我前一陣也看了本書，講一些心得。
作者是個成功的主動的資金管理人。看完書之後也可以了解他為什麼能這麼成功。
雖然花了很多偏幅在講一些實際的投資上問題。
不過我覺得最重要的還是看待問題的基本態度和思考方式。
它說的投資的三個問題，1、用一句話來說就是「不要相信沒有根據的看法了」，很多時候在報章雜誌都
會很多「專家」提出很多似是而非的看法。但經不起事實的檢證。但大家都相信。
有時候這些根本就是錯誤的，又或者，即使有些事是真的，但大家都知道、大家
都相信，那件事就對投資毫無幫助。
2、所以要賺錢，一定要去找一些沒人知道（或有人知道但不被相信）的事實。
3、克服一些會讓自己的投資不理性的心理障礙。
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破除迷思這點他寫得非常精闢尖銳也很精釆：
不過這篇先反過來看看第2點，費雪怎樣去證明 一件事是對的且有利於投資，並把它
用在投資上。
例如他要找出債券收益率曲線和 價值股成長股報酬的關係。
1、先找尋長期（起碼幾十年）的數據，確認過去長期兩個變因之間的確有關，
而且要確定前者可觀察的時間早於後者（否則就沒有幫助投資的價值，這
點很重要，就像人人都知道油價漲能源基金會漲，但兩者都是同時漲，
所以這個相關性無助於投資成功）
2、美國之外的先進國家，也找數據看看是不是有類似情況。
3、光是在統計上確認的確有明顯相關性還不夠（有可能是碰巧相關）
，再試圖去找尋這個相關性的明確有說服力的解釋。（資金取得的問題）
4、從資金取得的角度，進一步思考認為現在全球加權的利率曲線會較單一國家更具
意義，並且去找數據加以認明
5、去調查市場上有沒人或有多少人注意到這個現象。如果都沒有或者有人講但沒人
注意或很少人相信的話，那大功告成，終於找到了一項有利於他投資的方向。
但找到了之後，不代表他會在看到收益率曲線反斜時候，就把錢都押在成長股。
因為他知道，這只是證明兩者有關，而其他可能會影響的因素（常常是未知的）還很多。
因此猜錯甚至相反結果都是可能的。
他可能會作的是，假如原本設立的benchmark（投資指標）成長股、價值股各佔一
半，將成長股比例提高一些，也許是55%或60%，而把價值股比例降低一些。
以免因為看錯，或者被市場不理性因素擺一道時，慘不忍睹。
我們看到，即便是花了很大的功夫，嚴謹地推論出的有利投資的知識，
但他實際的作法還是像推論的過程一樣嚴謹。
很多時候看到一些網上或報章雜誌，一堆「看好xxx」文章。其理由或
者簡單到全世界都知道，或者只是看近幾年走勢就知道趨勢或未來高低點何在，
或者其實根據的想法是未證實的長年以來的迷思，然後就把錢都去買一些單一產
業地區的基金。
並不是說這樣買就一定會虧，費雪也說，很多「迷思」 通常不是說反過來就會正確。
而是那個因素根本和投資結果好壞無關，所以這種情況下，按著迷思來投資的人
還是有接近一半的機會，因為運氣好而有較好的結果（可以見到的是，之後又繼續
把近期的好結果去強化這種迷思，直到摔得慘慘得為止） 如果對於認清自己把投
資當賭博當樂趣的人來說當然是無妨，但對多數人來說，這真的是自己想要的嗎？
這本書還有很多精釆的東西，有機會也許再分享一些心得。很值得看的書推薦
大家去看， 另外，綠角也寫了三篇的心得也很不錯 http://0rz.tw/iSwbE
※ 引述《siang (喝咖啡就能活)》之銘言：
: 最近剛看完「投資最重要的三個問題」
: 作者是Ken Fisher，就是大名鼎鼎 Philip A. Fisher的兒子
: 老爸是成長股的愛好者，不過兒子卻是個完全的漫步隨機派
: 這本書的內容很多，也非常的充實，作者從許多不同的角度來說明
: 他如何去做投資的思考，而作者長期也在富比世雜誌寫專欄，
: 所以他的文筆非常的流暢，也相當辛辣
: 其中有一段關於「風險承受度」的部份，我覺得非常有趣
: 節錄一小部份給大家參考
: 如果你有跟券商或理專來往的經驗，你或許曾被詢問你的「風險承受度」。
: 大多數投資人不知道也不懂如何量他自己的風險承受度。他們的風險承受度
: 在牛市與大熊市之後是極不相同的。他們或許會請你填寫一張問卷，判斷你
: 屬於哪一型，但那只是反映你當天的感受而已。
: 我偷偷告你好了，這些所謂的風險評估根本沒意義，根本沒有反映事實。在
: 不同的環境下，每個人的風險承受度都不同。同一批人在1999年填寫問卷時
: 說自己是高度風險承受，追求每年20%的報酬，但到了2002及2003年他們改口
: 說自己迴避風險，只想有安全的絕對、低報酬。大多數人根本無從評估自己
: 的風險承受度，就像從來沒在肚子上被痛揍一拳的人永遠無法知道拳擊手的
: 滋味，直到自己親身經歷。
: 另一個重點是，那些問卷、投資人屬性和彩色圖表不是給你看的，是給銷售
: 人員和公司看的。對銷售人員來說，風險承受度等於：「第一、這個笨蛋可
: 能買什麼？第二、日後萬一他要告我，我有什麼保障？」......
: ......
: 看到作者提的這個例子
: 就想到我身邊的朋友，07年一月開始定期定額富坦成長，當時我跟他說，接
: 下來可能會有很大的波動，他告訴我，「哇哈哈，定期定額沒在怕的啦。」
: 結果今年一月他停扣了.....，以前說沒在怕，現在都開始怕了....
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◆ From: 203.70.52.36
※ 編輯: ffaarr 來自: 203.70.52.36 (05/13 10:13)
※ 編輯: ffaarr 來自: 203.70.52.36 (05/13 10:15)