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實施QE3?全球邁入貨幣4.0 http://accrcw75.pixnet.net/blog/post/46753120 最初的階段是在二次大戰之前,當時的貨幣交易主要都跟黃金掛勾。 比方說英鎊兌黃金是某個比例(所以稱作鎊),法郎則是另一比例。美元則基於英鎊 兌黃金的匯率,然後換算(所以稱作美『金』),大師稱此制度為貨幣1.0期。隨後, 老美於二戰大勝後,想挑戰以英國為主的金本位制度,所以搞個自己主導的布列敦森 林體系(Bretton Woods System)。將當時的金本位制度打亂,搞個美元本位制。但當 時的老美,膽子還沒那麼大,為了使美元貨幣在市場上有依據,並建構相當的信心, 英國代表小老弟凱因斯,不得不向美國代表懷德讓步,將美元與黃金掛勾,以每盎司 兌換35美元的標準釘住黃金。大師則稱此為貨幣2.0。 這個貨幣2.0的機制扶持美國的經濟蓬勃成長,讓老美成功在二戰後,成為全球的霸主, 因為美元是公認的儲備貨幣,所有的交易,包括石油與貴金屬的買賣,都要以美元計價, 之前伊拉克強人海珊一度威脅要以歐元計價原油,後果馬上被老美送上刑台。所以美元 的強勢特質,讓老美在所有的經濟活動上,有足夠的話語權。從國際貨幣基金IMF,到 世界銀行WB的制度,都是由老美決定與操控。世界最大的股票交易市場,也以紐約為中 心。但沒想到老美在1940~1960年代的榮景期,在步入1970年代後,開始踢到鐵板,因 為一個霸權要擴大,其對外的戰爭好像真的無法避免,這就是現實主義大師 John Mearsheimer所說的「大國的悲劇」,因為既然想當老大,你也要為了你的霸權付 出代價,最後就是在韓國與越南打了十幾年的無聊、又失敗的戰爭。最後累積好幾千億 的債務,兩戰約佔20%GDP的費用,若算進通膨早就上兆了。 這時要怎麼辦?當時的尼克森總統發現,如果美元繼續以1盎司兌35美元的價格持續釘住 黃金,美國的債務會崩盤,所以在經過經濟學家的建議後,老尼克森因此就於1971年與 黃金脫勾,讓美元漂浮在市場機制上;說是說市場機制,其實就是讓聯準會隨便印鈔解 危。 美國最後確實是付完戰爭的代價,但也在卡特總統時期歷經空前的通貨膨脹,最差的時 候,還產生停滯性通膨,也就是說經濟不但不成長,物價還會攀高,大師稱此時期為貨 幣3.0。 貨幣3.0的純紙鈔經濟,雖然很好用,因為一旦國家缺錢,央行就可以打開印鈔機的開 關,瘋狂印鈔還債。政府作莊,永遠不會賠錢,因為一旦債務開始累積,政府就可以 將成本以「通膨」的方式,轉嫁給老百姓,因為加稅還債比較困難,而且還要立法通 過,實在麻煩。但印鈔的後果,許多老百姓是不會知道的,所以就成了許多國家政客 的首選。 這就成為21世紀的假性經濟榮景,你看,聯準會在2000年後,為了要吹大經濟成長的 假象,將利率調降至幾乎0%的水準,好讓熱錢流入房地產、衍生性金融產品、商品期 貨市場、以及股市中。但這些錢並沒有對以勞力換取報酬的實體經濟造成正面回饋, 而是讓錢養錢。華爾街銀行的槓桿操作,一度高到1比30多,也就是說,只要擺1塊錢, 銀行就可以吹出30多美元的票面價值,你看這樣的經濟能夠永續嗎? 我再提供一個數據,全球的經濟規模,也就是有人在工作的經濟為56兆美元。但是銀行 所吹大的衍生性金融商品的價值為700兆美元,這些都是不知怎樣算出的價值,若與實 體經濟相比,約莫是12倍的槓桿比例。我還沒有算全球的債務比例喔,許多國家早已超 過國家GDP的100%,連小日本都達到220%的驚人水位。 試想一旦700兆的人造經濟破滅,全球又有累積到與實體經濟等值的債務水準,以貨幣3.0 作為基礎的經濟能夠支撐嗎?700兆的衍生性經濟,與「債務基礎」的經濟(因為印鈔就 要舉債),就是靠著與黃金脫勾,自行吹大的泡沫經濟模式。 我判斷未來的經濟會有一段時間的結構性調整,許多對人類沒有益處的經濟活動會萎縮, 也許是21世紀的人類,開始領悟到世界上有比物質生活更重要的目標,比方說家庭、社 會、慈善、心靈、環保、以及高品質--低壓力生活。如果全世界的人民,有此認同,試 想屆時的消費還是會像現在的水準一樣高嗎?目前的消費型經濟還能永續嗎? 如果美元不再強勢,甚至歷經無法償債的崩盤,未來的貨幣情況會是如何呢?我認為全 球還是沒有一個像樣的貨幣可以取代美元。人民幣缺乏透明度,國際化進程也十分淺薄。 歐元區那副死樣子,連個紓困資金還要每個國家國會或法院一一通過,叫歐洲央行買個 歐豬國債也那麼扭扭捏捏,就算要買,也會使歐元幣值泡沫化,所以歐元的前景也不佳, 難撐大局。 更遑論印度盧比、俄羅斯盧布、或是巴西Real,這些貨幣都不成氣候;日圓則陷入「消 失的二十年」經濟,難以成為強勢貨幣;瑞士法郎則因母國的經濟體過小。所以全球真 的沒有足以支撐經濟活動的交易貨幣;這時,人類在過去幾千年來熱衷的貴金屬就回來 了。舉凡黃金與白銀,最近都在朝歷史高點突破,剛剛黃金又要往1700美元衝,很有可能 在我停筆後破頂。 當然,最近的市場行情是基於美聯準會將推出量化寬鬆(QE3)作反應。但美國經濟已陷 入2%左右的低檔。失業率又在8.3%徘徊。歐元區又是那副死樣子,因此,這次Fed推出 QE3的機率我抓80%。屆時金價可能會飆新高,甚至觸2,000美元的歷史新高。 如果美國在推出QE3後,經濟依然不振,我認為全球很有可能朝貨幣4.0的方向走,也就 是將美元與其他一籃子貨幣掛勾,然後內含25%的黃金佔比,制定成一個新的貨幣機制。 如果此舉成真,黃金價格搞不好會破3,000美元。如果一旦美元崩盤,金價甚至上看6,000 美元,因為要贖回美國16兆美元的債務,以目前黃金的儲備量而言,價格是需要調昇至 這個水位才能還得清。但我還是認為美元還是未來的主要貨幣,但不會再是儲備貨幣了。 http://accrcw75.pixnet.net/blog/post/46753120 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 122.147.25.231
ntoufatman:在ptt的第一篇文章貼給外匯板,給個推。雖然我不認同 09/15 14:58
spmark:我還挺認同這篇的 09/15 16:05
superman999:此篇作者~說得粉讚!我相信未來貨幣制度的趨勢就是如此 09/15 16:30
superman999:或許有些細節跟你所言不同~但基本上就是會重建一個 09/15 16:30
superman999:類似金銀本位制的貨幣新制度~讓貨幣不再由國家所操控! 09/15 16:31
superman999:不過這有個前提~就是Fed必須倒台;意即美國需陷入死地! 09/15 16:38
superman999:而其他國家是這場悲劇的幫兇~也會跟著入死地後而重生~ 09/15 16:41
superman999:當然罪惡之源的美國~在重生後;將如日不落國般~殞落了! 09/15 16:48
superman999:在下早言~美國啊~將來若能不分裂成數國已是萬幸了!=.= 09/15 16:49
schooldance:被999荼毒了... 09/15 16:58
schooldance:這篇又被999荼毒了... 09/15 16:59
superman999:俗云:富沖到了天!試想國家之富~~豈可能與天齊乎?? 09/15 17:01
superman999:世間道理再簡單不過了!救亡圖存之本在哲學而非經濟矣! 09/15 17:18
ray2501:笨蛋,問題在經濟 --- 柯林頓 09/15 18:12
ryuboyex:拜托誰寄給我恩仇錄的始末 09/15 18:43
nicleDD:我倒覺得是美元 歐元復甦 亞元初啼 不過要很久就是 09/15 18:56