[心得] 周轉率、交易成本及衝擊成本

[ffaarr (遠)]

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「周轉率」是我認為選基金時的重要考慮之一。大概只有資產比例（即包括風險）

及費用二者會排在它前面了。


周轉率是用來衡量一支基金持有資產（例如股票基金是股票）流動狀況的數字，

一般是用  xx% 來表現，指該基金在平均一年中，有多少的資產被買賣變動，

假如一支基金的周轉率是100%，代表平均每支股票持有的時間是1年。

600%的話，就是平均每兩個月，整支基金的資產都會換一遍。


（計算方式，是用一個時間中買入賣出量中較少的數字，來除以平均資產數）


為什麼周轉率很重要呢，因為每一次買進買出，有利還是有害沒人知道

（看經理人押得準不準囉）但可以確定的，是會增加這支基金的成本

。（成本就是影響績效的重要因素，除非你能預先知道該基金該經理人的未來表現）




周轉率對成本的影響包括兩者

   1、交易成本：這點應該很好理解即使是交易成本不算高的台灣股市（買賣一次約

          0.4%， 含手續費和交易稅，

         動輒500-600%的周轉率，也等於每年多交一次經理費還多。


   2、衝擊成本：   小散戶在買賣股票時   對股票價格的影響很小，

                 但一支基金的錢數在買賣股票時就會影響到股票，

                 所以假如在理人殺進殺出要買   某一支股票A 1千張時，

                  可能可以買到少數原價，但因為他的大量買入影響，造成多數

                 買入的價格，是比原來的價格要高。反之，在賣出股票時
，
                 會賣到比原本還低的價格，這種情況造成的額外成本，就是

                衝擊成本。 尤其在持有小股本股票而

                  基金規模又大的時候影響更大。 而周轉率愈高的基金，

                 就要負擔愈高的衝擊成本，進而影響整體的績效。



          總之，個人認為，在選基金的時候要小心周轉率過高的基金

         （一般100%我覺得都過高了，

          但台股竟然有600-700的真驚人）。能避則避。畢竟這是投資人比較

          能掌握的因素之一  （國內基金可以查得到，可惜海外基金大多查不到）





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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 203.67.96.98
※ 編輯: ffaarr          來自: 203.67.96.98         (06/29 17:28)
推 winnieboy:感謝分享啊 Orz ~~
推 vocation:推
※ 編輯: ffaarr          來自: 203.67.96.98         (06/29 18:24)
推 robbin0919:請問ffaarr大大，要從什麼地方得知基金的週轉率呀??
→ ffaarr:基智網就有一個國內基金週轉率查詢，國外的就很難查了，大
→ ffaarr:多數台灣買的到的國外基金都查不到（要翻公開說明書）
推 Attui:翻國外的公開說明書 ?  至今還沒翻過..跟理專要就有嗎 ?
推 bigpolaris:國外的公開說明書網路上都可以下載～