Fw: [心得]講一下這次QE3的看法 探討FED柏南基邏輯

[TZUYIC (Je T'aime Celine)]

※ [本文轉錄自 Stock 看板 #1GK_Bhe4 ]

作者: stanley10 (Alice in Wonderland) 看板: Stock
標題: [心得]講一下這次QE3的看法 探討FED主席柏南基邏輯
時間: Sat Sep 15 11:15:52 2012


瞭解柏老心路歷程對於判斷大盤很有幫助

畢竟想要在美國股市賺錢 絕對不能和FED作對 既使你不同意他的看法

柏老這次QE3並沒有設定一個目標要把失業率降到多少

(雖然在修總經時 知道美國過去數10年失業率約在6趴多)

那他的貨幣寬鬆政策何時才會縮手？QE3後 還會有QE4 5 6？

最主要關鍵在於他要看到經濟成長率夠高而讓失業率能夠「持續地」降低

他特別強調失業率「快速地」降低卻不能持續 這是他無法接受的

換句話說 如果是這樣 貨幣寬鬆政策仍將持續

也就是說他不會只看1,2個月失業率數據 而是會看整個趨勢是否下降?

另外還會搭配看勞動參與率 畢竟現在是過去30年以來最低點

柏老認為 美國經濟成長要到2015年中 才能將失業率降到令人接受的地步

並認為2015年中以前 通膨不會超過2％ 如果超過 他會採取必要手段把通膨拉回來

柏老對失業率沒設定特別目標 例如7％或6％

(他講是這麼講 但我們都同樣念一樣教科書 6趴多應該是他心目中的一把尺）

柏老倒是對通膨忍受度有明確的上限 他此次將1碼的FED RATE延到2015年中

主要原因是看到過去6個月 每月的失業率都仍然維持高檔

基本上和今年1月失業率差不多 可見經濟成長力道不足 有必要延長低利政策

以有效降低企業資金成本

QE1 QE2改善了美國金融環境 也降低了失業率（從10％降到8％）

更重要的是 避免美國經濟掉入更難解的通縮環境

柏老的貨幣寬鬆政策手段是要降低房貸利率 國債利率 和公司債利率

並提升房屋和股票等資產價格 讓老百姓感覺他買的房子一直漲 他會感覺富裕了

有更大意願消費 讓未來想買房子的人認為 房價未來會漲

所以他會跳進來買房 這樣房市就會活絡

股市也一樣 股民認為他的股票大漲 401K帳戶淨值也增加 因此更有意願去消費

買房的人和買股票的人因感覺更富有了 就會增加消費

將有助於美國經濟的復甦 (也對 這陣子才去買車 東西都要買明牌買好的）

消費增加 公司自然會賺錢 也更有意願顧更多的人 甚至增加投資

美國民間消費佔GDP的70％ 所以效果會不小

以上說的是貨幣寬鬆政策手段 而目的就是要降低失業率

至於QE力道 例如要花多少錢 則視經濟狀況而定 經濟狀況變差 就多買一點 變好就少買

這也就是為什麼這次FED採取無限制的 open-end（空白支票）原因

另外柏老也強調 由於FED高度獨立性 在採取任何貨幣工具時 完全不會考慮政治因素

並且會努力把政治因素排除在外 只會根據經濟數據做決策

另外對於房貸利率 柏老並無一個標準 例如一定要降到2% 3％

而是只要房市價格處於穩定上升趨勢 3％  2％  5％都不是重點

如果3％趨勢還是下降 就會繼續壓低利率

bottom line： 要瞭解FED的邏輯和他們在想啥蠻重要的
              搭配每週 每月 每季出爐經濟數據 因為FED也在看和你一樣的東西
              就能更精準地預期FED下一步動作
              玩股票最重要的是判斷大盤趨勢 判斷錯誤 既使你買了滿手績優股
              一樣讓你損失慘重 所以大盤趨勢跟著總經走 前者是狗 後者是主人
              主人走上坡或下坡 最終狗還是要跟著主人
              FED主席是喊水會結冰的人 他一開尊口 全世界的人都要停下來聆聽
              所以FED在想啥 成了玩美股最重要的功課

              CNBC這次調查58位經濟學家 90%認為FED會在未來12個月實施QE3
              77%認為會在9月就實施 搭配這幾個月來的經濟數據和FED在JACKSON HOLE
              花很長時間在闡述QE1 QE2的好處 為自己政策辯護 這些就足夠讓你判斷
              要在9/13宣布前先卡位加碼買股票

一點心得 如有說錯 請不吝指正..

※ 編輯: stanley10       來自: 49.159.28.215        (09/15 11:23)
推 munichuihsin:推.感謝精闢的解說,可惜當時不敢all inQQ
推 NIKAIDO     :推  相當精闢的分析 怕買到不會漲的股票就買0050就好
→ munichuihsin:真的是溫水煮共和黨空軍了
推 abuu0929    :上一篇講0050的在本板被迫自刪了XD
→ abuu0929    :本板板友都認為自己積效勝過0050
推 djo         :推一個，感謝精闢的講解。
推 nisi0773    :有看有推 謝謝分享^^
推 rockyao     :有看有推
推 MarketWizard:周六好文
推 ntoufatman  :推～～好文
謝謝各位 :)
推 brightest   :stan大很早就預測有qe3了  推
→ brightest   :但是我覺得美國會再次復甦  亞洲會很慘包括鬼島
恩 QE3宣布前 我幾次推文有講會有利多
其實這次有點像經濟學上的博奕論 分4種情況:
敵不動(FED沒利多）我動(買股） 敵不動我不動 敵動我不動 敵動我也動
對我最不利是敵不動我動 那已經priced in QE3的美股肯定大跌 而我滿手股票
對我最有利的是敵動我也動 FED宣布大利多 我也先卡好位 :)
推 qscxz       :       ＮＯＴ　ＢＡＤ！
→ sagarain    :所以券商要在股市獲利就必須讓企業不徵人 桀桀桀桀
推 darknote    :假性需求的情況在2季內會愈來愈明顯...
推 hobbes      :美國沒有馬英九，只會打壓股市，不知股市也是景氣的
推 JBourne     :這篇不錯.新買的賓士好開吧..長春藤跟雜魚就是不一樣
還不錯 :)
→ cophie      :還好我已經ALL IN了
推 zerowingtw  :上周四ECB宣布購債早上all in，融資全開中信 台塑
→ zerowingtw  :總算給我賭到了
恭喜 我是在ECB宣布「不惜一切」救歐債時 開2倍融資 這週宣布QE3前開3倍
宣布QE3當天 CNBC電視實況轉播 聽到我在等的關鍵字50B (出來是40B）當下融資開到4倍

※ 編輯: stanley10       來自: 49.159.28.215        (09/15 13:40)
推 qir         :推你的見解，這個板實在該多一些這種文章
→ book2381    :看不懂，只有1成資金 進場
推 TZUYIC      :好文大推，可允許轉錄到外匯板嗎？
→ stanley10   :OK :)
推 TZUYIC      :感謝分享。^^
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
※ 轉錄者: TZUYIC (118.171.50.136), 時間: 09/15/2012 13:54:13