布ETF：一股是1000元盧布
: ICN：WisdomTree印度盧比主動型ETF：90%國庫券+10%回購協議
: INR：Mrkt Vctrs印度盧比ETN
: BZF：WisdomTree巴西幣ETF：60%國庫券+35%回購協議
: CNY：Mrkt Vctrs人民幣ETN
: CYB：WisdomTree人民幣ETF：68%國庫券+10%回購協議+20%定期存款
: SZR：WisdomTree南非幣ETF
:
: 特殊貨幣ETF
:
: DBV：PowerShares德銀G10貨幣
: PGD：Barclays亞洲與波斯灣匯率重估ETN
: AYT：Barclays亞洲八大國匯率ETN
: EU：WisdomTree歐元債務主動型ETF：100%外國債券
: ICI：iPath貨幣利差交易ETN
: JEM：Barclays全球新興市場匯率策略指數ETN
:
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: ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 180.177.42.8
: ※ 文章網址: http://www.ptt.cc/bbs/ForeignEX/M.1399017310.A.E6B.html
: 推 bitlife:任何商品放大槓桿數百倍，操作上都比跟馬英九握手還危險XD  05/02 15:56
: 推 saba1414:這...                                                  05/02 16:21
: 推 badfood:貨幣ETF配息好像還是要上繳30%                            05/02 16:25
: → flypenguin:貨幣 ETF 好像跟持有現貨差不多？ 槓桿是 1:1           05/02 16:43
: → flypenguin:不過報價是中價加上一股只有 100元，比現貨更有彈性。   05/02 16:44
: 推 badfood:ETF一定會有折溢價吧 買賣價差也許也不小 配息還要扣稅     05/02 16:58
: → badfood:為什麼不直接持有現貨就好                                05/02 16:58
: → joejoejoejoe:可以看一下文章標題，我目的是討論A和B商品比較       05/02 17:05
: → joejoejoejoe:另外拉出一個無槓桿的C商品，自然不能類比            05/02 17:06
: → joejoejoejoe:要現貨又要槓桿工具，配息免稅又無折溢價，地球上應   05/02 17:08
: → joejoejoejoe:該沒有這種商品吧                                   05/02 17:09
: → joejoejoejoe:透過槓桿工具操作的商品，主要目的通常是短期價差     05/02 17:14
: → joejoejoejoe:而非利息的效益，某些平台的ETF可以購買超過本金的量  05/02 17:17
: → joejoejoejoe:持有三倍本金的ETF部位，等於變相三倍槓桿，當然      05/02 17:18
: → joejoejoejoe:融資也要負擔利息，但相對於短天期持倉，整體淨利息   05/02 17:18
: → joejoejoejoe:不是太大影響，價差的震盪影響會遠超過利息收益       05/02 17:19
: → joejoejoejoe:因為利息相對小，30%的稅自然可以忽略                05/02 17:20
: → joejoejoejoe:外匯保證金有點差又有佣金，部位可能還要負擔利息     05/02 17:21
: → joejoejoejoe:ETF在這部分還是比其他外匯衍生商品來的理想          05/02 17:22
: → joejoejoejoe:現貨就是負擔買賣價差，利息收益，但震盪相對小很多   05/02 17:23
: → joejoejoejoe:不同投資人需求不同，現貨和ETF各有優勢              05/02 17:24
: → joejoejoejoe:但ETF不會比保證金模式來的差                        05/02 17:25
: 推 badfood:外匯保證金成本 點差 交易佣金 融資利息 配息免稅          05/02 17:29
: → badfood:貨幣ETF成本 折溢價 買賣價差 買賣佣金 配息扣稅           05/02 17:30
: → badfood:若要開槓桿 再加融資利息 以及更多的配息 更多的扣稅       05/02 17:31
: → badfood:持有現貨成本 買賣價差(佣金) 配息免稅 開槓桿加融資利息   05/02 17:33
: → badfood:投資人選擇適合自己的方式投資吧                          05/02 17:33
: → joejoejoejoe:樓上詳細說明各工具優缺點，感謝補充                 05/02 17:35
: → flypenguin:了解，感謝兩位                                       05/02 17:59
: 推 badfood:忘記了貨幣ETF還有內扣成本 以FXA為例 年費用率是0.4%      05/02 18:41
: → krishuang:推～～                                                05/02 20:25
: 推 bnn:感謝說明                                                    05/03 01:24
: 推 krishuang:過去經驗，美國小散戶在銀行鮮有外幣帳戶                05/03 04:50
: → krishuang:(有錢人財富管理帳戶不算)，會是這樣促成外幣ETF的嗎？   05/03 04:50
: → krishuang:不想開槓桿的資產配置選擇......                        05/03 04:50
:
: 台灣大多數投資人，如果沒有海外券商，買賣現貨也是會有交易價差，例如用台銀的網路
: 銀行交易，不同幣別匯差0.1%~3%，美元價差小，南非幣的價差大
:
: 網銀通常最小單位等值NT$1000以上就能操作，對於資本NT$10萬的投資人來說
: 而且國際匯率日震盪0.5%的頻率算是蠻高的，投資人假設進場了帳戶資產50%的部位，
: 做錯方向虧損0.5%，帳戶資產頂多虧損0.25%，滿倉虧損也才0.5%，對於投資人來說，
: 這樣的虧損很容易承受，但只能做多，無法做空
:
: 用海外券商的ETF來操作，NT$10萬也有約US$3300，買外幣ETF還是可以分散買，假設
: 買到本金的四倍，等於四倍槓桿，日震盪0.5%，帳戶資產頂多虧損2%，明顯外幣現貨
: 大了些，即使加上折溢價、買賣價差、買賣佣金、內扣成本，日震盪基本上很難超過4%
: ，當然槓桿越大，震盪越大
:
: 假設年利率3.65%，日利息不過0.01%，帳戶資產日震盪2%的情況下，利息0.01%被扣稅，
: 相比之下，利息扣稅納些雜項，影響實在非常小
:
: 如果是外匯保證金，NT$10萬連一口單都下不了，假設一口單US$10萬，那麼投資人等於
: 一張單就帳戶滿倉，而且至少要30倍槓桿，其他交易成本先忽略不計算，日震盪0.5%，
: 帳戶資產等於震盪15%，槓桿越大，震盪越大
:
: 三個項目比較下來，當投資人為了追求價差利潤，使用槓桿工具的情況下，價差震盪才
: 是輸贏的主因，而不是其他固定交易成本，那些手續費或是稅，在價差震盪之下，變得
: 相對渺小
:
: 外匯保證金的槓桿起跳太高，而現貨無槓桿則是震盪太小，如果操作要控制一到十倍之內
: 的浮動槓桿模式，最理想還是ETF
: ※ 編輯: joejoejoejoe (180.177.42.8), 05/04/2014 15:40:35

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 124.109.112.189
※ 文章網址: http://www.ptt.cc/bbs/ForeignEX/M.1399204678.A.28B.html
※ 編輯: badfood (124.109.112.189), 05/04/2014 20:37:51
※ 編輯: badfood (124.109.112.189), 05/04/2014 20:40:17
→ joejoejoejoe:約10倍以下低槓桿的外匯保證金平台確實不錯
→ joejoejoejoe:但香港券商是否得實際到香港開戶,還是也有網路開戶
→ joejoejoejoe:現貨和保證金的問題都是最小單位金額太高
→ joejoejoejoe:只要能讓一般小戶投資人也能分批多次操作,那會安全些
推 Sunal:去年還有辦法網路 今年開始就要到香港開
→ badfood:槓桿比率上限是政府/業者設定 客戶槓桿要開多大是客戶自己
→ badfood:決定 槓桿上限五百倍不代表客戶都要開五百倍槓桿交易
→ badfood:很多業者(例如HSBC)交易現貨和保證金只有象徵性的最低交易
→ badfood:金額 例如等值一百美元
推 johnjohncoin:外匯ETF超級的不好買賣，交易量小到爆，匯率到了報價
→ johnjohncoin:可能會有落差
推 krishuang:推～～
推 jonathanyen:嘉信有一些外匯ETF免佣